软商品早报：棉糖空单逢低止盈

软商品早报 2011年3月17星期四 棉糖空单逢低止盈 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：唐峰磊】 TEL：（86571）87213861 E-mail：tfl@ cnzsqh.com QQ：759238223 今日要闻： 印尼将2011年糖产量下修31%，至269万吨 印度部长级代表周四可能将考虑允许出口50万吨糖 农业部:植意向调查显示今年棉花面积增加 撮合日报：3月16日形势不稳 资金出逃 外盘表现 原糖期货反弹，但投资者仍担心日本核危机影响 棉花期货收低，受日本核危机忧虑打压 操作建议 日本地震造成金融市场动荡，避险情绪升温，地震造成的核泄漏令全球金融市场恐慌情绪蔓延，国内外大宗商品普遍承压。原糖随巴西开榨及泰国丰产预期而回落，且印度有望重启出口也打击原糖反弹力度，内外糖均面临季节性压力，短线或有反弹但中线仍旧偏空。 日本地震带来避险情绪升温令美棉期价难以有较大的表现。郑棉下跌趋势已经成立，可继续持有空单，关注30000关口的压力是否有效。 热点关注 日本地震造成的后续影响，如核泄漏等。美元走势、中央抑制物价，力保农产品供应的决心和力度。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、 据雅加达3月16日消息，一农业部官员周三称，印尼已经将今年白糖产量预估下修31%，因甘蔗播种面积未扩大且老化糖厂的改造停止。印尼是东南亚最大的糖消费国，糖产量下降将意味着该国可能不得不进口更多的糖来满足国内的需求。 2、 据新德里3月16日消息，印度两位高级官员周三表示，印度部长级代表可能在周四会议上批准印度食品部提出的出口50万吨白糖的提议。在12月，印度食品部批准出口50万吨糖，但由于担忧国内食品通膨而推迟执行这项决定。自1月以来，当地糖价已经下滑，因来自糖厂的供应量较高。 3、 农业部近期全国农民种植意向调查显示，今年主要农作物种植结构呈现“三增两减”态势，即粮食、棉花、蔬菜面积增加，油料、糖料面积持平略减。在连续三年面积较大幅度调减后，今年棉花面积有望扭转下滑态势，实现恢复性增加。预计今年全国棉花意向种植面积增长5.4%。 4、 3月16日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交16900吨，与上一个交易日相比减少6040吨，订货量减少6080吨，累计订货量为110120吨。 二、外盘简述： ICE原糖期货周三出现反弹，但投资者仍担心日本强震和海啸后的核危机。ICE5月原糖期货涨0.20美分，收报每磅25.85美分。伦敦5月白糖期货上扬1.50美元，收报每吨668.60美元。 ICE棉花期货周三收在近三周低位，在过去七个交易日中六次下跌，因投资者在得到日本核危机恶化消息后出脱仓位。欧盟能源执委称，日本核反应堆情势实际上已经失控，并敦促人们离开该国。ICE 5月棉花期货合约下跌5.82美分，收报每磅1.8512美元，为2月25日以来最低收盘价，交投区间为1.8501-1.9794美元。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1进口糖与国内糖对比 期市有风险 入市须谨慎 3 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：下午中间商暂不报价。制糖集团顺价销售。 南宁：下午中间商报价7100-7150元/吨，报价不变，成交一般。制糖集团顺价销售。 贵港：下午中间商报价7100元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：下午报价7250元/吨，报价不变，成交一般。 云南：下午昆明中间商一级糖报价6940元/吨，上调40元，成交清淡；广通中间商报价6880元/吨，上调30元，成交清淡；大理中间商报价6840元/吨，上调40元，成交清淡。 图2 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3 国内328级棉花期现对比 期市有风险 入市须谨慎 4 10,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.002009-01-042009-01-222009-02-172009-03-092009-03-272009-04-172009-05-082009-05-312009-06-182009-07-082009-07-282009-08-172009-09-042009-09-242009-10-202009-11-092009-11-272009-12-172010-01-072010-01-272010-02-222010-03-122010-04-012010-04-222010-05-132010-06-022010-06-232010-07-132010-08-022010-08-202010-09-092010-09-292010-10-252010-11-122010-12-022010-12-222011-01-122011-01-312011-02-24-4,000.00-3,000.00-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.00基差中国棉花价格指数:328期货结算价(连续):棉花 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4 白糖持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 珠江期货 51,406 -1,348 万达期货 39,922 -2,228 中粮期货 28,012 -2,357 2 万达期货 51,174 -10,696 华泰长城 38,358 -1,355 浙江大地 10,881 104 3 华泰长城 44,714 11,749 中粮期货 24,809 -1,162 浙商期货 9,684 1,381 4 广发期货 42,472 3,221 珠江期货 17,108 -4,330 华泰长城 9,600 -2,115 5 中辉期货 41,137 -2,529 光大期货 10,904 -1,395 浙江永安 8,228 -1,765 6 海航东银 29,155 -7,373 中国国际 8,256 -320 中国国际 8,132 -1,637 7 冠通期货 29,012 -8,879 成都倍特 7,934 -1,455 银河期货 8,040 -274 8 浙商期货 26,007 787 华联期货 7,647 -1,411 浙江新世纪 7,811 -179 9 浙江新华 24,687 1,244 浙江新世纪 7,497 318 国泰君安 7,800 -3,586 10 徽商期货 24,023 -1,495 首创期货 6,367 -162 金瑞期货 6,713 -1,567 11 东海期货 21,105 4,545 国贸期货 6,320 289 华闻期货 6,366 -124 12 经易期货 20,302 -5,686 宏源期货 6,005 -67 江苏文峰 6,260 -73 13 光大期货 19,777 7,913 银河期货 5,880 -214 江苏弘业 6,089 -222 14 浙江新世纪 19,481 4,795 经易期货 5,580 -3,048 经易期货 5,478 2,064 15 鲁证期货 19,408 -3,941 一德期货 5,528 -2,125 湘财祈年 5,338 -313 16 中粮期货 18,751 9,874 金鹏期货 5,051 439 广发期货 5,140 1,585 期市有风险 入市须谨慎 5 17 国联期货 18,691 -2,334 摩根大通 4,718 -50 光大期货 4,911 -1,838 18 中国国际 18,031 -1,082 广发期货 4,668 -189 中辉期货 4,844 -478 19 江苏弘业 17,299 -5,553 南华期货 4,176 -64 摩根大通 4,813 3,245 20 银河期货 17,204 -7,718 瑞达期货 3,646 -1,221 申银万国 4,771 -1,345 合计 553,836 -14,506 220,374 -19,750 158,911 -9,494 图表5 棉花持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 中国国际 109,555 1,251 浙江永安 33,429 702 中粮期货 20,740 316 2 迈科期货 102,772 -14,742 中粮期货 19,519 543 浙江永安 16,893 235 3 万达期货 78,210 -17,230 国泰君安 15,473 6,564 浙江大地 13,236 2,245 4 金鹏期货 75,155 -3,592 新湖期货 13,499 989 中国国际 10,782 -1,836 5 浙江新华 66,269 590 中国国际 11,077 -1,463 海通期货 9,473 1,722 6 海通期货 65,693 8,849 万达期货 9,283 -505 华泰长城 8,668 1,761 7 徽商期货 64,517 -11,669 经易期货 8,441 55 银河期货 7,462 948 8 金瑞期货 63,896 -583 宏源期货 8,046 1,068 上海中期 7,152 -3,430 9 华泰长城 63,030 -3,613 上海中期 6,472 -2,197 南华期货 7,098 980 10 珠江期货 58,069 3,893 首创期货 6,014 717 国联期货 6,415 1,280 11 浙江永安 57,139 -6,999 格林期货 5,711 2,393 万达期货 6,208 909 12 浙商期货 56,396 1,248 南华期货 5,696 -539 金元期货 5,720 475 13 银河期货 55,651 -3,992 光大期货 5,642 633 浙江中大 5,635 112 14 鲁证期货 54,416 67 银河期货 5,571 -217 长江期货 5,578 1,271 15 安粮期货 46,523 -1,931 浙江新华 5,279 1,463 格林期货 5,304 373 16 宝城期货 46,114 -14,309 浙江大地 4,550 -36 浙商期货 4,103 -1,704 17 中证期货 42,991 2,011 国联期货 4,353 -515 江苏弘业 4,082 1,127 18 国海良时 42,526 1,694 海通期货 4,332 -675 新湖期货 4,045 -2,957 19 国泰君安 42,440 1,847 海航东银 3,768 474 鲁证期货 4,010 1,013 20 申银万国 40,036 2,989 成都倍特 3,759 675 信达期货 3,826 928 合计 1,231,398 -54,221 179,914 10,129 156,430