软商品早报：棉糖空单逢低止盈

软商品早报 2011年3月16星期三 棉糖空单逢低止盈 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：唐峰磊】 TEL：（86571）87213861 E-mail：tfl@ cnzsqh.com QQ：759238223 今日要闻： 印度上调2011/12市场年度甘蔗最低采购价至145卢比/百公斤 亚洲糖价大多走低，受日本强震及中东动荡局势拖累 2月进口棉花持续减少，价格再创新高 撮合日报：3月15日放量减仓 低开续跌 外盘表现 原糖期货遭遇重挫，因日本灾情引发避险卖盘 期棉第二日收于跌停，受日本核危机担忧打压 操作建议 日本地震造成金融市场动荡，避险情绪升温，地震造成的核泄漏令全球金融市场恐慌情绪蔓延，国内外大宗商品普遍承压。原糖随巴西开榨及泰国丰产预期而回落，巴西港口延误现象重现，可能支撑糖价，内外糖面临季节性压力，今日低开后可再减空单。 美棉受投机资金逼仓行为推动，料继续维持偏强走势，但日本地震带来避险情绪升温或令期价难以有较大的表现。郑棉下跌趋势已经成立，可继续持有空单。 热点关注 日本地震造成的后续影响，如核泄漏等。美元走势、中央抑制物价，力保农产品供应的决心和力度。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、 印度粮食部一位高管周二称，粮食部计划将下一市场年度甘蔗最低采购价上调4.2%，至每百公斤145卢比，以鼓励农户在夏季扩大甘蔗播种面积。10月1日开始的当前市场年度，印度国内甘蔗最低采购价为每百公斤139.12卢比。 2、 截至周二当周，亚洲糖价大多下跌，在日本遭遇百年强震袭击并引发海啸后，植物油和其他农产品市场下跌，多数贸易商撤离风险市场。 3、 据海关统计，2011年2月我国进口棉花18.4万吨，较1月份减少20.7万吨，减幅53％；较去年同期减少16.7%；平均进口价格持续上涨，首次超过3000美元/吨，达到3011美元/吨，较1月上涨179美元，涨幅6.3%。其中美国棉花占到六成以上。 2011年前2个月进口棉花57.6万吨，同比增长10.22%；2010年度前6个月累计进口146万吨，同比增长36.2% 4、 3月15日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交22940吨，与上一个交易日相比增加3660吨，订货量减少3040吨，累计订货量为116200吨。 二、外盘简述： ICE原糖期货周二遭遇重挫，此前盘中出现一波避险卖盘，因日本发生强震和海啸，且随后导致的核电厂危机进一步威胁该国。此轮卖盘令ICE原糖期货下挫逾8%。ICE5月原糖期货下滑2.21美分，或约8%，报每磅25.58美分。伦敦5月白糖期货大跌39.70美元，跌幅逾5.6%，报每吨667.10美元。 ICE棉花期货周二连续第二个交易日收于跌停，分析师称，人们对日本核危机对全球经济造成冲击的担忧打压期棉价格。 这是期棉市场在六个交易日内第五日下跌。路易斯安那州独立棉花分析师Mike Stevens称：“什么都跟日本灾难相关联，今天每种资产类别都大幅走低。"ICE 5月期棉合约封于7美分跌停板，收于每磅1.9094美元，盘中高位为1.9957美元。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1进口糖与国内糖对比 期市有风险 入市须谨慎 3 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：下午中间商报价7110-7120元/吨，上调30元，成交一般。制糖集团顺价销售。 南宁：下午中间商报价7150元/吨，报价不变，成交一般。制糖集团顺价销售。 贵港：下午中间商报价7150元/吨，上调30元，成交一般。 湛江：暂不报价。 昆明：下午中间商报价6950元/吨，报价不变，成交清淡。 乌鲁木齐：下午中间商新疆糖报价7250元/吨，报价不变，成交清淡 图2 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3 国内328级棉花期现对比 期市有风险 入市须谨慎 4 10,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.002009-01-042009-01-222009-02-172009-03-092009-03-272009-04-172009-05-082009-05-312009-06-182009-07-082009-07-282009-08-172009-09-042009-09-242009-10-202009-11-092009-11-272009-12-172010-01-072010-01-272010-02-222010-03-122010-04-012010-04-222010-05-132010-06-022010-06-232010-07-132010-08-022010-08-202010-09-092010-09-292010-10-252010-11-122010-12-022010-12-222011-01-122011-01-312011-02-24-4,000.00-3,000.00-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.00基差中国棉花价格指数:328期货结算价(连续):棉花 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4 白糖持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 万达期货 61,870 12,481 万达期货 42,150 -376 中粮期货 30,369 -628 2 珠江期货 52,754 18,669 华泰长城 39,713 636 华泰长城 11,715 59 3 中辉期货 43,666 -2,328 中粮期货 25,971 -735 国泰君安 11,386 -1,648 4 广发期货 39,251 -1,395 珠江期货 21,438 10,826 浙江大地 10,777 -449 5 冠通期货 37,891 6,458 光大期货 12,299 -95 浙江永安 9,993 1,056 6 海航东银 36,528 8,000 成都倍特 9,389 1,171 中国国际 9,769 1,330 7 华泰长城 32,965 -8,465 华联期货 9,058 131 银河期货 8,314 2,548 8 经易期货 25,988 7,549 经易期货 8,628 1,820 浙商期货 8,303 2,133 9 徽商期货 25,518 2,565 中国国际 8,576 361 金瑞期货 8,280 1,174 10 浙商期货 25,220 -825 一德期货 7,653 1,727 浙江新世纪 7,990 1,637 11 银河期货 24,922 -2,800 浙江新世纪 7,179 -143 光大期货 6,749 121 12 浙江新华 23,443 -2,760 首创期货 6,529 81 华闻期货 6,490 3,030 13 鲁证期货 23,349 -225 银河期货 6,094 -322 江苏文峰 6,333 2,898 14 中银国际 23,333 5,421 宏源期货 6,072 -211 江苏弘业 6,311 3,068 15 江苏弘业 22,852 12,702 国贸期货 6,031 -144 申银万国 6,116 -950 16 国联期货 21,025 -534 瑞达期货 4,867 -934 湘财祈年 5,651 898 期市有风险 入市须谨慎 5 17 中证期货 20,891 760 广发期货 4,857 282 南华期货 5,619 698 18 中国国际 19,113 5,676 摩根大通 4,768 -84 浙江中大 5,411 1,496 19 国海良时 16,781 626 金鹏期货 4,612 756 中辉期货 5,322 203 20 东海期货 16,560 -9,620 南华期货 4,240 409 东吴期货 5,158 819 合计 593,920 51,955 240,124 15,156 176,056 19,493 图表5 棉花持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 迈科期货 117,514 30,232 浙江永安 32,727 5,278 中粮期货 20,424 368 2 中国国际 108,304 -12,633 中粮期货 18,976 -717 浙江永安 16,658 2,974 3 万达期货 95,440 2,661 中国国际 12,540 736 中国国际 12,618 1,502 4 金鹏期货 78,747 800 新湖期货 12,510 -570 浙江大地 10,991 -1,276 5 徽商期货 76,186 5,580 万达期货 9,788 395 上海中期 10,582 -142 6 华泰长城 66,643 -10,358 国泰君安 8,909 -3,595 海通期货 7,751 1,384 7 浙江新华 65,679 9,454 上海中期 8,669 -744 新湖期货 7,002 1,736 8 金瑞期货 64,479 22,477 经易期货 8,386 -481 华泰长城 6,907 262 9 浙江永安 64,138 -9,857 宏源期货 6,978 -2,716 银河期货 6,514 -286 10 宝城期货 60,423 7,790 南华期货 6,235 -21 国泰君安 6,362 2,858 11 银河期货 59,643 -5,386 银河期货 5,788 -143 南华期货 6,118 -672 12 海通期货 56,844 -3,604 首创期货 5,297 -1,916 浙商期货 5,807 -3,087 13 浙商期货 55,148 -12,061 光大期货 5,009 78 浙江中大 5,523 307 14 鲁证期货 54,349 -852 海通期货 5,007 914 万达期货 5,299 -413 15 珠江期货 54,176 2,750 国联期货 4,868 331 金元期货 5,245 -699 16 安粮期货 48,454 7,099 鲁证期货 4,649 -190 国联期货 5,135 -249 17 广发期货 47,634 -3,477 浙江大地 4,586 476 浙江新华 5,101 928 18 集成期货 44,006 6,205 徽商期货 4,137 2,578 格林期货 4,931 -461 19 南华期货 41,459 -1,379 华泰长城 3,846 -1,729 长江期货 4,307 -642 20 中证期货 40,980 2,718 浙江新华 3,816 -821 宏源期货 3,664 481 合计 1,300,246 38,159 172,7