软商品早报：棉糖空单逢低止盈

软商品早报 2011年3月15星期二 棉糖空单逢低止盈 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：唐峰磊】 TEL：（86571）87213861 E-mail：tfl@ cnzsqh.com QQ：759238223 今日要闻： 巴西糖港口延误问题或将重现 截至11日广西已有11家糖厂收榨 截至3月14日ICE棉花库存为204,512包 撮合日报：3月14日行情下跌 放量减仓 外盘表现 原糖期货收低，日本震后投资者更加厌恶风险 棉花期货收盘触及跌停，受日本核危机忧虑打压 操作建议 日本地震造成金融市场动荡，避险情绪升温，国内外大宗商品普遍承压。原糖随巴西开榨及泰国丰产预期而回落，巴西港口延误现象重现，可能支撑糖价，内外糖面临季节性压力，整体空间有限，逢低适当了结空单。 美棉受投机资金逼仓行为推动，料继续维持偏强走势，但日本地震带来避险情绪升温或令期价难以有较大的表现。郑棉下跌趋势已经成立，可继续持有空单，逢低适当止盈。 热点关注 美元走势、中央抑制物价，力保农产品供应的决心和力度。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、 据伦敦3月11日消息，一高级糖行业执行长周五称，随着今年收割的展开，去年曾阻碍出货的巴西港口糖装货延误问题可能重现。麦格理银行驻圣保罗现货糖及糖衍生品交易业务主管Carlos Murilo Barros de Mello称：“鉴于对巴西糖的需求维持强劲，我们预计今年港口会出现一些拥堵状况。”去年，巴西港口的物流问题曾造成收割高峰时新作糖装货出现重大延误，当时国际需求强劲，推动糖期货价格激升至30年高点。 2、 从相关部门获悉，由于近期广西出现连续降雨天气，蔗区砍运蔗活动受阻，使得部分原先计划收榨的糖厂不得不相应推迟了收榨的时间。据了解，在最近几天，广西又有两家糖厂收榨，分别是广西东亚扶南精糖有限公司（3月9日晚收榨），和农垦糖业集团红河制糖有限公司（3月11日晚收榨）。这样截至到3月11日统计，广西已经有11家糖厂收榨，已收榨糖厂的产能达到7.35万吨/日，占全区糖厂设计总产能的11.4%，这也意味着广西有超过一成榨量的生产能力已经停止榨季生产。 3、 据班加罗尔3月14日消息，截止到3月14日，ICE可交割的2号期棉合约库存为204,512包，前一交易日为209,107包。 4、 3月14日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交19280吨，与上一个交易日相比增加6100吨，订货量减少1180吨，累计订货量为119240吨。 二、外盘简述： ICE原糖期货周一收低，受商品市场全线下跌打压，因在日本强震和海啸后投资者更加厌恶风险。ICE5月原糖期货收低1.07美分，报每磅27.79美分，此前触及三个半月低点27.41美分。伦敦5月白糖期货下跌13.20美元，报每吨706.80美元。 ICE棉花期货周一收盘触及跌停，在过去五个交易日中第四日回落，因有关日本核危机的不确定性引发商品市场抛售。ICE基准5月期棉合约收低7美分，报每磅1.9794美元，交易区间为1.9794-2.0683美元。 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1进口糖与国内糖对比 期市有风险 入市须谨慎 3 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：下午中间商报价7080元/吨，报价不变，成交一般。制糖集团顺价销售。 南宁：下午中间商报价7150元/吨，报价不变，成交一般。制糖集团顺价销售。 贵港：暂不报价。 湛江：暂不报价。 昆明：下午中间商报价6950-6980元/吨，报价不变，成交清淡。 乌鲁木齐：下午中间商新疆糖报价7250-7300元/吨，报价不变，成交清淡。 图2 白糖期现价格对比 4,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.007,500.008,000.002010-01-042010-01-152010-01-282010-02-102010-03-012010-03-122010-03-252010-04-082010-04-212010-05-052010-05-182010-05-312010-06-112010-06-252010-07-082010-07-212010-08-032010-08-162010-08-272010-09-092010-09-212010-10-112010-10-222010-11-042010-11-172010-11-302010-12-132010-12-242011-01-072011-01-202011-02-012011-02-162011-03-01-1,200.00-1,000.00-800.00-600.00-400.00-200.000.00200.00400.00基差白糖现货价:柳州期货结算价(连续):白砂糖 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 4 图3 国内328级棉花期现对比 10,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.002009-01-042009-01-222009-02-172009-03-092009-03-272009-04-172009-05-082009-05-312009-06-182009-07-082009-07-282009-08-172009-09-042009-09-242009-10-202009-11-092009-11-272009-12-172010-01-072010-01-272010-02-222010-03-122010-04-012010-04-222010-05-132010-06-022010-06-232010-07-132010-08-022010-08-202010-09-092010-09-292010-10-252010-11-122010-12-022010-12-222011-01-122011-01-312011-02-24-4,000.00-3,000.00-2,000.00-1,000.000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.00基差中国棉花价格指数:328期货结算价(连续):棉花 数据来源：浙商期货研究中心 四、国内持仓变化： 图表4 白糖持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 万达期货 49,389 8,094 万达期货 42,526 -1,596 中粮期货 30,997 728 2 中辉期货 45,994 9,917 华泰长城 39,077 -1,276 国泰君安 13,034 1,967 3 华泰长城 41,430 -351 中粮期货 26,706 -1,743 华泰长城 11,656 -319 4 广发期货 40,646 -796 光大期货 12,394 379 浙江大地 11,226 -826 5 珠江期货 34,085 -3,822 珠江期货 10,612 1,117 浙江永安 8,937 -1,231 6 冠通期货 31,433 -706 华联期货 8,927 -411 中国国际 8,439 -770 7 海航东银 28,528 6,423 成都倍特 8,218 128 金瑞期货 7,106 32 8 银河期货 27,722 -5,292 中国国际 8,215 93 申银万国 7,066 305 9 浙江新华 26,203 -1,602 浙江新世纪 7,322 601 光大期货 6,628 -82 10 东海期货 26,180 8,622 经易期货 6,808 488 浙江新世纪 6,353 -401 11 浙商期货 26,045 -6,891 首创期货 6,448 -148 浙商期货 6,170 -5,310 12 鲁证期货 23,574 1,460 银河期货 6,416 165 银河期货 5,766 -427 13 浙江永安 23,424 3,574 宏源期货 6,283 -137 中辉期货 5,119 1,148 14 徽商期货 22,953 2,419 国贸期货 6,175 -113 兴业期货 5,061 -493 15 海通期货 22,122 3,949 一德期货 5,926 120 南华期货 4,921 -402 期市有风险 入市须谨慎 5 16 华证期货 21,717 15,672 瑞达期货 5,801 -400 湘财祈年 4,753 -1,210 17 国联期货 21,559 2,303 摩根大通 4,852 -8 海通期货 4,738 -529 18 光大期货 20,362 7,356 广发期货 4,575 -843 经易期货 4,546 -3,007 19 中证期货 20,131 1,063 金鹏期货 3,856 -108 上海中期 4,452 1,091 20 浙江新世纪 19,230 -463 南华期货 3,831 -71 广发期货 4,376 307 合计 572,727 50,929 224,968 -3,763 161,344 -9,429 图表5 棉花持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 中国国际 120,937 46,062 浙江永安 27,449 -5,790 中粮期货 20,056 -1,823 2 万达期货 92,779 16,862 中粮期货 19,693 583 浙江永安 13,684 815 3 迈科期货 87,282 4,080 新湖期货 13,080 -7,855 浙江大地 12,267 2,614 4 金鹏期货 77,947 24,436 国泰君安 12,504 649 中国国际 11,116 355 5 华泰长城 77,001 26,306 中国国际 11,804 448 上海中期 10,724 -1,134 6 浙江永安 73,995 31,844 宏源期货 9,694 2,248 浙商期货 8,894 1,378 7 徽商期货 70,606 8,789 上海中期 9,413 -607 银河期货 6,800 -2,367 8 浙商期货 67,209 32,814 万达期货 9,393 1,154 南华期货 6,790 832 9 银河期货 65,029 9,915 经易期货 8,867 -1,148 华泰长城 6,645 -1,581 10 海通期货 60,448 18,093 首创期货 7,213 909 海通期货 6,367 -300 11 浙江新华 56,225 7,142 南华期货 6,256 540 金元期货 5,944 972 12 鲁证期货 55,201 10,452 银河期货 5,931 -62 万达期货 5,