鸡蛋期货日报：淘汰鸡影响供应节奏 蛋价维持震荡
请务必阅读最后重要事项 第1页 ngjang 淘汰鸡影响供应节奏 蛋价维持震荡 一、 核心观点及操作建议 JD2001合约高开收长下影阳线，日内4500整数关口附近承压。10月15日全国大部分地区现货市场价格继续小幅反弹，9月份在产蛋鸡存栏量增至11.52亿只，环比增加1.91%，同比去年增加5.82% ，产区供应压力增加，但随着气温下降，鸡蛋存储时间延长，且今年以来受滑液囊支原体疾病影响产蛋率较往年偏低，而淘汰鸡价格持续走高，养殖户提前淘汰推迟鸡蛋供给节奏；需求端来看，生猪产能短期难以有效恢复，全国生猪均价上涨至超过36元/公斤，蛋白替代消费将继续支撑蛋价逻辑不变，尤其是在春节前集中补货需求联动提振作用将更加明显，短期鸡蛋现货市场维持震荡偏强走势。期货市场来看，鸡蛋主力01合约属于节前合约销售较好，继续运行在上行趋势线之上，操作上维持回调参与反弹思路，支撑4300一线。后期关注蛋鸡存栏变化及老鸡淘汰节奏影响。 图1：鸡蛋主力合约行情走势 数据来源：博易大师 方正中期研究院整理 鸡蛋期货日报 作者：车红婷（投资咨询证号：Z0014771） 联系方式：010-68578971/chehongting@foundersc.com 成文时间：2019年10月16日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 二、 基本面动态 2.1行情动态 现货市场来看，10月15日国内鸡蛋价格继续上涨。全国均价为4.82元/斤，较昨日涨0.08元/斤，涨幅1.69%。山东地区红蛋价格在4.85-4.93元/斤，较昨日涨0.07-0.10元/斤；辽宁地区鸡蛋价格在4.38-4.70元/斤，较昨日涨0.13-0.20元/斤，主产区均价4.83涨0.06元/斤。主销区北京、上海、广东均涨，销区平均价格为4.79元/斤，较昨日涨0.10元/斤。随着天气转凉，鸡蛋易于储存，且养殖户积极淘汰老鸡减少鸡蛋供应量，预计短期鸡蛋现货市场价格继续稳中小幅反弹。 表1：现货价格变化 项目地区2019-10-152019-10-14日涨跌周度涨跌河北邯郸4.604.440.160.16山东青岛4.904.800.100.40河南郑州5.105.100.000.50辽宁本溪4.804.600.200.50湖北黄冈5.004.900.100.30山西运城4.904.800.100.30江苏盐城4.804.700.100.25北京大洋路4.714.560.150.15广东东莞5.104.800.300.50山东菏泽9.209.000.200.40河南周口9.509.300.20-9.10河北邯郸9.109.000.100.30辽宁鞍山9.508.900.600.80山西运城9.409.200.200.20湖南长沙9.008.900.100.10湖北襄阳9.109.000.100.20内蒙古赤峰9.208.500.700.70河南新郑35.0035.000.004.50湖南常德37.7037.700.005.40辽宁锦州33.6033.600.003.10四川成都37.0037.000.003.80山东临沂35.3034.301.003.90广东惠州41.4041.400.005.40山东聊城5.575.520.050.20辽宁阜新5.875.870.000.32河北沧州5.605.520.080.20活鸡出厂价淘汰鸡价格鸡蛋价格生猪出场价 数据来源：Wind 方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 表2：现货基差以及套利价差追踪 项目2019-10-152019-10-14日度变化周度变化河北邯郸131-25156108山东青岛43133596348湖北黄冈531435962481-5724687371135-9-426-48761759-1-298-200-98-188现货基差套利价差 数据来源：Wind 方正中期研究院 2.2供需情况---- 9月产蛋率将提高，存栏增量或不及预期 当前淘汰鸡推迟鸡蛋供给节奏，根据蛋鸡生长周期，当前时点在产蛋鸡存栏量增量为4 个月前补栏蛋鸡苗，减量为16个月前补栏蛋鸡苗，今年以来育雏鸡补栏量除了2月份春节以外均较好，6月后有所下降，但整体一直处于近5年的高位，前期的补栏量较大，后期供应将持续增加，预计10月份在产蛋鸡将增至高位，明年上半年整体供应较大，继续制约远期鸡蛋市场价格走势。但是，目前淘汰鸡利润丰厚，鸡蛋价格走弱，部分养殖户有落袋为安的想法，加快老鸡淘汰也将推迟鸡蛋供给节奏。 根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，2019年9月在产蛋鸡存栏量为11.52亿只，环比上升1.91%，同比去年增加5.82%。因5月份后备鸡存栏高，对应9月份新增开产量增加明显。从养殖规模方面来看，2万只以下规模蛋鸡养殖户增加，2万只-10万只增加，10万-50万减 少，50万-100万减少，100万以
