煤焦钢晨报：煤焦钢弱势盘整,短期仍有反复

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 Ｅ书 报告日期 2014-07-17 现货报价（20mmHRB400） 地区 价格 涨跌 北京 3080 +10 上海 3130 - 主力合约 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 09-309-910-310-911-311-912-312-913-313-914-3螺纹主力合约 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 11-411-1012-412-1013-413-1014-4焦炭主力合约收盘价 研究所 何建辉 钢材分析师 从业资格号：F0242190 投资咨询号：Z0000586 010-59113669 hejh@essence.com.cn 煤焦钢弱势盘整，短期仍有反复 关注度：★★★ 行情回顾 周三煤焦钢震荡盘整，铁矿石表现相对较好。截至收盘，螺纹1501合约收盘价3132/-13，焦炭1409合约收盘价1088/-7，焦煤1409合约收盘价766/-6，铁矿石1409合约收盘价717/+1。 现货市场 7月16日，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3130元/吨，持平；北京报3080元/吨，上涨10元/吨。基差方面，主力1410合约基差-2元/吨，上涨13元/吨。 原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价815元/吨，上涨5元/吨；青岛港63.5%印度粉矿报价695元/吨，持平；青岛港64.5%巴西粉矿报价665元/吨，持平。唐山二级冶金焦报价1065元/吨，持平；太原10级炼焦煤报价730元/吨，持平。 消息面：国家统计局数据显示：2014年6月我国粗钢日均产量达到230.97万吨，较上月增长1.66%。2014年6月我国粗钢产量6929万吨，同比增长4.5%；1-6月我国粗钢产量41191万吨，同比增长3%。 操作建议 短期煤焦钢依然延续分化局面，焦煤、焦炭仍较为疲软，铁矿石、螺纹钢在现货价格支撑下表现较为强劲。从基本面看，微刺激政策一定程度上缓解了经济下行的速度，近期钢材需求在基建投资推动下有所回暖，不过回暖的持续性仍有待观察，而且随着盈利回升近期钢厂开工率继续提升，预计后期钢价反弹幅度有限。总体上，我们预计煤焦钢短期走势仍有反复，建议焦煤、焦炭空单继续持有，螺纹钢、铁矿石观望为宜，注意仓位控制。 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 螺纹钢期货主力合约基差走势 图2 螺纹钢期货1501合约-1410合约价差 -1600-1200-800-400040080009-1010-210-610-1011-211-611-1012-212-612-1013-213-613-1014-214-6主力合约基差 (60)(40)(20)0 20 40 60 80 100 14-114-214-314-414-514-6螺纹钢1501-1410价差 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 图3 螺纹钢、线材现货价格走势 图4 全国主要城市钢材社会库存 2500350045005500650008-409-410-411-412-413-414-4螺纹钢(25mm)元/吨线材(6.5mm)元/吨 0 150 300 450 600 750 900 1050 1200 06-307-308-309-310-311-312-313-314-3热轧冷轧中板螺纹线材 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：我的钢铁网、安信期货研究所 图5 河北铁精粉走势（唐山，66%） 图6 进口铁矿石价格走势 0 400 800 1,200 1,600 2,000 07-108-109-110-111-112-113-114-1河北铁精粉（唐山，66%） 0 400 800 1,200 1,600 2,000 08-809-810-811-812-813-8青岛港巴西粉矿（64.5%）青岛港印度粉矿（63.5%） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 螺纹主力合约成交持仓（RB1501） 名次 公司名称 交易量 增减量 公司名称 持买仓量 增减量 公司名称 持卖仓量 增减量 1 同信久恒 159816 -9967 永安期货 45557 4177 中信期货 119014 -558 2 东证期货 97630 -3432 中国国际 29310 -841 永安期货 62672 -303 3 国泰君安 49881 -21851 华泰长城 28080 -143 浙商期货 57146 2699 4 瑞达期货 47283 -8794 海通期货 26042 -3452 江西瑞奇 53264 74 5 海通期货 46758 -894 南华期货 25615 -1955 华安期货 44571 -205 6 招商期货 43665 -14632 云晨期货 23719 258 银河期货 28046 1670 7 申万期货 41873 -5210 广发期货 21108 -3410 鲁证期货 27457 995 8 南华期货 38072 -8395 银河期货 19756 4188 光大期货 25698 2269 9 永安期货 37496 -41981 中信期货 18251 -1806 中粮期货 23556 98 10 银河期货 30288 -6624 国信期货 17496 355 东海期货 21541 -325 11 中信期货 28850 -14815 光大期货 17369 167 海通期货 21214 -902 12 中融汇信 27918 -1297 国泰君安 16835 -1747 北京首创 16097 109 13 华泰长城 23161 -8200 中钢期货 16163 2898 申万期货 16017 3863 14 华鑫期货 22657 -14063 北京中期 15474 -460 道通期货 15465 -50 15 铜冠金源 21885 -8032 一德期货 15127 -397 东证期货 15258 -1886 16 成都倍特 21557 -1579 浙商期货 14246 -438 中投期货 14576 580 17 东吴期货 21028 -452 成都倍特 14213 1579 华泰长城 14462 -374 18 光大期货 20118 -14205 东航期货 12517 -361 中钢期货 13459 192 19 浙商期货 18933 2519 申万期货 12372 -78 南华期货 13141 2713 20 北京中期 18440 -2700 上海中期 12203 87 中国国际 12770 -4740 合计 817309 -184604 401453 -1379 615424 5919 上日合计 数据来源：上海期货交易所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。