煤焦钢晨报：煤焦钢盘整,短线仍有反复

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 Ｅ书 报告日期 2014-05-07 现货报价（20mmHRB400） 地区 价格 涨跌 北京 3190 - 上海 3200 - 主力合约 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 09-309-910-310-911-311-912-312-913-313-914-3螺纹主力合约 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 11-411-1012-412-1013-413-1014-4焦炭主力合约收盘价 研究所 何建辉 钢材分析师 从业资格号：F0242190 投资咨询号：Z0000586 010-59113669 hejh@essence.com.cn 煤焦钢盘整，短线仍有反复 关注度：★★★ 行情回顾 周二煤焦钢整体盘整，焦炭表现相对较差。截至收盘，螺纹1410合约收盘价3225/-13，焦炭1409合约收盘价1175/-6，焦煤1409合约收盘价839/-，铁矿石1409合约收盘价768/-3。 现货市场 5月6日，20mmHRB400螺纹报价：上海地区报3200元/吨，持平；北京报3190元/吨，持平。基差方面，主力1410合约基差-25元/吨，上涨13元/吨。 原材料方面，河北唐山66%铁精粉报价960元/吨，持平；青岛港63.5%印度粉矿报价740元/吨，持平；青岛港64.5%巴西粉矿报价725元/吨，持平。唐山二级冶金焦报价1085元/吨，持平；太原10级炼焦煤报价730元/吨，持平。 消息面：宝钢资源澳洲有限公司与澳大利亚合作伙伴Aurizon公司联合收购阿奎拉资源公司股权，此举将成为近两三年中国投资者向澳洲未开发铁矿项目进军的最大一笔交易，有助于打破力拓与必和必拓在澳洲铁矿石出口市场的垄断局面。若此次收购交易获得成功，并且可证明阿奎拉资源公司持股50%的价值70亿美元的西皮尔巴拉铁矿项目（WPIO）具有商业可行性，宝钢将可能在澳大利亚开启一个新的铁矿石出口区，向亚洲钢厂供应铁矿石，预计2017-2018年开始产出铁矿石。 操作建议 由于市场心态纠结，短期煤焦钢相关品种依然上下两难，波动仍然较为剧烈。从基本面来看，钢材下游需求经历短暂复苏之后再次陷入低迷，粗钢产量快速攀升对钢价构成较大压力，目前产业链相关品种仍面临巨大的去产能压力。因此，我们预计相关品种短线仍有反复，不过中线下跌趋势目前来看并未结束。操作上建议中线空单继续持有，短线不宜追涨杀跌，注意仓位控制。 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 螺纹钢期货主力合约基差走势 图2 螺纹钢期货1410合约-1405合约价差 -1600-1200-800-400040080009-1010-210-610-1011-211-611-1012-212-612-1013-213-613-1014-2主力合约基差 (150)(100)(50)0 50 100 150 13-1013-1113-1214-114-214-314-4螺纹1410-1405价差 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 图3 螺纹钢、线材现货价格走势 图4 全国主要城市钢材社会库存 2500350045005500650008-409-410-411-412-413-414-4螺纹钢(25mm)元/吨线材(6.5mm)元/吨 0 150 300 450 600 750 900 1050 1200 06-307-308-309-310-311-312-313-314-3热轧冷轧中板螺纹线材 数据来源：bloomberg、安信期货研究所 数据来源：我的钢铁网、安信期货研究所 图5 河北铁精粉走势（唐山，66%） 图6 进口铁矿石价格走势 0 400 800 1,200 1,600 2,000 07-108-109-110-111-112-113-114-1河北铁精粉（唐山，66%） 0 400 800 1,200 1,600 2,000 08-809-810-811-812-813-8青岛港巴西粉矿（64.5%）青岛港印度粉矿（63.5%） 数据来源：wind、安信期货研究所 数据来源：wind、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 螺纹主力合约成交持仓（RB1410） 名次 公司名称 交易量 增减量 公司名称 持买仓量 增减量 公司名称 持卖仓量 增减量 1 同信久恒 136755 27160 永安期货 65953 2042 中信期货 110670 1932 2 华鑫期货 51903 3472 海通期货 50701 -674 浙商期货 59814 -8253 3 国泰君安 50403 -21308 中钢期货 37106 -1708 江西瑞奇 51718 20489 4 南华期货 49995 782 银河期货 34686 -1787 华泰长城 47514 14432 5 瑞达期货 47355 -20846 中信期货 30035 1010 华安期货 43830 3971 6 银河期货 45998 -20689 成都倍特 29906 527 永安期货 39572 -13779 7 海通期货 42782 -29259 中国国际 26212 -164 银河期货 30602 -1423 8 申万期货 42685 -483 国泰君安 24861 3121 海通期货 28530 -960 9 永安期货 41463 128 瑞达期货 22835 364 东吴期货 25455 -5516 10 华泰长城 41300 -16522 南华期货 22700 -614 成都倍特 24272 -663 11 北京中期 40352 -414 北京中期 21859 -1240 光大期货 24151 219 12 中信期货 36884 -25482 鲁证期货 21017 302 南华期货 23955 -321 13 中融汇信 34574 -16557 华泰长城 19820 2172 中国国际 22340 -1092 14 东吴期货 30215 11131 光大期货 18498 668 东证期货 21203 320 15 江西瑞奇 30210 -2949 弘业期货 18367 784 上海中期 20394 65 16 上海中期 25780 -914 广发期货 18244 -393 中粮期货 19169 -6269 17 格林大华 24540 -4768 大有期货 17353 817 国泰君安 18199 1886 18 浙商期货 24512 1659 一德期货 16119 464 一德期货 16437 258 19 徽商期货 21549 1807 新湖期货 15952 -7 鲁证期货 14714 -7629 20 鲁证期货 21097 6907 浙商期货 15684 161 瑞达期货 14316 955 合计 840352 -107145 527908 5845 656855 -1378 上日合计 965230 522458 658450 数据来源：上海期货交易所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢晨报/期货研究报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。