环保行业周报：饮用水污染事件频发 ,水污染治理全面升级

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 14 页 证券研究报告 环保行业周报 （2014.05.04-2014.05.10） 饮用水污染事件频发，水污染治理全面升级 2014.5.10 姚玮(首席分析师) 徐闯(研究员) 电话： 020-88836125 020-88836126 邮箱： yaow@gzgzhs.com.cn xuchuang@gzgzhs.com.cn 执业编号： A1310512110002 本周动态回顾：  板块行情：本周沪深两市双双收跌，上证综指下跌0.75%，深证成指下跌2.06%。环保及公用事业板块下跌1.27%。从环保细分板块看，PM2.5指数下跌1.79%，污水处理指数上涨0.25%，垃圾发电指数下跌0.78%。  环保政策动态：环保部长:今年将启动10项改革，重点防治大气污染；水利部：对人为因素引起水质污染要追究责任；水污染防治法拟再修，已开展前期研究工作。  细分行业动态：翟青强调遏制涉饮用水突发事件高发态势；长江水源水质异常，靖江暂停供水。  重点公司公告： 兴源过滤（300266）：浙江疏浚入选项目中标候选人； 易 世 达（300125）：公司增资海南亚希； 瀚蓝环境（600323）：签署餐厨垃圾处理项目特许经营合同； 兴源过滤（300266）：浙江疏浚中标8514万清淤项目； 天瑞仪器（300165）：公司终止重大资产重组； 维 尔 利（300190）：公司中标日照餐厨垃圾处理项目3880万元； 万 邦 达（300055）：公司增资北京晋玮。 行业观点及投资策略：  大气污染防治：我们重点挖掘在大气污染治理领域中商业模式清晰、业绩确定、空间广阔的细分领域投资机会，建议关注清洁能源替代、生物质能、煤炭清洁高效利用、工业节能等领域的优势上市公司，推荐生物质领域公司迪森股份、凯迪电力、维尔利。  水污染治理：政策预期强烈，看好再生水、膜技术和工业废水治理。再生水空间广阔，建设任务艰巨，将推动污水处理设施升级和膜法水处理应用。工业废水污染事件与城市饮用水污染事件频发、废水治理欠账严重、排放标准陈旧，我们看好污水处理提标及工业废水治理领域投资机会。推荐反渗透膜行业龙头南方汇通。  固废处置：垃圾发电仍然处于高景气度阶段，“十二五”市场规模可达千亿。根据规划，“十二五”我国垃圾焚烧处理能力新增21.76万吨/日，年复合增速达 28%，“十二五”垃圾焚烧发电市场总投资规模达 870 -1088亿元。继续推荐瀚蓝环境。 谨慎推荐(维持→) 环保行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 6M 绝对表现 -6.9 -7.5 -7.7 相对表现 -2.3 -4.4 1.7 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 30 平均估值 36 历史最高 72 历史最低 16 相关报告 -30-20-10010203040502013/5/102013/6/102013/7/102013/8/102013/9/102013/10/102013/11/102013/12/102014/1/102014/2/102014/3/102014/4/10沪深300 环保概念指数 010203040506070802006/1/62006/9/62007/5/62008/1/62008/9/62009/5/62010/1/62010/9/62011/5/62012/1/62012/9/62013/5/62014/1/6环保行业估值 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 14 页 环保行业周报 目 录 推荐投资组合 .............................................................................................................................................. 3 环保行业投资策略 ....................................................................................................................................... 5 环保板块本周行情 ....................................................................................................................................... 6 历史行情与估值 .......................................................................................................................................... 7 环保政策动态 .............................................................................................................................................. 8 环保行业动态 .............................................................................................................................................. 9 重点公司公告 ............................................................................................................................................ 10 图表目录 图表1 推荐标的本周市场表现 ................................................................................................................. 3 图表2 推荐标的过去三个月涨跌幅 .......................................................................................................... 3 图表3 推荐标的投资逻辑与催化剂 .......................................................................................................... 3 图表4 推荐标的过去6周资金流入率(%) ................................................................................................. 4 图表5 推荐标的过去6月资金流入率(%) ................................................................................................. 4 图表6 推荐标的市场关注情况 ................................................................................................................. 4 图表7 推荐标的盈利预测与估值 .............................................................................................................. 4 图表8 一级行业板块本周涨幅排名 .......................................................................................................... 6 图表9 环保细分板块周涨跌幅 ................................................................................................................. 6 图表10 环保细分板块月涨跌幅 ............................................................................................................... 6 图表11 环保细分板块2013年指数走势 .................................................................................................. 7 图表12 环保细分板块2010至今指数走势 .............................................................................................. 7 图表13 2006年至今环保细分板块市盈率比较 ........................................................................................ 7 图表14 2006年至今环保细分板块市净率比较 ........................................................................................ 7 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 3 页 共 14 页 环保行业周报 推荐投资组合 图表1 推荐标的本周市场表现 图表2 推荐标的过去三个月涨跌幅 资料来源：WIND，广证恒生 资料来源：WIND，广证恒生 图表3 推荐标的投资逻辑与催化剂 公司名称 评级 变动 投资逻辑 催化剂 凯迪电力 000939.SZ 强烈推荐 1.公司是生物质能源行