五矿期货LME(铜)市微观特征图解

4/18/2014 LME（铜）市微观特征图解 要点 LME铜市场微观结构特征 Bhp 与印度Vedanta 近期公布一季度产量报告。2014 年一季度归属 Bhp 的铜精矿含铜产量为41.39 万吨，同比下滑约5%。旗下位于澳大利亚的Olympic Dam冶炼厂生产阴极铜4.84万吨，同比增长8.27%。 Vedanta下属澳大利亚与赞比亚矿山生产铜精矿含铜量 2.8 万吨，同比下滑近30%。旗下位于赞比亚的 Nchanga与印度的Tuticorin 冶炼厂共生产阴极铜13.8万吨，同比下滑1.4%。此前新闻报道显示Tuticorin 冶炼厂将于 4 月下旬进行为期22日的检修计划。 图1：现货/27个月远期曲线 661066206630664066506660667066806690CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M2014-4-172014-4-162014-4-11注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 图2：现/27个月隔月升贴水 4/18/2014 -8-6-4-202468CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M2014-4-172014-4-162014-4-11注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 持仓量下滑5579 手 达 到298646手。 图3：持仓量与价格 6000650070007500800085002324252627282930312011-12-17 2012-4-172012-8-17 2012-12-17 2013-4-17美元/吨万手持仓量3月期价格库存维持不变在242300吨 图4：库存与注销仓单 0510152025303540102030405060702010-12-17 2011-8-17 2012-4-17 2012-12-17 2013-8-17万吨万吨库存注销仓单 4/18/2014 CASH-3M升水13.5美元/吨。 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 (10000)(5000)05000100001500020000250003000035000(40)(20)0204060801001201402010-12-172011-8-172012-4-172012-12-17吨美元/吨升贴水库存增减 如有疑问，请致电：0755-23982459za@wkqh.cn 文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议