石油沥青期货日报：长线投资者可择机入场做多
2014年3月17日石油沥青期货周报 敬请参阅最后一页的免责声明 报告摘要 沥青主力1406合约在上周继续下行，周一下破4200之后，价格在下方震荡，目前运行区间基本在4150-4200之间。现货市场，尽管目前报价处于低位，但是贸易商仍然按兵不动。随着天气逐渐转暖，沥青市场需求可能会出现好转。长期投资者可以入场做多。但是短期来看，现货市场的低迷可能会继续拖累期货市场，期价可能继续在低位徘徊。而且从持仓量来看，前期空头并没有平仓，预计价格还要在低位震荡。建议空头不要继续加仓，下方空间已不大。多头可以在4150附近入场，并设好止损。 1. 沥青本周行情回顾 主力合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 振幅 BU1406 4232 4238 4154 4188 -44 84 本周成交量 上周成交量 成交量变化 本周持仓量 上周持仓量 持仓量变化 19220 8012 11208 6232 14312 -8080 2. 沥青现货行情回顾 石油沥青现货市场 国内沥青出厂价 中油高富 温州中油 中海泰州 中海油气泰州 弘润石化 华东均价 本周 4200 4100 4450 4350 4550 4338 上周 4200 4100 4450 0 4550 4346 涨跌 0 0 0 4350 0 -7 国内沥青市场价 华东 华南 华北 东北 西北 全国 本周 4160 4225 4200 4300 4675 4312 上周 4185 4225 4250 4300 4675 4327 涨跌 -25 0 -50 0 0 -15 沥青进口市场 FOB 华东CFR 华南CFR 华东完税价 华南完税价 韩国 本周 527.5 565 575 4332.37 4408.17 上周 527.5 565 575 4322.25 4397.87 涨跌 0 0 0 10.12 10.30 华泰长城期货投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com （021）68753697 135-855-98782 长线投资者可择机入场做多 石油沥青期货周报 2 敬请参阅最后一页免责条款 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.23% 0.23% 新加坡 本周 530 597.5 582.5 4338.55 4230.88 上周 530 597.5 582.5 4328.41 4221.00 涨跌 0 0 0 10.14 9.88 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.23% 0.23% 评析 本周沥青价格依然以下跌为主，下跌的炼厂主要是报价相对较高的炼厂。 外盘市场 BRENT WTI BRENT-WTI 本周 108.54 99 9.54 上周 108.75 102.69 6.06 涨跌 -0.21 -3.69 3.48 涨跌幅 -0.19% -3.59% 57.43% 评析 美油价格受战略性储备原油的影响，大幅下跌。 其他油品现货市场 国内油品市场 中硫渣油 船用燃油 汽油 船用燃油-渣油 沥青-渣油 汽油-渣油 本周 4200 4840 8775 640 138 4575 上周 4200 4850 8775 650 146 4575 涨跌 0 -10 0 -10 -7 0 涨跌幅 0.00% -0.21% 0.00% -1.54% -5.05% 0.00% 评析 本周船用燃油价格出现了下跌。 国外油品市场 新加坡高硫180燃油 新加坡180燃油近月 新加坡180燃油远月 本周 604.75 604.01 602.76 上周 598.9 602.51 602.51 涨跌 5.85 1.5 0.25 涨跌幅 0.98% 0.25% 0.04% 评析 新加坡燃油市场上涨。 3. 宏观新闻 石油沥青期货周报 3 敬请参阅最后一页免责条款 央行：人民币兑美元即期汇价浮动区间由1%扩大至2% 中国人民银行发布公告，称决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度。 央行公告称， 自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。 外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由2%扩大至3%，其他规定仍遵照《中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理有关问题的通知》（银发〔2010〕325号）执行。 中国人民银行将继续完善人民币汇率市场化形成机制，进一步发挥市场在人民币汇率形成中的作用，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。 央行新闻发言人还就扩大人民币汇率浮动幅度进行答记者问： 此次百分之二的浮动幅度是如何确定的？ 扩大汇率浮动幅度充分考虑了经济主体的适应能力，有步骤地推进，调整幅度在各类市场主体可承受的范围内。 总体来看，此次将人民币对美元汇率浮动幅度扩大至2%是适当的，风险也是比较小的。 扩大汇率浮动幅度是否意味着人民币汇率将大幅贬值？ 扩大人民汇率浮动区间是增强人民币汇率双向浮动弹性的制度安排，与人民币汇率升贬没有直接关系。人民币汇率变化主要取决于以国际收支为从基础的外汇 供求状况。2013年我国经常项目顺差与GDP之比已降至2.1%，国际收支趋于平衡，人民币汇率不存在大幅升值的基础。同时，我国财政金融风险可控，外 汇储备充裕，抵御外部冲击的能力较强，人民币汇率也不存在大幅贬值的基础。 随着汇率市场化形成机制改革的推进，未来人民币将与国际主要货币一样，有充分弹性的双向波动会成为常态。 当然，如果汇率出现异常大幅波动，人民银行也将实施必要的调节和管理，以维护人民币汇率的正常浮动。 下一步推进汇改有什么安排？ 未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，加大市场决定汇率的力度，促进国际收支平衡。 发展外汇市场，丰富外汇产品，扩展外汇市场的广度和深度，更好地满足企业和居民的需求。 根据外汇市场发育状况和经济金融形势，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 进一步发挥市场汇率的作用，央行基本退出常态式外汇干预，建立以市场供求为基础，有管理的浮动汇率制度。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示： 这一决定符合预期，但幅度低于我们此前预计的2.5-3.0%，显示出当局依然较为谨慎，这也意味着年后人民币持续贬值过程基本结束，由此进入双向浮动阶段。这有利于外汇避险市场的发展。在此区间震荡状态下，外汇期权交易将更加活跃。 重拳连出，央行要断第三方支付生路？ 周五央行确认叫停虚拟信用卡和二维码支付业务，当日腾讯、中信银行股价重挫。而《21世纪经济报道称》，央行即将拿出新的杀手锏。 该报报道称，央行近日向多家机构下发《支付机构网络支付业务管理办法》、《手机支付业务发展指导意见》草案，进行征求意见。 石油沥青期货周报 4 敬请参阅最后一页免责条款 意见中指出，个人支付账户转账单笔不超过1000元，年累计不能超过1万元；个人单笔消费不得超过5000元，月累计不能超过1万元。 “这直接是断了支付机构的生路，和2012年首次出台的征求意见稿相比，差距非常大。”3月14日，一家第三方支付人士告诉21世纪经济报道记者。 “这是央行第三次征求意见，不出意外，也很有可能是最后一次征求意见。反馈意见只给三天，已经于13日截止。最后一次征求意见稿和前两次相差巨大，很多政策出乎意料。”上述人士表示。 支付方抱团应对新政 “本周周初，我们的公司负责人在北京和央行领导对此征求意见稿进行沟通，据说争得面红耳赤，就差拍桌子了。”有支付机构人士告诉21世纪经济报道记者。 “大难”来临，抱团取暖。一时间，第三方支付机构的两大巨头支付宝和财付通“化敌为友”。 13日晚些时候，火拼市场第三方支付市场份额的支付宝和财付通，沟通如何应对央行即将出台的新政。 3月11日，有第三方支付机构收到央行下发的《中国人民银行关于手机支付业务发展的指导意见》、《支付机构网络支付业务管理办法》，并征求意见。 转账被设限 21世纪经济报道记者获得的一份《支付机构网络支付业务管理办法》（下简称《管理办法》）意见稿中显示，个人支付账户转账单笔金额不得超过1000元，同一客户所有支付账户转账年累计金额不得超过1万元。 “如若最终管理办法如此，那么这就意味着，互联网金融产品的宝宝类产品累计申购不能超过1万元了。”3月14日接受采访的阿里小微理财事业部相关人士回应21世纪经济报道记者。 此外，管理办法指出，支付机构应对转账转入资金进行单独管理，转入资金只能用于消费和转账转出，不得向银行账户回提。 消费亦遭殃？ 即使是用于消费，央行的口子也越收越窄。 《管理办法》中显示，个人支付账户单笔消费金额不得超过5000元，同一个人客户所有支付账户消费月累计金额不得超过1万元。超过限额的，应通过客户的银行账户办理。 时间回到2012年1月初，管理办法首次征求意见。彼时的规定为“个人支付账户单笔收付金额超过1万元，个人客户开立的所有支付账户月收付金额累计 超过5万元或资金余额连续10天超过5000元的，支付机构还应留存个人客户的有效身份证件的复印件或者影印件；同一客户在同一支付机构开立多个支付账户 的，支付账户内的资金可互相划转，不同支付机构的支付账户内的资金不得互相划转。” “首次征求意见时，互联网金融和O2O都方兴未艾，互联网金融真正发展起来是2013年6月余额宝的诞生以后，或许日益壮大的互联网金融引起了监管层的重视。”业内人士如是分析。 《管理办法》中涉及到互联网金融的内容不止如此，还有支付机构不得为金融机构以及从事融资、理财、担保、货币兑换等金融业务的其他机构开立支付账户。 “尚不清晰央行所指的支付账户到底是什么意思，这或许意味着余额宝的支付、消费功能或受到限制。”一家支付机构的法务人士告诉记者。 此外，管理办法中规定，个人支付账户的资金来源仅限于本人同名人民币央行借记账户。有支付机构人士解读，类似于支付宝的转账功能将会受到影响。 银联的奶酪 中金的分析指出，央行打击的主因是因为其动了银联奶酪： 关于二维码支付，被暂停的不只是支付宝，所有第三方支付的介于线上和线下之间的支付方式（如腾讯的微POS等）都将受到影 响，动了银联的奶酪是主因。央行的解释是条码（二维码）应用于支付领域有关技术、终端的安全标准不明确，相关支付指令验证方式的安全性尚存质疑。但我们理 解，在 石油沥青期货周报 5 敬请参阅最后一页免责条款 传统的线下收单业务模式中，发卡行、收单行（主要是银行、银联商务和第三方支付企业）、银联按照7:2:1的方式分成；而在线上收单模式中，刷卡手 续费仅有发卡行和收单行（主要是第三方支付企业），银联完全被架空。而二维码等支付方式本质上是用线上方式来做线下收单业务，银联的利益受到极大损害。 21世纪经济报道记者获悉《中国人民银行关于手机支付业务发展的指导意见》中指出，支付机构不得为付款人和实体特约商户的交易提供网络支付服务。 意见指出，这一规定是基于市场定位明晰业务内涵与监管边界、平衡产业发展的考虑。目前，银行卡、预付卡在线下实体特约商户的使用与受理安全标准严密、业务规则完整。 小荷才露尖尖角的二维码线下支付被扼杀，其中银行、银联正在联袂改写现有格局。 “这将打压O2O，确切而言，监管层打压的是走支付宝、财付通等第三方支付机构的O2O。”业内人士分析。 违约风险蔓延 中国银行业大幅削减部分行业贷款 由于担心产能过剩行业的信贷风险，多家银行大幅削减针对这些部门的贷款，削减幅度高达20%。 据路透社报道，一些钢厂在这个月收到了银行的消息，称其2014年的信贷额度比2013年下
