石油沥青期货日报：多头可布局入场

2014年3月12日 石油沥青期货日报 敬请参阅最后一页的免责声明 石油沥青期货日报20140312 华泰长城投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com 13585598782 石油沥青期货市场 期货合约 BU1406 BU1403 跨月价差 1406-1403 新值 4220 3916 新值 304 前值 4192 3910 前值 282 涨跌 28 6 涨跌 22 涨跌幅 0.67% 0.15% 涨跌幅 7.80% 成交&持仓 BU1406 BU1403 成交量 新值 15872 620 前值 32022 142 增减 -16150 478 持仓量 新值 27614 1072 前值 29034 1072 增减 -1420 0 昨日结算价 今日BU1406分布 4212 涨1% 涨2% 涨3% 涨4% 4254 4296 4338 4380 跌1% 跌2% 跌3% 跌4% 4170 4128 4086 4044 评析 沥青昨日价格上涨，成交量出现下滑。 石油沥青现货市场 国内沥青出厂价 中油高富 温州中油 主力合约-中油高富 主力合约-温州中油 新值 4200 4100 20 120 前值 4200 4100 -8 92 涨跌 0 0 28 28 沥青进口市场 FOB 华东CFR 华南CFR 华东完税价 华南完税价 韩国 新值 527.5 565 575 4331.05 4406.82 前值 527.5 565 575 4330.00 4405.75 华泰长城期货投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com （021）68753697  135-855-98782 多头可布局入场 石油沥青期货日报 2 敬请参阅最后一页免责条款 涨跌 0 0 0 1.05 1.07 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.02% 0.02% 新加坡 新值 530 597.5 582.5 4337.22 4229.59 前值 530 597.5 582.5 4336.17 4228.57 涨跌 0 0 0 1.05 1.02 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.02% 0.02% 评析 现货方面，上海石化和中海四川下调了出厂价格。 其他油品现货市场 国内油品市场 中硫渣油 船用燃油 汽油 船用燃油-渣油 汽油-渣油 新值 4200 4840 8775 640 -3560 前值 4200 4850 8775 650 -3550 涨跌 0 -10 0 -10 -10 涨跌幅 0.00% -0.21% 0.00% -1.54% 0.28% 评析 船用燃油价格下跌。 国外油品市场 新加坡高硫180燃油 新加坡180燃油近月 新加坡180燃油远月 新值 601.28 603.01 602.01 前值 601.19 603.01 602.51 涨跌 0.09 0 -0.5 涨跌幅 0.01% 0.00% -0.08% 评析 新加坡燃油市场价格微涨。 道路工程招投标信息 项目名称 无 数量 无 预计供货期 无 船运动态 船名大伪山，新加坡-钦州，载重5500吨，壳牌进口沥青，3月10日抵达，接货方N/A。 石油沥青期货日报 3 敬请参阅最后一页免责条款 宏观及 行业信息 央行行长周小川在今天上午的记者会上表示，存款利率最终要放开，这也是利率市场化中的最后一步。存款利率放开在计划之中，很可能在最近一两年就能实现。 欧洲央行将对欧元区银行系统里高达3.7万亿欧元（合5.16万亿美元）的资产进行审查，以期结束对银行资产负债表“雾里看花”的局面。 周二(3月11日)，英国1月工业产出环比增长近乎停滞，主因糟糕的天气使北海原油和天然气开采受阻，同时医药品产出增速下跌，跌幅创40多年以来最大。 日本央行：一致同意维持利率及货币政策不变，承诺以每年60-70万亿日元规模继续扩大基础货币。决议公布后，日元小幅震荡。 评论及策略 沥青价格目前在4250下方继续运行。现货市场依然不景气，昨日上海石化和中海四川均下调了沥青价格。不过中海油气泰州之前无70#沥青报价，昨日也挂出了价格，而且随着天气逐渐转暖，需求或得到提振。目前沥青价格企稳回升的迹象也日渐显露，多头可以开始建仓。不过价格开始上涨，或许还要等到3月合约交割之后再看。 石油沥青期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 相关图表 图 1：主力合约收盘价与成交量 0510152025303540454100415042004250430043504400445045004550万手元/吨成交量沥青主力合约 数据来源：汤森路透，华泰长城投资咨询部 图 2：主力合约收盘价与持仓量 0123456789104100415042004250430043504400445045004550万手元/吨持仓量沥青主力合约 数据来源：汤森路透，华泰长城投资咨询部 图 3：主力合约基差（与中油高富） -350-300-250-200-150-100-500501001502004050410041504200425043004350440044504500455046002013-10-92013-11-92013-12-92014-1-92014-2-9期现价差沥青主力合约中油高富 数据来源：汤森路透，卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 4：主力合约基差（与温州中油） -300-200-10001002003004003800390040004100420043004400450046002013-10-92013-11-92013-12-92014-1-92014-2-9期现价差沥青主力合约温州中油报价 数据来源：汤森路透，卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 5：跨月价差（BU1406-BU1403） 0501001502002503002013-10-92013-11-92013-12-92014-1-92014-2-9元/吨价差持仓成本 数据来源：汤森路透，华泰长城投资咨询部 图 6：期现套利 -300-200-10001002003004005002013-10-92013-11-92013-12-92014-1-92014-2-9元/吨期现价差（温州中油）持仓成本（温州中油） 数据来源：汤森路透，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 图 7： WTI与沥青比价 0.90.9511.051.11.151.2WTI与沥青主力合约的比价 数据来源：汤森路透，华泰长城投资咨询部 图 8： BRENT与沥青比价 1.061.081.11.121.141.161.181.21.22BRENT与沥青主力合约的比价 数据来源：汤森路透，华泰长城投资咨询部 图 9：全国70#沥青出厂价 4000425045004750500052505500575060002012-01-252013-01-252014-01-25元/吨东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西北地区西南地区全国 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 10：180船用燃料油与沥青价格关系 40004200440046004800500052005400560058006000元/吨180燃料油沥青沥青上限沥青下限 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 11：沥青燃油现货比价 0.80.850.90.9511.051.1沥青燃油比价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 12：渣油、沥青与燃油的出厂价格走势 4500470049005100530055005700元/吨渣油沥青燃油 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 6 敬请参阅最后一页免责条款 图 13：沥青价格与焦化料价格的走势 01000200030004000500060006600680070007200740076007800800082002012-07-042012-09-042012-11-042013-01-042013-03-042013-05-042013-07-042013-09-042013-11-042014-01-042014-03-04柴油（左）渣油沥青 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 14：沥青价格与黄埔燃油CIF的走势 58059060061062063064065066042004300440045004600470048004900美元/吨元/吨沥青价格燃油黄埔CIF 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 15：沥青与新加坡180燃油纸货市场走势 20002500300035004000450050005500204060801001201401602006-032007-092009-032010-092012-032013-09元/吨美元/桶布伦特WTI杜里大庆胜利70#沥青 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 16：沥青与新加坡180燃油现货价格走势图 500550600650700750800380040004200440046004800500052002011-05-032012-05-032013-05-03美元/吨元/吨华南重交沥青新加坡180燃料油 数据来源：wind资讯，华泰长城投资咨询部 图 17：新加坡沥青进口价格 550570590610630650670690710730美元/吨新加坡FOB新加坡CFR华南新加坡CFR华东新加坡CFR北方 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 18：韩国沥青进口价格 500520540560580600620640660680美元/吨韩国FOB韩国CFR华南韩国CFR华东韩国CFR北方 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 7 敬请参阅最后一页免责条款 图 19：华东进口沥青与国产沥青价格比较 -150-100-50050100150200250300350400400042004400460048005000520054005600元/吨元/吨韩国进口盈亏韩国CFR华东新加坡CFR华东国产华东 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 20：华南进口沥青与国产沥青价格比较 -300-200-10001002003004004000420044004600480050