石油沥青期货日报：下跌空间有限,多头可静候入场时机

2014年1月2日 石油沥青期货日报 敬请参阅最后一页的免责声明 石油沥青期货日报20140102 华泰长城投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com 13585598782 石油沥青期货市场 期货合约 BU1402 BU1403 BU1406 跨月价差 1403-1402 1406-1403 新值 4304 4322 4462 新值 18 140 前值 4334 4360 4512 前值 26 152 涨跌 -30 -38 -50 涨跌 -8 -12 涨跌幅 -0.69% -0.87% -1.11% 涨跌幅 -30.77% -7.89% 成交&持仓 BU1402 BU1403 BU1406 成交量 新值 23528 150 472 前值 22012 120 154 增减 1516 30 318 持仓量 新值 40424 1724 1508 前值 38628 1680 1402 增减 1796 44 106 昨日结算价 今日BU1402分布 4308 涨1% 涨2% 涨3% 涨4% 4351 4394 4437 4480 跌1% 跌2% 跌3% 跌4% 4265 4222 4179 4136 评析 主力合约1402受现货市场的影响下调30元/吨 石油沥青现货市场 国内沥青出厂价 中油高富 温州中油 中海泰州 中海油气泰州 弘润石化 华东均价 新值 4450 4450 4650 0 4830 4585 前值 4450 4450 4700 0 4830 4601 涨跌 0 0 -50 0 0 -15 国内沥青市场价 华东 华南 华北 东北 西北 全国 新值 4440 4400 4300 4500 4650 4458 前值 4515 4400 4435 4500 4675 4505 涨跌 -75 0 -135 0 -25 -47 华泰长城期货投资咨询部 袁捷 yuanjie@htgwf.com （021）68753697  135-855-98782 下跌空间有限，多头可静候入场时机 石油沥青期货日报 2 敬请参阅最后一页免责条款 沥青进口市场 FOB 华东CFR 华南CFR 华东完税价 华南完税价 韩国 新值 537.5 572.5 582.5 4362.55 4437.88 前值 537.5 572.5 582.5 4366.44 4441.84 涨跌 0 0 0 -3.89 -3.96 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% -0.09% -0.09% 新加坡 新值 572.5 647.5 632.5 4668.86 4561.86 前值 572.5 647.5 632.5 4673.03 4565.93 涨跌 0 0 0 -4.17 -4.07 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% -0.09% -0.09% 评析 现货市场大范围下调了出厂价，以中石化的企业为主。 其他油品现货市场 国内油品市场 中硫渣油 船用燃油 汽油 船用燃油-渣油 沥青-渣油 汽油-渣油 新值 4400 4860 8535 460 185 4135 前值 4400 4860 8535 460 201 4135 涨跌 0 0 0 0 -15 0 涨跌幅 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% -7.66% 0.00% 评析 其他油品价格未有变化。 国外油品市场 新加坡高硫180燃油 新加坡180燃油近月 新加坡180燃油远月 新值 625.8 622.26 620.26 前值 623.78 622.76 621.01 涨跌 2.02 -0.5 -0.75 涨跌幅 0.32% -0.08% -0.12% 评析 新加坡燃油市场价格上涨，纸货市场下跌。 道路工程招投标信息 项目名称 无 数量 无 预计供货期 无 石油沥青期货日报 3 敬请参阅最后一页免责条款 船运动态 船名宏浦，韩国-威海，载重3700吨，双龙进口沥青，12月31日抵达，接货方日照兴业。 船名宏浦，韩国-江阴，载重3000吨，双龙进口沥青，12月28日抵达，接货方N/A。 船名亚龙湾，新加坡-北海，载重5000吨，埃索进口沥青，12月28日抵达，接货方中远国贸。 船名珍妮西亚3，新加坡-广州，载重3300吨，壳牌进口沥青，12月29日抵达，接货方壳牌新粤。 船名塔斯克1，泰国-新会，载重4400吨，泰普克进口沥青，12月29日抵达，接货方泰普克新会。 宏观及 行业信息 美国12月芝加哥采购经理人指数59.1，低于市场预期，12月芝加哥PMI指数连续第二个月下跌。分项指数中，新订单指数连续第二个月下跌，是12月芝加哥PMI指数不及市场预期的重要原因；12月就业指数大幅下挫，为今年4月以来最低。整体看，尽管12月芝加哥PMI指数不及预期，但依旧表明美国经济增长较为稳健。 今年10月，美国单户家庭房价环比上涨势头不及预期，但同比涨幅创下逾7年半以来最高纪录。自2012年年初以来，美国房价持续上涨，房地产市场反弹成为助推美国经济复苏的动力。 中国人民银行、银监会联合发布公告，规范信贷资产证券化发起机构风险自留行为，促进我国资产证券化业务健康可持续发展。 中国央行（PBOC）货币政策委员会称，将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 商务部部长高虎城近日表示，预计今年中国进出口额将首次超过4万亿美元，同比增长7%以上。而今年官方的同比增长目标为8%。继去年之后，中国可能又一次无法达到年初确定的进出口增长目标。 中国国家统计局同中国物流与采购联合会联合发布，2013年12月中国制造业PMI为51.0，连续15个月位于临界点上方，但已环比回落0.4，此前市场预期为51.2。这是2013年6月以来制造业PMI首次环比回落，11月该指数升至51.4，与10月持平，同为19个月来最高点。 评论及策略 沥青现货很多炼厂均下调了出厂价，以中石化的企业为主。而可用于沥青期货交割的生产炼厂报价基本没有变化。目前可交割可交割炼厂的最低报价仍为4450元/吨。所以现货下调所带动的期价下跌，只是暂时现象，价格继续下跌的可能性不大。建议投资者密切关注中油高富和温州中油的炼厂报价。目前基差已经到140元/吨以上。多头可以在基差达到150元/吨以上的时候入场做多。 石油沥青期货日报 4 敬请参阅最后一页免责条款 相关图表 图 1：主力合约收盘价与成交量 05101520253035404541004150420042504300435044004450450045502013-10-92013-10-142013-10-172013-10-222013-10-252013-10-302013-11-42013-11-72013-11-122013-11-152013-11-202013-11-252013-11-282013-12-32013-12-62013-12-112013-12-162013-12-192013-12-242013-12-27万手元/吨成交量沥青主力合约1402 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 2：主力合约收盘价与持仓量 01234567891041004150420042504300435044004450450045502013-10-92013-10-142013-10-172013-10-222013-10-252013-10-302013-11-42013-11-72013-11-122013-11-152013-11-202013-11-252013-11-282013-12-32013-12-62013-12-112013-12-162013-12-192013-12-242013-12-27万手元/吨持仓量沥青主力合约1402 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 3：全国70#沥青出厂价 4000425045004750500052505500575060002012-01-252012-03-252012-05-252012-07-252012-09-252012-11-252013-01-252013-03-252013-05-252013-07-252013-09-252013-11-25元/吨东北地区华北地区华东地区华南地区华中地区西北地区西南地区全国 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 4：180船用燃料油与沥青价格关系 400042004400460048005000520054005600580060002012-07-032012-08-032012-09-032012-10-032012-11-032012-12-032013-01-032013-02-032013-03-032013-04-032013-05-032013-06-032013-07-032013-08-032013-09-032013-10-032013-11-032013-12-03元/吨180燃料油沥青沥青上限沥青下限 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 5：沥青燃油现货比价 0.80.850.90.9511.051.1沥青燃油比价 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 6：渣油、沥青与燃油的出厂价格走势 45004700490051005300550057002012-07-042012-11-042013-03-042013-07-042013-11-04元/吨渣油沥青燃油 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 石油沥青期货日报 5 敬请参阅最后一页免责条款 图 7：沥青价格与焦化料价格的走势 760078008000820084008600880090003000350040004500500055002012-10-12013-1-12013-4-12013-7-12013-10-1元/吨元/吨汽油-渣油高硫渣油中硫渣油低硫渣油沥青汽油（右） 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 8：沥青价格与黄埔燃油CIF的走势 5805906006106206306406506604500455046004650470047504800485049002013-05-032013-07-032013-09-032013-11-03美元/吨元/吨沥青价格燃油黄埔CIF 数据来源：卓创资讯，华泰长城投资咨询部 图 9：沥青与新加坡180燃油纸货市场走势 45004550460046504700475048004850560