“兵无常势”系列军工月报：关注“两会”对军工相关政策的落地情况

航天证券 证券研究报告 军工月报 请阅读最后一页特别申明 1 行业评级：看好 。  近一个月，沪深300 指数下跌2.34%，同期航天证券军工指数上涨8.71%，军工精选指数上涨12.09%，涨幅均明显高于沪深300 指数。军工板块走势强劲，我们认为主要原因是各军工集团业绩的较快增长和习近平就任国安委主席使得国安需求望早日充分释放。  投资建议： 在行业估值略超历史均值和利润增速大幅改善的背景下，军工行业的投资机会将是结构性的。投资策略上，我们坚持关注军工行业变革与融合的投资思路，包括：（1）军队体制编制改革驱动下的投资机会，主要标的为海、空、电等新型军事领域具备核心技术同时能准确把握市场方向的上市公司；（2）军民融合驱动下的投资机会，主要为两大典型领域，即北斗导航和低空开放；（3）资产证券化驱动下的投资机会，随着中国重工核心军工资产注入上市公司，军工产业其他资产有望加速证券化进程，建议投资者关注大股东存在可注优质资产的上市公司标的，特别是电科集团、航天科技、航天科工和中航工业旗下的上市公司。 第十二届全国人民代表大会第二次会议和政协第十二届全国委员会第二次会议，将分别于3 月 5 日和3月 3 日开幕。因此，我们建议投资者在下一阶段军工投资中关注“两会”对十八届三中全会中国防军工改革思路的落地情况，可重点关注北斗导航、低空开放、航空发动机、以及整合动作频频的电科集团旗下上市公司的投资机会。  投资组合： 我们推荐的投资组合标的为：海格通信（002465）、四创电子（600990）、中航电子（600372）、中航精机（002013）和海特高新（002023）。  风险提示： 政策不确定性、资产注入不达预期、军民融合发展低于预期。 2014年2月10日 航天证券军工研究小组 研究员：侯卜魁 执业证书编号：S0910512040001 电话：021-62448025 Email：houbokui@casstock.com “兵无常势”系列军工月报 关注“两会”对军工相关政策的落地情况 近1个月军工板块与沪深300市场表现 近期相关研究报告： 《“兵无常势”系列军工双周报：变革与融合确保军工行业景气度持续》14.1.15 《三条主线下的2014年军工行业配置策略：知之者胜，不知之者不胜》13.12.12 《四创电子（600990）：期待航管雷达放量和公共安全业务盈利能力提升》..................... .. 13.11.8 《专题------步入高速成长期，掘金北斗正当时》...................13.10.15 航天证券 证券研究报告 军工月报 请阅读最后一页特别申明 2 正文目录 一、 本期军工板块行情回顾 ........................................................................................................................... 3 二、 本期军情要闻回顾 ................................................................................................................................... 6 李克强：中国航空工业要走自己的路 ....................................................................................................... 6 新型护卫舰“揭阳舰”正式入列人民海军 ............................................................................................... 6 国防科工局召开2013年度总结大会 ......................................................................................................... 7 中船重工去年经济总量非船占比首次超过50% ....................................................................................... 7 中日海监空中力量相差8倍 中国新机型或改变局势 ........................................................................... 8 简氏：世界军费将5年来首增 俄军或3年增44% ................................................................................. 8 日媒：中国拟设南海防空识别区 覆盖几乎全部南海 ............................................................................. 9 习近平任中央国家安全委员会主席 ........................................................................................................... 9 简氏称中国在大连船厂造新航母分段组件已完工 ................................................................................... 9 中国明年拟发射30枚火箭冲新高 卫星总量将超俄 ............................................................................. 10 全国大范围DNS故障 疑似遭受黑客攻击 ............................................................................................. 10 三、 航天证券军工精选个股重要公告摘要 ................................................................................................. 11 7家公司发布业绩预告或快报 .................................................................................................................. 11 3家公司收到政府补助 .............................................................................................................................. 12 海特高新（002023）：以自有资金在天津投资设立子公司 ................................................................... 13 国腾电子（300101）：签订《产权交易合同》及重大事项公告............................................................ 13 博云新材（002297）：发布非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书 ............................................ 14 卫士通（002268）：发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书 ................................ 14 四、 投资建议——关注两会对军工相关政策的落地情况 ......................................................................... 15 图表目录 图表 1：近1年军工板块与沪深300市场表现 ....................................................................................... 3 图表 2：近1个月军工板块与沪深300市场表现 ................................................................................... 3 图表 3：近1个月各行业板块涨跌幅排行（单位：%） ........................................................................ 4 图表 4：近2周军工板块各细分题材涨跌排行（单位：%） ................................................................ 4 图表 5：近2周军工精选个股涨跌情况（单位：%） ............................................................................ 5 图表 6：1个月以来军工板块及各细分概念PE水平 .............................................................................. 5 图表 7：1个月以来军工板块及各细分概念PB水平.............................................................................. 5 航天证券 证券研究报告 军工月报 请阅读最后一页特别申明 3 一、 本期军工板块行情回顾 图表 1：近1年军工板块与沪深300市场表现 资料来源：wind，航天证券研发部 图表 2：近1个月军工板块与沪深300市场表现 资料来源：wind，航天证券研发部 近一年，沪深300指数下跌18.19%，同期航天证券军工指数上涨20.71%，航天证券军工精选指数上涨30.26%，均大幅跑赢沪深300指数。 近一个月，沪深300指数下跌2.34%，同期航天证券军工指数上涨8.71%，军工精选指数上涨12.09%，涨幅均高于沪深300指数。 军工板块走势强劲，我们认为主要原因是各军工集团业绩的较快增长和习近平就-30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 沪深300 航天证券军工指数 航天证券军工精选 -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 2014-01-02 2014-01-04 2014-01-06 2014-01-08 2014-01-10 2014-01-12 2014-01-14 2014-01-16 2014-01-18 2014-01-20 2014-01-22 2014-01-24 2014-01-26 2014-01-28 2014-01-30 2014-02-01 2014