医药生物行业周报：关注医保支付价格对行业的影响

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 行业周报 医药生物 关注医保支付价格对行业的影响 行业评级 推荐 评级变动 维持评级 投资要点 一、市场总结 本周上证综指、深证成指先涨后跌，上证综指盘中摸高３２６２．８８点，深证成指盘中摸高１１０４１．５２点，突破上周沪深两市所创１０个月来的新高。各二级板块走势依次为中药（1.39%）、医疗服务（0.80%）、化学制药（0.28%）、医疗器械（0.28%）、生物制品（0.10%、医药商业（-0.69%） 二、行业点评 近日关于制定医保药品支付标准的讨论再次引起关注，我们认为相关政策如落地可能会对药品价格进一步造成压力，创新药、优质仿制药及麻精药品承压较小。 三、活动纪要 （一）赛升药业（300485.SZ）调研纪要 未来一年纤维酶注射液的适用症可能扩展，神经节苷脂等明年下半年GMP认证完成而进入放量周期，业绩有望平稳增长。 （二）舒泰神（300204.SZ）调研纪要 未来1-2年，苏肽生预计保持稳健增长，舒泰清增加网上药店及OTC的销售，同时关注公司明年新药研发进展。 （三）华东医药（000963.SZ）调研纪要 百令胶囊在江东基地产能恢复后增速有望提高，阿卡波糖受益与基层推广未来将仍然保持高速增长，在两票制政策对公司医药商业板块利大于弊，增速维持稳定。 四、公司点评 （一）金城医药(300233.SZ)：并购朗依再次起航，多元化时代开启 公司收购朗依制药大幅提高长期盈利能力，降低估值水平；去年收购51%股权的道勃法公司有望凭借高质量分享抗生素巨大市场。我们维持强烈推荐的评级。 （二）东诚药业（002675.SZ）增发完成点评 公司完成增发，小非减持利空因素基本解除，基本面向好，维持强烈推荐评级。 五、特色研究 御康医疗（833939）：“小而美”的区域性医疗服务连锁集团 公司主要从事医院运营及管理工作，下设的所有医疗机构均设立在公立医疗机构及服务覆盖能力薄弱的城郊地区，持续为附近社区居民提供医疗健康服务，取得了较好的社会影响力并得到了行业内的广泛认可。 证券分析师：宋凯 执业编号：S0360515070002 电话：010-66500828 邮箱：songkai@hcyjs.com 证券分析师：张文录 执业编号：S0360515080001 电话：010-63214669 邮箱：zhangwenlu@hcyjs.com 证券分析师：邱旻 执业编号：S0360516050002 电话：010-65500912 邮箱：q（）iumin@hcyjs.com 联系人：王逸萌 电话：010-66500915 邮箱：wangyimeng@hcyjs.com 联系人：孙渊 电话：010-66500910 邮箱：sunyuan@hcyjs.com 联系人：李明蔚 电话：010-63214656 邮箱：limingwei@hcyjs.com 《医药生物行业报告：国内血液透析行业专题报告》 2016-11-21 《医药生物行业报告：变化中的投资机会：关注第三方诊断行业》 2016-11-21 -13%37%12/0712/0912/112012-07-25～2013-01-09 沪深300 中药 相关研究报告 行业表现对比图(近12个月) 证券分析师 行业研究 医药生物 2016年11月28日 行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、市场总结 .............................................................................................................................................................. 4 二、行业点评 .............................................................................................................................................................. 4 关于医保支付目录的点评（宋凯/孙渊） ............................................................................................................. 4 三、活动纪要 .............................................................................................................................................................. 5 （一）赛升药业（300485.SZ）调研纪要-2016年11月22日（张文录） ........................................................ 5 1. 现有产品线及营销模式 ............................................................................................................................... 5 2. 公司并购基金情况 ....................................................................................................................................... 5 3. 研发情况 ..................................................................................................................................................... 6 4. 其他 ............................................................................................................................................................. 6 （二）舒泰神（300204.SZ）调研纪要-2016年11月22日（张文录/王逸萌） ................................................ 6 （三）华东医药（000963）调研纪要-2016年11月24日（李明蔚） .............................................................. 9 1. 医药工业 ..................................................................................................................................................... 9 2. 医药商业 ................................................................................................................................................... 11 3. 海外并购 ................................................................................................................................................... 11 4. 其他 ........................................................................................................................................................... 11 四、公司点评 ............................................................................................................................................................ 11 （一）金城医药(300233.SZ)：并购朗依再次起航，多元化时代开启（张文录） ............................................ 11 1. 并购朗依大幅提高公司长期稳定盈利能力，降低估值水平 ....................................................................... 12 2. 收购道勃法，凭借过硬的产品质量逐鹿二千亿抗生素市场 ....................................................................... 12 3. 发酵技术平台型公司，谷胱甘肽只是发酵平台的开始 .............................................................................. 12 4. “实业+资本”理念深入，未来将引进更多技术创新项目 ........................................................................ 12 5. 投资建议 ................................................................................................................................................... 12 6. 风险提示 ................................................................................................................................................... 12 （二）东诚药业（002675.SZ）增发完成点评（张文录） ................................................................................ 12 五、特色研究 ............................................................................................................................................................ 13 御康医疗（833939）：“小而美”