甲醇期货日报：甲醇延续筑底走势

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 甲醇延续筑底走势 （评级：震荡） 总结与操作建议： 神华榆林能源化工有限公司60万吨/年MTO装置于7月22日停车，计划检修15天以上；江苏斯尔邦石化80万吨甲醇制烯装置计划于7月29日开始停车检修，检修期为15天左右，其近期甲醇长约数量或将缩减。受到下游装置检修计划的影响，昨日甲醇主力合约1909直线跳水。经过前期深度调整，目前部分生产企业已经亏损或者面临亏损。今年以来，甲醇产业链利润明显向下游转移。港口库存持续居高不下，甲醇走势明显承压。进口货源超出常量，国内甲醇供应呈偏松趋势。下游需求维持低迷态势，刚需拿货为主。传统需求行业尚未走出季节性淡季，短期消费难以提升。而且近期市场传闻，山东省临沂市的甲醛厂要求全部停车，部分已经开始执行。加之，河南义马气化厂发生爆炸事故发生，对当地乃至全国的运输、安检及环保均会产生影响，严格检查潮将会再次掀起。甲醇生产企业风险相对较小，但下游企业将受到较大的影响，或进一步加剧供需矛盾。港口库存持续居高不下，甲醇走势明显承压。进口货源积极提升，国内甲醇供应呈偏松趋势。在需求无起色的情况下，甲醇期价将延续筑底走势。考虑到生产成本，甲醇1909合约下方2100关口处存在较强支撑。 一、期货行情 ..................................................................................................................................................... 1 二、现货市场 ..................................................................................................................................................... 1 三、港口库存 ..................................................................................................................................................... 2 四、价差基差 ..................................................................................................................................................... 3 五、跨区域价差 ................................................................................................................................................. 4 六、主力合约持仓 ............................................................................................................................................. 4 七、仓单数量 ..................................................................................................................................................... 5 八、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 5 九、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 6 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2019年7月22日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、期货行情 050010001500200025003000350040002013-03-222013-07-222013-11-222014-03-222014-07-222014-11-222015-03-222015-07-222015-11-222016-03-222016-07-222016-11-222017-03-222017-07-222017-11-222018-03-222018-07-222018-11-222019-03-222019-07-220100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002015-04-222015-07-222015-10-222016-01-222016-04-222016-07-222016-10-222017-01-222017-04-222017-07-222017-10-222018-01-222018-04-222018-07-222018-10-222019-01-222019-04-222019-07-22成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2159 2203 2149 -1.19 2058724 -433906 1872848 6356 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-03-222015-07-222015-11-222016-03-222016-07-222016-11-222017-03-222017-07-222017-11-222018-03-222018-07-222018-11-222019-03-222019-07-22福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区1001502002503003504004505002014-10-192015-01-192015-04-192015-07-192015-10-192016-01-192016-04-192016-07-192016-10-192017-01-192017-04-192017-07-192017-10-192018-01-192018-04-192018-07-192018-10-192019-01-192019-04-192019-07-19FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2019-07-19 234.08 247.50 208.00 282.50 2019-07-18 234.08 247.50 215.00 292.50 日度变化 0.00 0.00 -7.00 -10.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区：甲醇市场重心下移，南北线地区主流价格在1650元/吨左右，各家报价及出货有待观察。 陕西地区：甲醇市场弱势下滑，关中地区部分报价1770-1780元/吨，陕北地区主流价格在1650元/吨，各家报价及出货有待观察。 山西地区:甲醇市场弱势下滑,1750-1860元/吨商谈。 鲁南地区：甲醇市场价格持续下滑，当地工厂出厂零售1910-1960元/吨，据悉部分合同价格较低，近期环保影响甲醛行业开工或继续下降。 河南地区：甲醇市场交投弱势调整，部分工厂商谈1880-1950元/吨附近。 江苏地区：市场随行就市排货，现货成交在2130-2170元/吨自提。有货者随行就市排货，日内现货放量欠佳， 华南地区：甲醇市场商谈下滑，日内商谈在2130-2160元/吨。 三、港口库存 010203040506070802015-07-182015-09-182015-11-182016-01-182016-03-182016-05-182016-07-182016-09-182016-11-182017-01-182017-03-182017-05-182017-07-182017-09-182017-11-182018-01-182018-03-182018-05-182018-07-182018-09-182018-11-182019-01-182019-03-182019-05-182019-07-18江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001202015-03-182015-05-182015-07-182015-09-182015-11-182016-01-182016-03-182016-05-182016-07-182016-09-182016-11-182017-01-182017-03-182017-05-182017-07-182017-09-182017-11-182018-01-182018-03-182018-05-182018-07-182018-09-182018-11-182019-01-182019-03-182019-05-182019-07-18港口库存 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至07月18日，江苏甲醇库存在58.95万吨，大幅上涨4.35万吨。近期虽然内地涌入国内汽运以及船运货物极少，但近期进口船货集中到港卸货，进口船货居多，排队卸货入库现象凸显，江苏重要库区库存上涨明显，可流通货源在20.05万吨。浙江（嘉兴和宁波）地区甲醇库存在29.87万吨，增加3.33万吨，部分库区船货依然排队卸货当中，可流通货源在0.4万吨。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在10.25万吨，增加0.45万吨，可流通甲醇货源在9.1万吨附近。福建地区甲醇库存5.75万吨附近，上涨1.15万吨，可流通货源在5.2万吨。 目前，沿海地区甲醇库存继续累积，增长至104.82万吨，重回100万吨以上，整体可流通货源预估在34.75万吨附近。从