甲醇期货日报：甲醇重心逐步上移，短期走势依旧偏强

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇重心逐步上移，短期走势依旧偏强 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇主力合约1701高开高走，重心继续上移，年内高点刷新至2361。盘中平稳运行，成交量大涨，持仓量增加，连续两日收于大阳线，夜盘站稳2300。据悉，马来西亚Petronas石化公司位于纳闽的总共236万吨/年的两套甲醇装置，其2#170万吨/年的甲醇装置于10月25日下午开始停车检修，而其1#72万吨/年的甲醇装置同样处于停车检修中，进而导致对外供应缩紧。现货市场交投略显疲弱，企业生产价格陆续调降，但下游甲醛和MTBE价格回升。国际主要甲醇报价均上调，此外，加拿大甲醇生产商Methanex其2016年11月亚洲地区非折扣合约价格为310美元/吨，较10月份合同价格大幅上调25美元/吨。当日资金大量流入，短期甲醇走势偏强，但持续上涨缺乏利好支撑。 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2020年11月10日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002011-10-262011-12-262012-02-262012-04-262012-06-262012-08-262012-10-262012-12-262013-02-262013-04-262013-06-262013-08-262013-10-262013-12-262014-02-262014-04-262014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-260100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002014-02-262014-04-262014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-26成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2341 2361 2288 1.92 1699784 222726 621210 56414 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇主力合约1701高开高走，重心继续上移，年内高点刷新至2361。盘中平稳运行，成交量大涨，持仓量增加，连续两日收于大阳线，且尾盘收于2300点上方。当日主力合约成交1699784手，增加222726手，持仓量621210手，增加56414手。主力合约流入资金1.1亿元，沉淀资金10.2亿元。 二、甲醇现货市场分析 0500100015002000250030003500400045002013-10-262013-12-262014-02-262014-04-262014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-26福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007002012-10-252012-12-252013-02-252013-04-252013-06-252013-08-252013-10-252013-12-252014-02-252014-04-252014-06-252014-08-252014-10-252014-12-252015-02-252015-04-252015-06-252015-08-252015-10-252015-12-252016-02-252016-04-252016-06-252016-08-252016-10-25FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 内蒙古地区生产企业价格陆续调降，南线地区因有烯烃需求支撑，出厂报价2150元/吨；北线地区企业多和客户具体商谈，据悉部分商谈价格跌至2050元/吨以下。鲁南地区震荡整理，当地主力工厂零售最新出厂报价2150-2170元/吨，个别工厂小幅上调，但近期雨天对下游需求略有影响。华南地区交投略显疲软，商家报盘在2460-2480元/吨自提，主流成交在2460元/吨附近自提，买方接盘谨慎，成交放量一般，场内货源仍显紧张。陕西地区僵持整理，关中地区主力工厂出厂报价2090-2150元/吨，工厂库存压力有所攀升。 截至10月26日，FOB美国海湾价格为272.54美元/吨，CFR中国主港为266美元/吨，FOB美国鹿特丹为213欧元/吨，CFR东南亚为271美元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-092015-05-072015-06-042015-07-022015-07-302015-08-272015-09-242015-10-222015-11-192015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-282016-08-252016-09-222016-10-20江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-092015-05-072015-06-042015-07-022015-07-302015-08-272015-09-242015-10-222015-11-192015-12-172016-01-142016-02-112016-03-102016-04-072016-05-052016-06-022016-06-302016-07-282016-08-252016-09-222016-10-20 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至10月20日，江苏甲醇库存在53.05万吨，下跌2.15万吨，跌幅在3.89%。近期下游厂库库存普遍不高，刚需补货为主，故车辆和船只发货量较好。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在22.60万吨，大幅下降4.71万吨，跌幅在17.25%。近期浙江区域进口船货到港稀疏，故下游重要厂家库存下降凸显。华南（不加福建地区）甲醇库存在11.40万吨，增加0.20万吨，增幅在1.79%。福建地区库存在0.50万吨附近，减少0.75万吨，降幅在60%。。由于广西与广东价差开启部分华南货源运至广西当地市场消耗，且华南当地下游刚需支撑尚可，台风影响部分船期推迟到港，周内整体消耗量较大，故整体华南（福建加上广东）甲醇库存较上周积极下降，关注后期台风对计划到港船期的影响。 目前沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存继续下降至87.55万吨，整体可流通货源继续缩减至22.20万吨附近。 甲醇期货日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 四、价差与基差 截至10月26日收盘，甲醇01与05合约价差为41，均值为-24.12，标准偏差为24.45，远月合约大幅贴水；江苏地区与01合约基差为-66，期货价格不断冲高，现货处于贴水状态。 -800-600-400-20002004006002012-06-262012-08-262012-10-262012-12-262013-02-262013-04-262013-06-262013-08-262013-10-262013-12-262014-02-262014-04-262014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-261月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002012-06-262012-08-262012-10-262012-12-262013-02-262013-04-262013-06-262013-08-262013-10-262013-12-262014-02-262014-04-262014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-261月-江苏5月-江苏9月-江苏 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -300-200-10001002003004005006002012-06-262012-08-262012-10-262012-12-262013-02-262013-04-262013-06-262013-08-262013-10-262013-12-262014-02-262014-04-262014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-262016-02-262016-04-262016-06-262016-08-262016-10-26-600-400-2000200400600800100012002012-06-262012-08-262012-10-262012-12-262013-02-262013-04-262013-06-262013-08-262013-10-262013-12-262014-02-262014-04-262014-06-262014-08-262014-10-262014-12-262015-02-262015-04-262015-06-262015-08-262015-10-262015-12-