2019年2月外资持仓变动跟踪：北上资金大幅加仓医药电子行业

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 策略研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 投资策略 2019年2月外资持仓变动跟踪 2019年03月02日 一年沪深300与深圳成指走势比较 市场数据 中小板/月涨跌幅(%) 7,588/-3.87 创业板/月涨跌幅(%) 1,555/-4.07 AH股价差指数 2,164 A股总/流通市值 (万亿元) 49.84/36.05 证券分析师：燕翔 电话： 010-88005325 E-MAIL： yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080002 联系人：战迪 电话： 010-88005309 E-MAIL： zhandi@guosen.com.cn 联系人：许茹纯 电话： 010-88005315 E-MAIL： xuruchun@guosen.com.cn 联系人：朱成成 电话： 010-88005319 E-MAIL:zhuchengcheng@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 定期策略 北上资金大幅加仓医药电子行业  核心观点 北上资金延续净流入态势，2月以来，累计净流入603.92亿元。陆股通仍是外资投资A股的主要方式。2月28日凌晨，MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%，据测算将为A股带来约490亿美元（约3300亿人民币）增量资金。板块方面，持仓市值均有所上升，主板持仓占比有所下降，中小企业板和创业板持仓占比均上升。行业方面，一级行业持仓市值均上升，北上资金持仓依旧集中在食品饮料，家用电器行业，医药生物、电子行业本月持仓占比增幅亮眼，银行行业仓位下降明显。  2019年2月A股走势强劲，北上资金延续净流入态势 陆股通本月累计净流入603.92亿元，其中沪股通本月累计净流入294.66亿元，深股通本月累计净流入309.26亿元。2月28日凌晨，MSCI官方宣布增加A股在MSCI指数中的权重,并通过三步把A股纳入因子从5%提高到20%，据测算中国A股占MSCI新兴市场指数的权重将提升至2.8%，将为A股带来约490亿美元（约3300亿人民币）增量资金。  主板持仓占比有所下降，中小企业板和创业板持仓占比均上升 从持股市值看，各板块持股市值均上升，主板持股市值7903.36亿元，环比上升19.1%，中小企业板持股市值1141.46亿元，环比上升28.5%，创业板持股市值363.06亿元，环比上升46.2%。从持仓占比看，主板占比下降1.4%，中小企业版占比上升0.8%，创业板占比上升0.6%。  所有一级行业持仓市值均上升，钢铁、有色金属增幅靠前 从一级行业的持股市值看，市值环比增幅最大的前5个行业分别是钢铁、有色金属、纺织服装、通信和国防军工，环比增幅分别为55.9%、52.2%、44.4%、40.5%、32.4%。从二级行业持股市值看，市值环比增幅最大的前5个行业是装修装饰II、公交II、其他采掘II、贸易II、化学原料，环比增幅分别为125.2%、115.4%、86.2%、75.3%、71.7%。景点行业持股市值环比下降幅度最大，下降幅度为6.0%  医药生物、电子、化工持仓占比大幅上升，银行占比下降 一级行业持仓占比增幅最大的前5个行业分别为医药生物、电子、化工、计算机和有色金属，增幅分别为0.7%、0.6%、0.3%、0.2%、0.2%。银行行业持仓占比下降幅度最大，下降0.6%。二级行业持仓占比增幅最大的前5个行业分别为化学制药、证券II、计算机应用、光学光电子和医疗服务II，相对增幅分别为0.36%、0.33%、0.27%、0.19%、0.18%。银行II行业持仓占比下降幅度最大，下降0.60%。  个股方面，前20大重仓股中食品饮料龙头股配置居多。 前20大重仓股中，万科A消失，新增大族激光。食品饮料行业股票有5只，分别是贵州茅台、五粮液、伊利股份、洋河股份、海天味业。2月以来，贵州茅台净买入规模最高，为54.75亿元，工商银行净卖出规模最高，净卖出3.43亿元。  风险提示 经济增速下行，行业景气度下降，历史经验不代表未来 0.00.51.01.5J/18M/18M/18J/18S/18N/18沪深300深证成指 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 北上资金流动情况与持股规模 ...................................................................................... 4 陆股通持股板块分析 .................................................................................................... 6 陆股通持股行业分析 .................................................................................................... 8 陆股通重仓股 ............................................................................................................. 13 国信证券投资评级 ...................................................................................................... 19 分析师承诺 ................................................................................................................ 19 风险提示 .................................................................................................................... 19 证券投资咨询业务的说明 ........................................................................................... 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图 1：各月沪股通、深股通资金净流入 ....................................................................... 4 图 2：各月陆股通资金净流入 ...................................................................................... 4 图 3：境外资金持股规模 ............................................................................................. 5 图 4：陆股通持股市值占A股流通市值比例 ............................................................... 5 图 5：QFII投资额度 ................................................................................................... 6 图 6：RQFII投资额度 ................................................................................................. 6 图 7：陆股通持股市值板块分布 .................................................................................. 7 图 8：陆股通各板块持仓占总市值比例 ....................................................................... 7 图 9：陆股通持仓一级行业分布 .................................................................................. 8 图 10：陆股通一级行业持股市值环比变化 .................................................................. 9 图 11：陆股通一级行业持仓占比变化 ......................................................................... 9 图 12：陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比................................................. 10 图 13：陆股通持股行业集中度 .................................................................................. 10 图 14：陆股通持股二级行业分布（占比前20名） ................................................... 11 图 15：陆股通持股二级行业市值环比变化（前20名和后20名） ........................... 12 图 16：陆股通持股二级行业持仓占比变化（前20名和后20名） ........................... 12 图 17：陆股通持股市值占行业A股市值比（前20名） ........................................... 13 图 18：贵州茅台各月陆股通成交额占A股成交额比例 ............................................. 15 图 19：中国平安各月陆股通成交额占A股成交额比例 ............................................. 15 图 20：恒瑞医药各月陆股通成交额占A股成交额比例 ............................................. 16 图 21：海康威视各月陆股通成交额占A股成交额比例 ............................................. 16 图 22：格力集团各月陆股通成交额占A股成交额比例 ............................................. 17 图 23：陆股通持股个股集中度 .................................................................................. 17 表1：陆股通前20大重仓股 .......................................