原油晨报：减产与去库支撑油价，需求阴霾仍需警惕

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 原油晨报/期货研究报告 行情回顾 指标单位最新值前值涨跌涨跌幅Brent原油现货价美元/桶65.2565.67-0.42-0.64%WTI原油现货价美元/桶57.2256.940.280.49%阿曼原油现货价格美元/桶65.4764.830.640.99%Brent原油期货结算价美元/桶66.3166.58-0.27-0.41%WTI原油期货结算价美元/桶57.2256.940.280.49%INE原油期货结算价元/桶441.50436.405.101.17%ICE柴油期货收盘价美元/吨625.25620.504.750.77%NYMEX汽油期货收盘价美元/加仑1.651.630.010.88%NYMEX燃油期货收盘价美元/加仑2.032.030.000.19%美国石油钻井数口8578543美国炼油厂开工率%87.185.91.2全美商业原油库存万桶4458745451-865-1.90%库欣商业原油库存万桶466545021633.62%美国汽油库存万桶2549425685-191-0.74%美国馏分燃料油库存万桶1383813868-30-0.22%WTI管理基金多头净持仓张146981155875-8894-5.71%Brent管理基金多头净持仓张27544926605793923.53%道琼斯工业平均指数点25916.0025985.16-69.16-0.27%标准普尔500指数点2784.492792.38-7.89-0.28%纳斯达克综合指数点7532.537554.51-21.98-0.29%96.2296.070.150.15%美元指数(1973年3月=100） 操作建议 2月28日，上期所原油期货主力合约SC1904收盘价报439.70元/桶（1.40,0.32%）；夜盘收盘价报442.1元/桶（2.40,0.55%）。布伦特原油期货收盘价报66.28美元/桶（-0.19，-0.29%）。WTI原油期货收盘价报57.25美元/吨（0.26,0.46%）。美布两油价差为9.03美元/桶（-0.45）。 2月28日，美油继续推高，布油涨势放缓，小幅收跌。日前，欧佩克减产态度坚决，并决定在4月举行额外会议以评估市场反应，EIA原油库存意外大降，均令油价积极上扬。但需求端依旧阴霾重重，昨日，特朗普发表言论称，如果与中国的贸易协议不够好，他或将退出。该言论使得前期市场对谈判的乐观预期受到打压，油价涨势放缓。目前美国原油产量依旧高位，欧佩克减产进度较为乐观，需求端预期依旧堪忧，原油基本面格局在多重因素作用下不断调整。预计短期内油价维持偏强震荡，今日内盘油价或上行承压，前期轻仓做多者可适时止盈离场。 报告日期 2019-03-01 主力合约 300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-04-052018- 04-202018-05-052018-05-202018-06-042018-06-192018- 07-042018-07-192018- 08-032018-08-182018-09-022018-09-172018-10-022018- 10-172018-11-012018- 11-162018-12-012018-12-162018-12-312019-01-152019- 01-302019-02-14INE：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-03-022016-05-022016- 07-022016-09-022016- 11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017-09-022017-11-022018-01-022018-03-022018- 05-022018-07-022018- 09-022018-11-022019-01-02Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-03-022016-05-022016-07-022016-09-022016-11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017- 09-022017-11-022018-01-022018-03-022018-05-022018-07-022018- 09-022018-11-022019-01-02WTI：活跃合约收盘价 研究所 张雅敏 电话：010-84180304 邮件：zhangyamin@guodu.cc 从业资格号：F3048776 减产与去库支撑油价，需求阴霾仍需警惕 关注度：★★★ 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 原油晨报/期货研究报告 一、相关新闻 1. 国际能源署署长Birol：如果全球油价上涨，美国应当能提高石油产量。 2. 美国能源部长Perry警告：美国立法试图遏制OPEC对石油市场的影响力，法案将允许特朗普政府起诉欧佩克，因欧佩克减产问题带来了不好的影响，但可能会产生推高油价的副作用。 3. 美国能源部从战略储备中出售500万桶原油。 4. 俄罗斯2月原油产量较去年10月水平减少6万桶/日。 5. 能源咨询机构JBC：欧佩克14国的产量2月下滑了55万桶/日至3039万桶/日。 二、相关图表 图1 Brent原油期货收盘价（美元/桶） 图2 WTI原油期货收盘价（美元/桶） 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02016-03-022016-05-022016- 07-022016-09-022016- 11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017-09-022017-11-022018-01-022018-03-022018- 05-022018-07-022018- 09-022018-11-022019-01-02Brent：活跃合约收盘价 0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.02016-03-022016-05-022016-07-022016-09-022016-11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017- 09-022017-11-022018-01-022018-03-022018-05-022018-07-022018- 09-022018-11-022019-01-02WTI：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 Brent-WTI原油价差（美元/桶） 图4 INE原油期货收盘价（元/桶） 0.02.04.06.08.010.012.014.00.020.040.060.080.0100.02016- 03-022016-05-022016-07-022016-09-022016-11-022017-01-022017-03-022017-05-022017-07-022017-09-022017-11-022018- 01-022018-03-022018- 05-022018-07-022018- 09-022018-11-022019-01-02Brent-WTI（次轴）Brent：活跃合约收盘价WTI：活跃合约收盘价 300.0350.0400.0450.0500.0550.0600.0650.02018-04-052018- 04-202018-05-052018-05-202018-06-042018-06-192018- 07-042018-07-192018- 08-032018-08-182018-09-022018-09-172018-10-022018- 10-172018-11-012018- 11-162018-12-012018-12-162018-12-312019-01-152019- 01-302019-02-14INE：活跃合约收盘价 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 原油晨报/期货研究报告 图5 美国石油钻井数（口） 图6 美国原油产量及变动（千桶/日） -4 0-3 0-2 0-1 00102030402503504505506507508509502016-02-052016- 04-052016-06-052016-08-052016-10-052016-12-052017-02-052017-04-052017-06-052017-08-052017-10-052017-12-052018- 02-052018-04-052018-06-052018-08-052018-10-052018-12-052019- 02-05环比增减（次轴）美国石油钻井数 -5 0.0-4 0.0-3 0.0-2 0.0-1 0.00.010.020.030.040.050.04,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0002009-02-012009-08-012010- 02-012010-08-012011-02-012011- 08-012012-02-012012-08-012013- 02-012013-08-012014-02-012014- 08-012015-02-012015-08-012016- 02-012016-08-012017-02-012017- 08-012018-02-012018-08-012019- 02-01美国原油产量同比，%（次轴） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 美国原油进口量及变动（千桶/日） 图8 美国原油出口量及变动（千桶/日） -2 5.0-2 0.0-1 5.0-1 0.0-5 .00.05.010.015.020.025.05,0005,5006,0006,5007,0007,5008,0008,5009,0009,5002017-02-242017-04-102017-05-252017- 07-092017-08-232017-10-072017-11-212018-01-052018- 02-192018-04-052018-05-202018- 07-042018-08-182018-10-022018-11-162018-12-312019- 02-14美国原油进口量环比，%（次轴）同比，%（次轴） -2 00.00.0200.0400.0600.0800.01,000.005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002017-02-242017-04-102017- 05-252017-07-092017-08-232017-10-072017-11-212018-01-052018- 02-192018-04-052018-05-202018-07-042018-08-182018-10-022018- 11-162018-12-312