全球金融速递：美国制造业持续低迷

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Main] [Table_Title] 美国制造业持续低迷 全球金融速递 [Table_InvestRank] 分析师 刘启元 S0740510120025 021-20315155 liuqy@r.qlzq.com.cn 2016年1月26日 [Table_Summary] 投资要点：  经济：受持续低迷的原油价格影响，能源企业持续遭受重创，美国1月达拉斯联邦储备银行制造业活动指数大幅低于前期水平和预期水平，触及六年来最低水平，未来制造业前景黯淡。日本12月商品出口同比均创2012年9月以来最大降幅，预计短期内日本央行将维持政策不变，未来实体经济走势尚不明朗。  股票：昨日美股悉数下跌，标普和纳指均小幅下跌；欧洲主要国家普遍微幅下跌；日经指数微幅上涨；恒生指数小幅上涨，其中恒生中国企业指数小幅上涨；上证综合指数小幅上涨。  债券：昨日美国国债收益率微幅下跌；欧元区国家普遍小幅下跌，希腊大幅反弹上涨；澳大利亚和加拿大均大幅下跌；金砖国家中，中国、南非、俄罗斯均大幅上涨，印度小幅下跌。  利率：昨日美元隔夜利率和3月期利率微幅上涨，1月期微幅下跌；日元隔夜利率和3月期利率微幅下跌；人民币隔夜利率小幅下跌， 1月期和3月期小幅上涨。  汇率：美元指数微幅下跌，欧元和日元兑美元微幅上涨，英镑、澳元、加元、韩元、泰铢、港元和人民币兑美元均微幅下跌。  信用风险：昨日欧元区主要国家信用风险利率基本稳定；美国和日本微幅下跌；巴西和印尼大幅上涨，菲律宾、俄罗斯、马来西亚和中国均小幅上涨，其余国家基本稳定。  商品：昨日彭博商品指数小幅下跌，能源指数大幅下跌，其中原油价格大幅下跌5.15%，农业品指数微幅上涨，工业金属微幅下跌。BDI较前一日保持平稳。 [Table_Industry] 证券研究报告 海外研究/事件点评 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 海外研究/事件点评 全球经济数据及事件 昨日全球经济数据 全球股票市场 图表1：昨日全球经济数据（2016.1.25） 国家 事件 时间 调查值 实际值 前期值 前期修正值 相关度 US 达拉斯联邦储备银行制造业活动指数 Jan -14.5 -34.6 -20.1 -21.6 64.8 UK CBI趋向卖价 Jan -- 1 -2 -- 12.0482 UK CBI企业乐观指数 Jan -- -4 -12 -- 19.2771 UK CBI趋向总订单 Jan -10 -15 -7 -- 21.6867 RU PPI同比 Dec 12.60% 10.70% 13.90% -- 50 RU 年度GDP同比 2015 -- -3.70% 0.60% -- 14.7059 RU 实际工资(同比) Dec -8.50% -10.00% -9.00% -10.40% 55.8824 RU 实际可支配收入 Dec -5.60% -0.70% -5.40% -6.50% 38.2353 RU 实际零售销售同比 Dec -15.30% -15.30% -13.10% -- 85.2941 RU 实际零售销售月环比 Dec 20.00% 20.10% -1.50% -- 47.0588 RU 失业率 Dec 5.90% 5.80% 5.80% -- 88.2353 RU 产能投资同比% Dec -5.50% -8.70% -4.90% -- 23.5294 RU 工业产值 同比 Dec -4.20% -4.50% -3.50% -- 91.1765 RU 生产者价格指数月环比 Dec -0.50% -2.20% -0.70% -- 41.1765 JN PPI服务业同比 Dec 0.20% 0.40% 0.20% -- 37.7778 JN 贸易余额 Dec ¥117.0b ¥140.2b -¥379.7b -¥381.3b 71.1111 JN 同步指数 Nov F -- 111.9 111.6 -- 30 JN 领先指数 CI Nov F -- 103.5 103.9 -- 55.5556 JN 进口同比 Dec -16.4 -18 -10.2 -- 21.1111 JN 出口同比 Dec -7 -8 -3.3 -- 25.5556 JN 贸易余额调整 Dec ¥84.2b ¥36.6b -¥3.3b ¥22.4b 48.8889 IT 零售总额月环比 Nov 0.50% 0.30% -0.30% -- 76.3158 IT 零售销售额同比 Nov -- -0.10% 1.80% -- 73.6842 IT 工业订单(月环比) Nov -- 1.60% 4.60% -- 68.4211 IT 工业销售月环比 Nov -- -1.10% 2.00% 1.90% 36.8421 IT 工业销售（工作日调整）同比 Nov -- 0.80% 1.60% -- 34.2105 IT 工业订单（未经季调）同比 Nov -- 12.10% 2.20% -- 57.8947 GE IFO预期 Jan 104.1 102.4 104.7 104.6 88.1356 GE IFO当前评估 Jan 112.6 112.5 112.8 -- 83.0508 GE IFO企业景气指数 Jan 108.4 107.3 108.7 108.6 98.3051 CA 彭博纳诺斯信心指数 Jan 22 -- 52.3 53 -- 2.43902 来源：中泰证券研究所 图表2：全球指数涨幅（%） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 海外研究/事件点评 全球债券市场 指数名称 最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 PE PB 美国标准普尔指数 1877.1 -1.6 -0.2 -7.1 -7.7 -9.0 16.8 2.5 美国纳斯达克综指 4518.5 -1.6 0.9 -9.1 -7.9 -4.6 27.6 3.3 日本日经225指数 17110.9 0.9 0.4 -9.9 -6.5 -3.5 18.0 1.5 法国CAC指数 4311.3 -0.6 0.9 -5.6 -10.2 -1.9 19.4 1.3 德国DAX指数 9736.2 -0.3 0.7 -7.2 -7.2 -4.9 20.4 1.5 英国富时100指数 5877.0 -0.4 0.0 -2.6 -7.4 -8.0 26.3 1.7 印度SENSEX指数 24435.7 2.0 1.0 -4.5 -10.7 -9.5 18.3 2.7 俄罗斯RTS指数 681.6 -1.4 3.2 -11.0 -21.5 -12.9 7.4 0.5 巴西圣保罗IBOV指数 38031.2 0.8 0.2 -16.0 -19.4 -21.6 20.2 0.9 韩国KOSPI指数 1893.4 0.7 0.2 -4.4 -7.3 0.5 13.9 0.9 泰国SET指数 1267.7 0.0 0.1 0.5 -10.5 -15.4 16.7 1.7 台湾TWSE指数 7894.2 1.8 0.5 -5.1 -9.0 -12.8 12.3 1.4 标普/澳证200指数 4916.0 1.1 1.2 -3.7 -6.1 -8.2 18.3 1.8 新加坡海峡时报指数 2582.6 0.2 -2.1 -9.5 -14.6 -21.7 12.1 1.0 印尼雅加达综合指数 4505.8 1.1 0.3 0.8 -1.4 -13.8 25.4 2.3 马来西亚吉隆坡综指 1625.2 1.5 0.2 -0.2 -4.7 -4.9 17.3 1.7 巴基斯坦KSE100指数 31065.1 0.4 -0.1 -4.9 -8.4 -5.2 9.0 1.6 越南综指 542.4 3.9 1.2 -3.9 -9.9 -2.0 10.6 1.6 恒生指数 19340.1 1.4 -1.5 -11.4 -15.3 -17.7 8.4 1.0 恒生中国企业指数 8173.1 0.8 -2.4 -16.0 -22.9 -31.8 6.1 0.8 上证综合指数 2938.5 0.8 -2.3 -19.2 -13.9 -9.2 15.5 1.7 来源：中泰证券研究所 图表3：全球债券收益率变动（BP） 十年期国债收益率 最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 美国 2.0 -0.5 -6.0 -24.5 -6.0 17.2 日本 0.2 0.1 -0.1 -5.7 -9.7 -0.5 欧元区 0.5 -1.3 0.3 -15.8 -4.1 10.9 英国 1.7 -2.3 -0.4 -25.1 -17.4 16.0 德国 0.5 -1.2 -6.5 -15.5 -4.0 11.0 法国 0.8 -1.8 -8.8 -20.1 -7.0 23.8 意大利 1.6 -1.5 -0.6 -9.9 6.0 3.2 西班牙 1.7 -2.1 -3.3 -6.5 -3.7 18.0 葡萄牙 3.0 0.3 26.9 49.4 66.8 44.9 爱尔兰 1.1 -1.3 -6.3 -2.1 -11.2 -19.3 希腊 9.4 21.7 28.1 111.7 187.3 7.1 澳洲 2.7 -4.1 -1.9 -7.1 3.4 15.0 加拿大 1.2 -7.2 8.3 -17.1 -26.1 -20.2 中国 2.9 4.3 7.5 4.7 -15.6 -65.9 巴西 16.8 -2.8 42.8 47.2 93.5 441.9 印度 7.8 0.0 2.5 5.6 21.9 9.1 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 海外研究/事件点评 全球市场利率 俄罗斯 10.5 4.0 -5.1 94.1 48.3 -316.7 南非 9.6 4.6 -21.3 15.1 124.5 245.0 公司债券 美国AAA 4.0 -4.0 6.0 8.0 9.0 51.0 美国BBB 4.1 2.1 4.2 -9.8 7.0 56.9 美国高收益债券 9.5 -25.0 25.0 75.0 179.0 271.0 欧元区AAA 0.8 0.6 -3.6 -15.0 -2.3 14.0 欧元区BBB 1.6 0.1 -3.3 -11.8 -6.1 27.3 美国Tips 5年 0.2 -0.6 -4.6 -19.3 2.3 30.2 美国Tips 10年 0.7 -0.3 0.1 -4.9 9.5 44.8 来源：中泰证券研究所 图表4：全球市场利率变动（BP） 全球市场利率 最新交易日 一日涨幅 一周涨幅 一月涨幅 三月涨幅 一年涨幅 Libor美元隔夜 0.37 0.01 -0.02 21.41 23.39 28.07 Libor美元1月 0.43 -0.10 0.00 2.34 22.95 25.90 Libor美元3月 0.62 0.05 -0.05 4.96 30.25 36.63 Libor欧元隔夜 -0.28 0.00 0.14 -0.21 -10.22 -12.72 Libor欧元1月 -0.23 0.00