每日点评2017年第99期：有色举起反攻大旗，大盘趋势性行情难现

http://www.i618.com.cn 证券研究报告：每日点评（7月12日） 请务必阅读最后一页特别声明 1 有色举起反攻大旗，大盘趋势性行情难现- 2017年第99期 2017年7月12（星期三） 策略报告\每日点评 主要指数涨跌幅： 行业指数涨跌幅： 策略分析师：麻文宇 SAC NO：S0760516070001 TEL:010-83496336 Email:mawenyu@sxzq.com 山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 走势回顾 上证综指经历两次跳水后逐步收复失地，收盘跌0.17%报3197.54点，创业板指尾盘翻红。两市成交4485亿元，上日为4574亿。二八风格午后切换，题材与蓝筹争食，雄安板块扛起反攻大旗，随后漂亮50概念股回落明显，上证50指数从涨1%到下跌，银行、保险涨幅大幅缩窄，接着资金持续涌入雄安板块。锂电池板块调整后大涨，西藏板块伺机吹响反攻号角，值得持续关注。尾盘次新股开始助攻，沪指逐渐收复失地，盘面的赚钱效应回暖。 市场焦点 中国6月人民币贷款增加1.54万亿元，连增三个月，预期1.24万亿元；M2同比增9.4%，前值增9.6%，预期增9.6%。上半年社会融资规模增量累计为11.17万亿元，比上年同期多1.36万亿元； 6月末社会融资规模存量为166.92万亿元，同比增长12.8%。 策略建议 周三A股弱势震荡，申万行业跌多涨少。流动性方面，中国央行今日公开市场净投放200亿元，为6月19日以来首次进行净投放，央行短期维护市场流动性的态度比较明朗，货币基金收益率破4近在咫尺。但是从中长期来看流动性依然不容乐观，主要因:1.M3与社会融资的差值依然较为明显，去杠杆任重道远。2.全球流动性收紧对中国会产生冲击。3经济走势较强给予央行较大去杠杆的决心。我们认为在偏紧的流动性的大环境下难见趋势性行情，大盘突破的可能性较低，建议投资者控制仓位，且战且退。今日有色板块再一次举起了反攻的大旗，而此次上涨多数是前期涨幅已经较大的小金属品种。我们认为未来有色板块内部将形成一定的分化，谨慎对待前期涨幅较大的品种，重点关注未来不断有事件催化、业绩还有进一步释放空间的电解铝板块。此外，4月下旬以来，PVC价格淡季上涨，受环保限制未来旺季还有进一步上涨的空间，建议投资者关注相关板块。对于上证50板块，因估值处于均值附近、对标海外竞争者估值偏低、A股纳入MSCI有可能出现的龙头溢价现象，我们继续建议投资者重点关注。技术面上，大盘全天较为弱势，盘中60分钟线MACD一度走出死叉，但大盘依然死守120日线，之后发起了反攻。大盘尾盘买入情绪较为高涨，收于3200点下方。值得一提的是今日创业板早盘弱势尾盘翻红，但上证50 早盘强势尾盘低迷，两只指数背离情况愈发严重。下半年我们认为以下板块配置价值较大，继续建议投资者关注（1）业绩稳增，估值合理，受益于消费升级主线的蓝筹股跌出来的机会（2）具备安全边际、业绩呈现出逆转并有一定持续性的高性价比梯队（以周期股居多，近期重点关注电解铝、钢铁去产能的机会）。（3）政策驱动型主题（京津冀一体化、国企改革、一带一路、蓝天保卫战）。（4）前期下跌幅度较大的中小创个股。 上证综合指数3203.04(0.30)沪深3003670.810.47深证成份指数10467.71(0.36)中小板指6887.39(0.64)创业板指1783.91(1.07)家用电器6532.302.77银行3463.541.75食品饮料8657.320.85非银金融1850.980.29商业贸易4589.45(0.21)建筑材料5938.42(0.21)医药生物7628.73(0.42)房地产4812.78(0.43)交通运输2846.09(0.51)汽车5302.49(0.62)农林牧渔2879.11(0.74)电子3180.11(0.75)休闲服务5206.27(0.80)传媒1029.42(0.83)通信2706.62(0.84)公用事业2879.01(0.88)建筑装饰3254.77(0.95)纺织服装3056.88(1.08)国防军工1388.92(1.10)电气设备5358.89(1.14)化工3132.42(1.19)综合3026.24(1.20)轻工制造3162.77(1.20)机械设备1513.47(1.30)钢铁2844.44(1.50)计算机4369.66(1.65)采掘3332.19(1.97)有色金属3742.96(2.60) http://www.i618.com.cn 证券研究报告：每日点评（7月12日） 请务必阅读最后一页特别声明 2 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 特别声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。