菜粕期货周报:供需基本面偏弱,菜粕反弹遇阻力

菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 菜粕周报 rapeseed meal weekly Report 相关市场指数图表 供需基本面偏弱 菜粕反弹遇阻力 要点： 菜粕：现货市场来看，变动不大，整体供需偏弱的形势并未发生改变，不过，持续下挫整理后，在前期震荡下沿获得较强支撑，从现货市场来看，沿海地区开工率稳定略有增加，库存相对稳定，不过由于近期菜粕价格回落令整体的压榨利润明显萎缩，或对中期市场形成一定的支撑，菜粕期价获得支撑后也展开反弹上行，不过鉴于弱势的基本面以及反弹量仓变动有限，中期在2100附近存在一定的压力，或低位震荡整理，短线为宜。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院农产品组 研究员：王晓囡 执业编号：F0285589 Email：wangxiaonan_nan@163.com 电话：010-85881129 资料来源：Wind资讯、方正中期 2015年08月31星期一 行情预测：震荡 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 本周菜粕期价下探后收回部分跌幅，周初受到系统性风险影响封在跌停板上，随后下探1941新低后出现震荡反弹走高，周五在市场乐观情绪下最高上行试探2105一线，不过反弹持仓持续减持，市场并不乐观。 2、基本面动态 2.1、现货情况 截至8月28日，加拿大油菜籽（含油率大于等于42%）CNF中国报价（11月船期）433美元/吨，较上周降低7美元/吨，运费24加元/吨。湖北宜昌地区新菜籽价格稳定，当地某贸易商油菜籽收购价格在1.80元/斤，水分14%以内，价格维持不变。安徽芜湖菜粕市场价格较上周略有下调，当地国产菜粕市场价格在2100元/吨左右；湖北荆州菜粕市场报价稳定，当地国产菜粕现货报价2150元/吨。广西防城港菜粕报价略有回暖，当地贸易商国产加籽菜粕2050元/吨，价格较周初上调50元/吨。 2.2压榨利润情况 目前压榨利润来看，国产地区由于菜籽价格的回落令整体压榨利润维持相对偏高，尽管较前期的高位有所回落，但依然维持在正利润，而产区来看，湖北等地开工略有好转，但较 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 往年而言，开工率依然偏。市场的主要供应集中两广以及福建等沿海地区，主要以加工进口菜籽为主，而近期加工利润出现明显的回落，或将影响中短期沿海地区加工企业开工情况。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2.3 豆粕菜粕价差依然未有改善 近期豆粕与菜粕价格继续缩窄，依然在600-700元/吨左右，低于正常的价差800-1000元/吨之下，目前来看，豆粕对菜粕的替代需求仍发挥作用，抑制菜粕整体的饲料需求。菜粕的真实需求并未出现明显改善，并且尽管目前在水产饲料需求旺季，但今年旺季不旺，在水产饲料需求中DDGS也会对菜粕产生替代。目前菜粕的需求形势仍不乐观。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 3、价差和技术分析 3.1基差下行限制期价下行空间 简评：目前期价略有贴水，不过整体二者弱势震荡，走势相对较为焦灼。 3.2套利 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 3.3技术分析与操作策略 菜粕：现货市场来看，变动不大，整体供需偏弱的形势并未发生改变，不过，持续下挫整理后，在前期震荡下沿获得较强支撑，从现货市场来看，沿海地区开工率稳定略有增加，库存相对稳定，不过由于近期菜粕价格回落令整体的压榨利润明显萎缩，或对中期市场形成一定的支撑，菜粕期价获得支撑后也展开反弹上行，不过鉴于弱势的基本面以及反弹量仓变动有限，中期在2100附近存在一定的压力，或低位震荡整理，短线为宜。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 方正金融，正在你身边。 菜粕周报 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998 地址：长沙市芙蓉中路一段372号方正证券大厦四楼 电话：0731-84319306 传真：0731-85864807 邮编：410008