VTech Holdings(VTECH HOLDINGS(00303))：降评级至跑输大市,目标价下调92元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/3.txt[2015-5-21 11:46:08]VTech Holdings(00303)降评级至跑输大市,目标价下调92元大和证券 大和将伟易达(00303.HK)之目标价由99元下调至92元，评级由“持有”下调至“跑输大市”。该行指出，公司2015年之收入按年跌1%，主要由於电子学习产品疲弱所致，而该高利润率产品需求下降，亦是令公司利润率下跌了0.9个百分点的主因。 虽然该行对公司之电话及合约制造业务表现看法正面，但不见得在可见将来有实际因素作为三项业务收入增长的催化剂，而且利润率有进一步下调风险。该行将公司2016至2017年收入预期下调4%至5%，纯利预期下调9%至16%，以反映更低的毛利率预期。