国泰航空(00293)下调跑输大市评级,目标价至12.5元瑞士信贷 瑞信发表报告,将国泰(00293.HK)评级由“中性”降至“跑输大市”,将今明两年每股盈测分别调低约15%及5%,目标价相应由14.9元降至12.5元。有关调整反映了公司确认货运市场及乘客收益率方面触礁。 航空煤油价格下降续有利於国泰的成本基础,但其对冲策略进取,明年的对冲比率为60%,对冲价介乎每桶85至92美元,惟现时油价只徘徊在45美元。按市价计值的对冲亏损很可能高於去年,影响财务状况。