家用电器行业周报：家电佳话

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 长期竞争力评级：等于行业均值 市场数据(人民币） 行业优化平均市盈率 27.87 市场优化平均市盈率 21.20 国金家用电器指数 10090.93 沪深300指数 3767.91 上证指数 3578.96 深证成指 12830.25 中小板综指 13552.18 相关报告 1.《专业人做专业事，智能电视行业软硬件双 赢 合 作 模式 已 定 调-视听器...》，2015.12.15 2.《家电佳话之电视智能化浪潮下带来的机会-家电行业周报》，2015.12.14 3.《2015年10月产业在线冰洗产销数据点评-冰洗行业平稳运行，...》，2015.12.10 4.《2015年11月黑电行业销售数据点评》，2015.12.10 5.《家用电器行业行业研究周报》，2015.12.7 张斌 分析师 SAC执业编号：S1130511030002 (8621)60230230 zhangbin＠gjzq.com.cn 孙静佳 联系人 (8621)60230218 sunjj＠gjzq.com.cn 家电佳话—2015.12.14-12.20周报 一周回顾  本周上证指数涨幅为4.2%，深证指数涨幅为6.63%，创业板指涨幅为5.59%，家电行业涨幅为3.56%，行业内上市公司，本周涨幅前五分别为：万家乐（+21.37%），海信电器(+20.12%)，雷科防务(+16.18%)，万和电气(+15.92%)，毅昌股份(+13.83%)。 行业观点  电视智能化带来的机会：传统电视开机率越来越低，认为电视智能化是必然的趋势。软硬件双赢模式已定调，专业人做专业事，代表了互联网电视的未来的发展方向。乐视与TCL战略合作，风行携手兆驰共同发布互联网电视都印证这一观点。因此，电视智能化浪潮下，对于家电制造类公司来说，机遇远大于挑战。只要传统家电企业勇于与互联网公司合作，双方就可共同分享行业升级带来的红利。那么，甄别谁能最终胜出，则需考虑软硬件合作模式下哪一家的综合竞争优势最强，哪一家的发展战略最符合行业发展脉搏。  继续看好高端厨电行业：认为厨电行业高端化为必然趋势，高端厨电行业成长空间及盈利能力确定，该细分子行业竞争格局良好、稳定。继续长期看好空调行业：认为现阶段其农村保有量相对比较低，且空调其特殊属性有别于冰箱、洗衣机等白电，一户人家会购买超过一台空调，因此空调行业天花板未到，长期成长空间好于其他白电子行业。短期空调行业受到天气、地产等因素影响，仍将低位运行、处于去库存阶段。静待空调行业去库存完毕，行业探底回升。 投资建议  维持家电行业增持评级。  现阶段，看好互联网电视、厨电两个子行业。我们认为，电视智能化浪潮下，给积极寻求转变的传统电视制造商带来了机会。看好传统制造硬件商与互联网内容提供方相互合作的双赢模式。推荐公司：海信电器、兆驰股份。认为厨电行业高端化为必然趋势，高端厨电行业成长空间及盈利能力确定，该细分子行业竞争格局良好、稳定。推荐公司：老板电器。 同时，基于年底估值切换行情及具有高股息率的特点，继续推荐格力电器、美的集团。 重点公告、数据及新闻  老板电器实际控制人任建华于2015年12月15日已完成增持公司股份的计划，增持后其本人直接持有和通过南华老板1号持有公司0.98%的股份，通过控股股东杭州老板实业有限公司间接持有公司37.31%的股份，通过杭州金创投资有限公司间接持有公司1.02%的股份。  奥马电器：关于公司第二大股东股票质押的公告  美菱电器：关于公司参与竞买广东长虹日电科技有限公司 98.856%股权的独立意见 下周活动提示  秀强股份联合调研 2015年12月21日 14:00 6646773288189904109911207713163141222150322150622150922国金行业 沪深300 2015年12月20日 家用电器行业 研究周报 评级：增持 维持评级 行业研究周报 证券研究报告 行业研究周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一周行情回顾  本周上证指数涨幅为4.2%，深证指数涨幅为6.63%，创业板指涨幅为5.59%，家电行业涨幅为3.56%，行业内上市公司，本周涨幅前五分别为：万家乐（+21.37%），海信电器(+20.12%)，雷科防务(+16.18%)，万和电气(+15.92%)，毅昌股份(+13.83%)。 图表1：本周（2015.12.14-2015.12.20）行情回顾 板块名称 周涨跌幅 家电 3.56% 上证指数 4.20% 深圳指数 6.63% 创业板指 5.59% 来源：WIND,国金证券研究所 图表2：本周（2015.12.14-2015.12.20）家电行业涨幅前五上市公司 来源：WIND, 国金证券研究所 行业重点公告  1、老板电器（002508）【关于公司实际控制人增持公司股份的进展报告】公司实际控制人任建华于2015年12月15日已经完成增持公司股份的计划，增持后其本人直接持有和通过南华老板1号持有公司0.98%的股份，通过控股股东杭州老板实业有限公司间接持有公司37.31%的股份，通过杭州金创投资有限公司间接持有公司1.02%的股份。 老板电器（002508）【关于公司实际控制人增持计划完成的公告】：杭州老板电器股份有限公司（以下简称‚公司‛或‚本公司‛）于 2015 年12 月 15 日收到实际控制人任建华先生的通知，任建华先生于 2015 年 7 月 12 日做出的关于增持公司股份的计划已经完成。本次增持前，任建华先生通过控股股东杭州老板实业集团有限公司间接持有公司 37.31%的股份，通过杭州金创投资有限公司间接持有公司 1.02%的股份，其本人直接持有公司 0.93%的股份， 合计持有公司 39.26%的股份。本次增持后，任建华先生通过控股股东杭州老板实业集团有限公司间接持有公司 37.31%的股份，通过杭州金创投资有限公司间接持有公司 1.02%的股份，其本人直接持有和通过南华老板 1 号持有公司 0.98%的股份， 合计持有公司 39.31%的股份。  2、国光电器（002045）【关于公司控股股东股权质押及解除质押的公告】国光电器于12月2日将持有的公司股份15，000，000股（总股本的3.6%）质押给招商证券资产管理有限公司；于12月3日提前购回在2014年质押给招商证券的16，000，000股（总股本的3.84%）。截至披露日，国光投资持有公司股份91，212，685股，占公司总股本的21.28%，；合计质押公司股份34，000，000股，占公司总股本8.16%。 股票股票周涨周开周收周涨跌周成周最高周最低代码名称跌幅（%）盘价盘价（元）交量（股）收盘价收盘价（元）（元）（元）（元）000533万家乐2 1 . 7 37 . 6 59 . 4 11 . 6 85 4 4 8 . 4 4万9 . 4 17 . 7 9600060海信电器2 0 . 1 21 6 . 92 0 . 63 . 4 51 . 4 2亿2 0 . 61 8 . 8 7002413雷科防务1 6 . 1 85 1 . 1 95 9 . 4 68 . 2 81 9 8 8 . 5 6万5 9 . 4 65 3 . 4002543万和电气1 5 . 9 21 5 . 91 8 . 6 42 . 5 61 9 5 1 . 9 5万1 8 . 6 41 6 . 7 3002420毅昌股份1 3 . 8 31 0 . 4 71 2 . 1 81 . 4 87 4 8 9 . 1 5万1 2 . 1 81 1 . 7 7 行业研究周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 国光电器（002045）【关于收到《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》的公告】：中国证监会对公司提交的《 国光电器股份有限公司非公开发行股票申请文件》进行了审查，现需要公司就有关问题作出书面说明和解释，并在 30 日内向中国证监会行政许可审查部门提交书面回复意见。  3. 奋达科技（002681）【公司公告：关于控股股东股权质押以及解除质押的公告】公司控股股东肖奋先生讲其持有的本公司个人类限售股17，370，000股质押给华泰证券（上海）资产管理有限公司，用于办理质押式回购交易，质押期限为2015年12月8日到2016年12月7日。肖奋先生共持有本公司股份277，610，870股，占公司总股本的44，95%，截至公告日，共质押本公司股份187，916，000股，占本公司股份总数的30.43%。  4、佛山照明（000541）【关于公司第一大股东名称变更公告】公司第一大股东名称由‚欧司朗控股有限公司‛变更为‚香港华晟控股有限公司‛  5. 日出东方（603366）【关于公司使用部分闲置募集资金购买理财产品的实施公告】公司经股东大会审议，同意使用部分闲置募集资金（不超过17亿）适时投资安全性高，有保本约定的理财产品，本次购买的理财产品有：厦门国际银行股份有限公司珠海分行飞跃理财人民币‚步步为赢‛结构性存款产品152007期，认购金额45，000，00.00元；厦门国际银行股份有限公司珠海分行飞跃理财人民币‚步步为赢‛结构性存款产品152021期，认购金额220，000，00.00元；厦门国际银行股份有限公司珠海分行飞跃理财人民币‚步步为赢‛结构性存款产品152006期，认购金额100，000，00.00元.  6、浙江美大（002677）【委托理财：关于使用闲置自有资金购买银行理财产品的进展公告】：2015年12月14日，公司使用暂时闲置的自有资金人民币16,000万元，购买了中国工商银行股份有限公司海宁支行发行的‚ 中国工商银行法人封闭式净值型人民币理财产品 2015 第 21 期‛，该产品类型为非保本浮动收益型；2015年12月15日，公司使用暂时闲置的自有资金人民币 21,000 万元，购买了中国农业银行股份有限公司海宁市支行发行的‚ 2015年第 1389 期对公人民币理财产品，该产品为保本浮动收益型。截至本公告日，公司在过去十二个月内累计使用闲置自有资金购买银行理财产品 173,800 万元（含本次 37,000 万元） ，其中已到期 121,500.00 万元，累计收益1,270.46 万元,未超过股东大会授权董事会投资理财产品的金额范围和投资期限。  7、圣莱达（002473）【重大资产重组进展公告】目前，公司及有关各方仍在积极推进重大资产重组的各项工作，与政府等有关部门商讨本次重组方案的操作性，相关中介机构亦已陆续进场开展尽职调查等各项工作。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，公司股票将继续停牌。  8、长青集团（002616）【兴业证券股份有限公司、广东长青（集团）股份有限公司关于《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》（ 151799号） 的答复】：鉴于国内证券市场的变化情况，为确保本次非公开发行的顺利进行，经综合考虑各方面因素和审慎分析论证，公司对本次非公开发行股票方案进行了调整。公司分别于 2015 年 11 月 30 日召开了第三届董事会第二十八次会议、 2015 年 12月 16 日召开了 2015 年度第十次临时股东大会，审议通过了《关于调整公司非公开发行股票方案部分内容的议案》，对本次非公开发行股票方案进行了调整。公司和保荐机构根据调整后的非公开发行方案对贵会反馈意见通知中所提及的相关问题进行了逐条核查和说明，同时对申报文件进行了相应的修改及补充。  9、兆驰股份（002429）【关于非公开发行股票申请获得中国证监会受理的公告】：深圳市兆驰股份有限公司（以下简称‚ 公司‛） 于 2015 年 12 月 17 日收到中国 证券监督管理委员会（以下简称‚中国证监会‛）出具的