钢材期货日报：节前利空频现，下跌行情恐将持续

2015年9月29日 1 / 11 华泰期货研究所 徐 轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 微信号：华泰期货 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 行业2015/9/282015/9/25日度表现申万行业指数:黑色金属2,719.462,691.691.03%申万行业指数:房地产4,300.324,273.870.62%申万行业指数:银行3,044.053,071.06-0.88%申万行业指数:汽车4,468.814,336.803.04%申万行业指数:机械设备1,555.081,528.321.75%申万行业指数:家用电器3,882.873,848.510.89% 华泰期货|钢材期货日报 2015-09-29 节前利空频现，下跌行情恐将持续 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷160119101910188118841897-1.8810350518100.20热卷160519201926190319031919-2.464021700.02热卷151017821852178218391840-1.45174461860.28螺纹160118851885185518591871-2.05227132828084780.81螺纹160518951900187018721885-1.781657967210180.23螺纹151019161920185818721886-3.2128596501160.57铁矿1601381381.5366.5368374-3.41213641216586481.29铁矿1605350.5351337338343-3.431880444178060.45铁矿1609335.5337325.5326330-2.6936376603820.60焦炭1601771.5771.5765766767-0.8439850948560.42焦炭1605768769763763.5765-0.84143475300.19焦炭1609769.5769.5768768769-0.586320.19焦煤1501584584572.5574576-1.6352934846320.63焦煤1605572.5573565565.5569-1.8277238020.20焦煤16090005690-1.040260.00硅铁160149084978490849084919-0.9716500.32硅铁160500000-0.72000.00硅铁160900000-0.71000.00锰硅160149424998494249444960-3.936100.60锰硅160500000-3.58000.00锰硅160900000-3.57000.00 宏观及行业主要新闻 宝钢湛江钢铁基地项目位于湛江市东海岛，设计生产能力达千万吨级，将生产汽车、家电、机械和建筑等行业用板以及船用板、管线钢、优质碳素结构钢等。首期投资500亿元，达产后年产钢材938万吨，其中热轧商品材约448万吨，冷轧薄板490万吨。该项目于2013年5月开始动工，计划2016年9月全面建成投运。25日一号高炉点火意味着湛江钢铁项目进入了试生产阶段。 8月份，规模以上工业企业实现利润总额4481.1亿元，同比下降8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额37662.7亿元，同比下降1.9%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。其中，通用设备制造业增长0.6%，电气机械和器材制造业增长12.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长13.9%，电力、热力生产和供应业增长13.8%，煤炭开采和洗选业下降64.9%，黑色金属冶炼和压延加工业下降51.6%，专用设备制造业下降3%，汽车制造业下降4.5%。 发改委官网28日再批三个铁路项目，总投资达1093.35亿元，分别为武汉至十堰铁路孝感至十堰段、徐州至淮安至盐城铁路、隆黄铁路新建叙永至毕节段，三条铁路投资分别为527.5亿、428.25亿和137.6亿元。据统计，仅9月一个月，发改委共批复的铁路公路项目总投资达4215.58亿元。其中，铁路项目8个，总投资3217.36亿元；公路项目14个，总投资998.22亿元。 总结与操作建议 昨日国内钢材价格指数受上周末钢坯价格大跌影响，跌幅加深。综合指数跌0.24点，扁平材继续领跌。现货市场，全国主要城市HRB400-20mm螺纹钢均价跌幅收窄至1元/吨，继续维稳居多，福州上调30元/吨，热轧4.75mm均价跌幅扩大至6元/吨，下跌趋势逐渐向西南西北蔓延。外盘方面，TSI指数和普氏指数均有回落，其中普氏指数下跌1美元，率先跌破56美元。邯邢局国产矿价做出1元/吨微调，而国产矿价指数以及港口矿价均保持前期水平。 基本面，昨日钢坯价格再降35元/吨至1640元/吨，较上周五期市收盘累计降幅高达70元/吨，跌幅超过4%，对钢材期货和现货市场形成了明显的利空。叠加前8个月工业利润继续恶化、黑色行业下降超过50%的悲观行业现状，预计节前乃至节后钢价仍将下行。 期货盘面，受钢坯大跌的利空影响，昨日黑色金属板块全面下跌，除焦炭主力外，其他主力盘中跌幅均在1%以上，螺纹10主力和矿石01、05主力跌幅更是超过3%。从日内走势来看，螺纹热轧两主力开盘即跳空低开，下午收盘前震荡明显，但临近收盘两主力均快速下跌，而夜盘走势亦如日盘，低开——盘整——收盘前快速下跌。且盘中两主力分创上市低点1831和1852。主力持仓显示，空头中信和永安各加仓3万和1.3万手，其余多空会员持仓变动均在万手以下，正是这两会员的显著增持致使净空持仓再度回升至16万手水平，市场空头氛围临近节前不减。综上，可以看到，临近长假市场利空因素“浮出水面”，为节日期间以及节后期现价格的走势蒙上阴影。操作上继续建议稳健投资者节前适度降低空头仓位，节后仍可逢高补进。日内操作则继续把握高抛低吸的短线机会，整体上以轻仓降低风险为宜。 华泰期货|钢材期货日报 2015年9月29日 2 / 11 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价200222931976854778345收盘价18802850变动000-230-1变动-200HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价200022201890190019901950252025502400变动00-10-100-20-1000折盘面价200122202020190019902040------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价19402030203028501675710855575430变动0-2000-350000 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石56.0055.8556.4376.30943.00钢材指数77.7488.0567.87变动-0.2-1-0.0700.00%变动-0.24-0.21-0.271月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）-202.60-137.35-119.20-362.57-32.57-252.57-477.50-308.00-397.05-269.201月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）-374.60-303.35-349.20-486.00-536.00-634.75-684.75-545.50-595.50虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 华泰期货|钢材期货日报 2015年9月29日 3 / 11 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 1,8002,3002,8003,3003,8004,3004,8005,3002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月2015年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格 数据来源：wind，华泰期货研究所 180023002800330038004300480053002011/1/12012/1/12013/1/12014/1/12015/1/1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 数据来源：wind，华泰期货研究所 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） -600-400-20002004006008002013/1/82013/3/82013/5/82013/7/82013/9/82013/11/82014/1/82014/3/82014/5/82014/7/82014/9/82014/11/82015/1/82015/3/82015/5/82015/7/82015/9/8炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北） 数据来源：华泰期货研究所 -800-600-400-20002004006008001000120014002008/6/302010/6/302012/6/302014/6/30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿） 数据来源：华泰期货研究所 -350-250-150-5050150250350450550Oct/13Nov/13Dec/13Jan/14Feb/14Mar/14Apr/14May/14Jun/14Jul/14Aug/14Sep/14Oct/14Nov/14Dec/14Jan/15Feb/15Mar/15Apr/15May/15Jun/15Jul/15Aug/15盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-800-600-400-2000200400600Mar/14Apr/14May/14Jun/14Jul/14Aug/14Sep/14Oct/14Nov/14Dec/14Jan/15Feb/15Mar/15Apr/15May/15Jun/15Jul/15Aug/15盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月 华泰期货|钢材期货日报 2015年9月29日 4 / 11 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿