医药行业2015年周报第三十四期：关注基因检测的发展

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第三十四期 评级：推荐 关注基因检测的发展 行情走势图 投资要点： 板块方面， 上周沪深300指数小幅下跌，跌幅为1.97%。但各个板块表现活跃，不少板块都出现大幅上涨。在涨幅榜上，计算机板块涨幅最大，涨幅12.91%。医药股表现尚可，涨6.01%，处于涨幅榜中游。 子板块方面，医药生物板块上周整体涨幅6.01%，而同期沪深300指数的跌幅1.97%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有子板块均处于大幅上涨的状态中。其中，医疗器械板块表现最好，涨幅最大。同时，生物制品和化学制剂板块表现也相对较好，涨幅比较大。 行业动态方面，中国中药或购天江药业：将创中药颗粒最大交易。围绕着中药颗粒，上海家化和中国中药正在上演有史以来最大一笔交易。天阴天江药业相关转让正在有序进展中，其进度主要取决于收购方中国中药的内部流程。 简评：天阴天江药业是国内生产规模最大的中药配方颗粒生产厂家，属于行业龙头企业。天江药业对上海家化堪称现金奶牛，出售股权后尽管短期可以提升业绩，但长远看，上海家化缺少了一块重要稳定的利润及现金流。预计江阴天江药业相关转让将于9月份完成。 后市预判：基因检测则被《时代》杂志评选为“50项最重要发明”榜首，是世界卫生组织公认的最先进的癌症检测技术。来自最新的预测数据，2013年全球精准治疗市场总值已达45亿美元，复合年增长率超过20%，这一市场将于2018年达到117亿美元规模。事实上，以美国市场为代表，政府扶持的基因检测在极大程度上推进了这项高科技的迅速发展。个人全基因组测序的费用，从最早期的30亿美元，到20万美元，再到1000美元的“千元测序”时代。而目前中国也在加快基因检测的发展，在筹建自己的人群全基因组数据库和样本库，为精准医疗奠定基础。 相关研究 《关注改革药品医疗器械审评审批制度的意见》2015.8.31 《关注医药行业的防御性》2015.8.24 《关注医药行业国企改革》2015.8.17 《关注基因测序的医药企业》2015.8.10 《关注“十三五”规划》2015.8.4 《关注低估值的医药企业》2015.7.27 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 13-04 13-07 13-10 14-01 14-04 14-07 14-10 15-01 15-04 15-07 成交金额 医药生物 沪深300 2015年9月14日 2015年9月14日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数小幅 下跌，跌幅为1.97%。 但各个板块表现活跃，不少板块都出现大幅上涨。在涨幅榜上 ，计算机板块涨幅最大 ，涨幅12.91%。同时， 综合板块也有不错的表现，涨9.03%。 医药股表现尚可，涨6.01%， 处于涨幅榜中游。处于涨幅榜末端的是银行板块和国防军工板块。 表1：2015年9月7日-2015年9月11日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW计算机 12.81 SW医药生物 6.01 SW综合 9.03 SW汽车 5.01 SW传媒 8.81 SW有色金属 4.55 SW商业贸易 8.73 SW交通运输 3.57 SW机械设备 8.71 SW通信 3.30 SW休闲服务 8.14 SW公用事业 2.48 SW农林牧渔 8.04 SW家用电器 2.22 SW建筑材料 7.72 SW采掘 1.08 SW电子 7.44 SW食品饮料 0.83 SW电气设备 7.40 SW非银金融 0.35 SW房地产 6.85 SW建筑装饰 -0.37 SW纺织服装 6.79 SW钢铁 -0.59 SW轻工制造 6.40 SW国防军工 -1.22 SW化工 6.29 沪深300 -1.97 SW银行 -6.44 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体涨幅6.01%， 而同期沪深300指数的跌幅1.97%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有子板块均处于大幅上涨的状态中 。其中，医疗器械板块表现最好，涨幅最大。同时，生物制品和化学制剂板块表现也相对较好，涨幅比较大。而处于涨幅榜末端的是中药和医药商业板块。 表2：2015年9月7日-2015年9月11日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅 % SW医疗器械II 11.31 SW生物制品II 9.08 SW化学制剂 6.74 SW医药生物 6.01 SW医疗服务II 5.57 SW化学原料药 5.54 SW中药II 3.74 SW医药商业II 3.12 沪深300 -1.97 2015年9月14日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 资料来源：WIND资讯 个股方面，理邦仪器上周有较好的表现，主要受到对外投资设智慧健康子公司的利好影响，股价大涨37.16%,处于涨幅榜第一位。同时，博晖创新 也有不错的表现，周涨幅为31.57%，处于涨幅榜第二位。另外，北陆药业涨幅也很大，周涨幅为31.46%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，山东药玻、乐普医疗、新和成处于跌幅前列。 表3:2015年9月7日-2015年9月11日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 300206.SZ 理邦仪器 37.16 600750.SH 江中药业 -3.10 300318.SZ 博晖创新 31.57 600535.SH 天士力 -3.71 300016.SZ 北陆药业 31.46 300015.SZ 爱尔眼科 -3.73 300049.SZ 福瑞股份 30.76 600998.SH 九州通 -4.08 600200.SH 江苏吴中 30.03 000538.SZ 云南白药 -4.19 300358.SZ 楚天科技 29.32 000999.SZ 华润三九 -4.67 300254.SZ 仟源医药 28.39 000790.SZ 华神集团 -5.11 300246.SZ 宝莱特 27.40 002001.SZ 新和成 -5.40 600833.SH 第一医药 26.69 300003.SZ 乐普医疗 -6.66 002349.SZ 精华制药 25.45 600529.SH 山东药玻 -10.02 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 基因检测则被《时代》杂志评选为“50项最重要发明”榜首，是世界卫生组织公认的最先进的癌症检测技术。来自 最新的 预测数据，2013年全球精准治疗市场总值已达45亿美元， 复合年增长率超过20%，这一市场将于2018年达到117亿美元规模。事实上，以美国市场为代表，政府扶持的基因检测在极大程度上推进了这项高科技的迅速发展。 个人全基因组测序的费用，从最早期的30亿美元，到20万美元，再到1000美元的“千元测序”时代。而目前 中国也在加快 基因检测的发展，在筹建自己的人群全基因组数据库和样本库，为精准医疗奠定基础。 三、行业动态： 新版GMP大限临近，中药饮片或加速洗牌。随着新版GMP认证的推进及大限的临近，医药行业尤其是中药饮片企业或将迎来重新洗牌的契机。据不完全统计，截至9月5日，共有64家药企被收回GMP证书，其中中药饮片企业超过一半。 简评： 我国中药饮片产品质量良莠不齐，主要是因为现行标准化和规范化工作刚刚起步，产业升级也在加速进行，企业创新也在进一步实践中。市场进行有序的优胜劣汰，洗牌是必然的趋势。未来行业的整合者有望获益市场份额的提升。 中国中药或购天江药业：将创中药颗粒最大交易。围绕着中药颗粒，上海家化和中国中药正在上演有史以来最大一笔交易。天阴天江药业相关转让正在有序进展中，其进度主要取决于收购方中国中药的内部流程。 简评：天阴天江药业是国内生产规模最大的中药配方颗粒生产厂家，属于行业龙头企业。天江药业对 2015年9月14日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 上海家化堪称现金奶牛，出售股权后尽管短期可以提升业绩，但长远看，上海家化缺少了一块重要稳定的利润及现金流。预计江阴天江药业相关转让将于9月份完成。 商务部：加大农村电子商务金融支持力度。近期，商务部将从培育农村电子商务市场主体、加强农村电商基础设施建设和创建政策环境三大方面，提出了十项具体措施。在培育农村电子商务市场主体方面，鼓励电商等各类资本参与农村电子商务发展。在创建政策与服务环境方面，搭建多层次发展平台，加大金融支持力度。 简评：从目前的发展趋势看，医药电商的跨界融合与发展，将是药品零售行业未来服务模式转型的关键。因此，商务部将与各部门配合，研究制订医药电商发展的相关政策、机制和标准，促进医药、医疗和处方信息与药品零售企业的共享，推动医药电商加快跨界融合与发展。 儿童基药目录呼之欲出，地方采购推进。由国家卫计委委托中华医学会制定的儿童药示范药物的清单有望近期出台。该清单将作为当前各省（市）儿童药挂网采购目录的蓝本，由地方依据各自用药需求增补后，作为儿童药挂网采购文件。 简评：作为国家层面的目录，《儿童基本药物目录》的制定与遴选都非常谨慎和严格，目录的正式出台仍需时日，但新一轮招标采购已经到了必须实行的时间节点。 我国将促进抗肿瘤药品价格下降，扩大大病保障范围。国家卫计委、等16个部门联合印发《中国癌症防治三年行动计划（2015-2017年）》，以尽快遏制我国癌症上升势头。我国每年新发癌症病例约310万，死亡约200万人。近20年来，我国癌症发病率呈逐年上升趋势。 简评：未来将有4项定量指标：肿瘤登记覆盖全国30%以上人口；癌症防治核心知识知晓率达到60%；成人吸烟率下降3%，以肺癌、肝癌、胃癌、食管癌、大肠癌、乳腺癌、宫颈癌、鼻咽癌为重点，扩大癌症筛查和早诊早治覆盖面；重点地区、重点癌症早诊率达到50%。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 哈药股份 2015-9-7 控股股东增持本公司股票 理邦仪器 2015-9-7 新一代彩超产品获得产品注册证 达安基因 2015-9-7 公司及控股子公司关于取得三个医疗器械注册证 翰宇药业 2015-9-7 无创连续血糖监测手环GlucoPred获得III期临床试验许可 东宝生物 2015-9-7 实际控制人王军先生增持公司股份 金城医药 2015-9-7 公司部分董事、高级管理人员增持公司股份 尔康制药 2015-9-7 控股股东增持公司股份计划 上海莱士 2015-9-7 实际控制人之全资子公司增持公司股份 贵州百灵 2015-9-7 糖宁通络研发项目进展及与四川大学华西医院签订《合作研究合同》 科华生物 2015-9-7 与康圣环球（北京）医学技术有限公司签订战略合作框架协议 长春高新 2015-9-8 收到《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》 江中药业 2015-9-8 拟对外转让江西九州通51%股权 泰格医药 2015-9-8 公司部分董事、监事、高级管理人员增持公司股份计划 戴维医疗 2015-9-9 取得专利证书 阳普医疗 2015-9-9 与东芝医疗系统（中国）有限公司签署战略合作框架协议书 阳普医疗 2015-9-9 与郴州市北湖区人民政府签署合作共建郴州市第三人民医院项目框架协议书 海