医药行业2015年周报第三十六期：关注健康产业的发展

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第三十六期 评级：推荐 关注健康产业的发展 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为0.64%。有一半的板块处于上涨，一半的板块处于下跌，但涨跌幅都不大。在涨幅榜上，国防军工板块涨幅最大，大涨4.30%。同时，传媒板块也有不错的表现，涨3.25%。医药股表现尚可，处于涨幅榜中游，涨0.97%。 子板块方面，医药生物板块上周整体涨幅0.97%，而同期沪深300指数的跌幅0.64%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，几乎所有的子板块均处于上涨的状态中。其中，医疗器械板块表现最好，涨幅为4.53%。同时，医疗服务和化学原料药板块表现也相对较好。 行业动态方面， 2022年全球新生儿筛查市场规模将达14.3亿美元 。根据Grand View Research的最新报道，2014年全球新生儿筛选市场规模为6.405亿美元，预计2022年该市场将达到14.3亿美元。新生儿先天性疾病病例的增加以及新生儿筛查需求的日益增长推动了整个市场的发展。 简评：新生儿筛查市场的一些主流厂商包括安捷伦科技公司、ABSciex、Natus医疗等公司。新生儿筛查给这些企业带来了巨大收益。以美国为例，由于美国的出生率提高，检测菜单扩大以及地域扩张，PerkinElmer的新生儿筛查业务将带来2.5-3.5亿美元的收入，占据美国新生儿筛查市场65-70%的份额。 后市预判：国家中医药管理局规划财务司司长苏刚强19日指出，到2020年，中国健康服务业总规模将达到8万亿人民币，中医健康服务产业则为3万亿人民币。我们认为，亚健康行业属于其产业之中，将吸引大量市场资本。自2009年国务院20号文《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》发布以来，不断有利好文件、政策出台，为亚健康行业发展的标准确立打下基础。这些政策的先后出台，旨在推动中医预防保健服务体系运营新模式的建立和亚健康标准化建设。投资者可以重点关注这个行业。 相关研究 《关注大型医药国企改革》2015.9.21 《关注基因检测的发展》2015.9.14 《关注医药行业的防御性》2015.8.24 《关注医药行业国企改革》2015.8.17 《关注基因测序的医药企业》2015.8.10 《关注“十三五”规划》2015.8.4 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 13-04 13-07 13-10 14-01 14-04 14-07 14-10 15-01 15-04 15-07 成交金额 医药生物 沪深300 2015年9月28日 2015年9月28日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为0.64%。有一半的板块处于上涨，一半的板块处于下跌，但涨跌幅都不大。在涨幅榜上，国防军工板块涨幅最大，大涨4.30%。同时，传媒板块也有不错的表现，涨3.25%。医药股表现尚可，处于涨幅榜中游，涨0.97%。处于跌幅榜末端的是钢铁板块、建筑装饰和公用事业板块。 表1：2015年9月21日-2015年9月25日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW国防军工 4.30 SW计算机 0.33 SW传媒 3.25 SW交通运输 0.13 SW电气设备 2.33 SW食品饮料 0.12 SW通信 1.87 SW综合 0.12 SW轻工制造 1.59 SW机械设备 -0.02 SW农林牧渔 1.33 SW非银金融 -0.17 SW采掘 1.08 SW纺织服装 -0.18 SW汽车 1.02 SW有色金属 -0.19 SW商业贸易 0.99 SW房地产 -0.36 SW医药生物 0.97 SW银行 -0.53 SW休闲服务 0.97 沪深300 -0.64 SW建筑材料 0.92 SW家用电器 -0.95 SW电子 0.91 SW公用事业 -0.95 SW化工 0.65 SW建筑装饰 -1.47 SW钢铁 -3.07 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体涨幅0.97%，而同期沪深300指数的跌幅0.64%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，几乎所有的子板块均处于上涨的状态中。其中，医疗器械板块表现最好，涨幅为4.53%。同时，医疗服务和化学原料药板块表现也相对较好，涨幅也较大。而处于跌幅榜末端的是生物制品和医药商业板块。 表2：2015年9月21日-2015年9月25日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW医疗器械II 4.53 SW医疗服务II 3.45 SW化学原料药 2.68 SW化学制剂 1.00 SW医药生物 0.97 SW中药II 0.84 SW医药商业II 0.35 沪深300 -0.64 SW生物制品II -1.43 2015年9月28日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 资料来源：WIND资讯 个股方面，仟源医药上周有很好的表现，股价大涨30.10%，处于涨幅榜第一位。同时，戴维医疗也有不错的表现，股价大涨25.72%，处于涨幅榜第二位。另外，香雪制药也涨幅较大，周涨幅为19.14%，处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，仁和药业、上海莱士和京新药业处于跌幅前列。 表3:2015年9月21日-2015年9月25日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 300254.SZ 仟源医药 30.10 600055.SH 华润万东 -3.88 300314.SZ 戴维医疗 25.72 600535.SH 天士力 -3.96 300147.SZ 香雪制药 19.14 002262.SZ 恩华药业 -3.99 002118.SZ 紫鑫药业 18.17 600200.SH 江苏吴中 -4.12 300086.SZ 康芝药业 16.22 600385.SH 山东金泰 -5.92 002365.SZ 永安药业 14.95 002644.SZ 佛慈制药 -6.69 300294.SZ 博雅生物 14.82 000518.SZ 四环生物 -7.11 300318.SZ 博晖创新 14.27 002020.SZ 京新药业 -7.58 002551.SZ 尚荣医疗 13.88 002252.SZ 上海莱士 -7.98 300267.SZ 尔康制药 12.57 000650.SZ 仁和药业 -16.08 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 国家中医药管理局规划财务司司长苏刚强19日指出，到2020年，中国健康服务业总规模将达到8万亿人民币，中医健康服务产业则为3万亿人民币。我们认为，亚健康行业属于其产业之中，将吸引大量市场资本。自2009年国务院20号文《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》发布以来，不断有利好文件、政策出台，为亚健康行业发展的标准确立打下基础。这些政策的先后出台，旨在推动中医预防保健服务体系运营新模式的建立和亚健康标准化建设。投资者可以重点关注这个行业。 三、行业动态： 医院没得卖经销商拿不到货，廉价药被爆炒50倍。近日，网友“@@胖迪胖迪我是胖小黄”想买注射用促皮质素（ACTH）。这种药物在全国各地都处于“买不到”的状态，在黑市上已经飙升到3800元一盒的天价。 简评：注射用促皮质素，简称ACTH，在几年前，它其实并没有这么火。因为婴儿痉挛症患者并不多见，所以医院的进货量本就不多。然而对于婴儿痉挛症患者来说，这种药物则很紧缺。但其实厂商目前的库存至少还有5万支，根本说不上紧缺，有很大市场炒作的成分。 2022年全球新生儿筛查市场规模将达14.3亿美元 。根据Grand View Research的最新报道，2014年全球新生儿筛选市场规模为6.405亿美元，预计2022年该市场将达到14.3亿美元。新生儿先天性疾病病例的增加以及新生儿筛查需求的日益增长推动了整个市场的发展。 简评：新生儿筛查市场的一些主流厂商包括安捷伦科技公司、ABSciex、Natus医疗等公司。新生儿筛查给这些企业带来了巨大收益。以美国为例，由于美国的出生率提高，检测菜单扩大以及地域扩张，PerkinElmer的新生儿筛查业务将带来2.5-3.5亿美元的收入，占据美国新生儿筛查市场65-70%的份额。 2015年9月28日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 东盟国家如何注册药品，我国企业怎样抓机遇？自2010年，中国—东盟自贸区正式建成后，中国与东盟6个成员国已对90%以上的进出口产品实行零关税。在这份零关税清单中，98%的医药保健品被列入零关税清单，涉及医药保健品税则号425个，其中，医疗器械税则号88个。到2015年底，东盟4个新成员国也将与中国实现相互零关税的目标。 简评：印尼正式推出了一个全民医保计划，其对药品的需求正在上升。其他东盟国家也存在不少机会，如柬埔寨本国只有8家制药厂，百分之八十的药品依赖进口；文莱、越南这些国家本国企业积弱，药品也基本依赖进口；像新加坡这样相对发达的国家，其药品供应也主要依赖进口。 “一带一路”战略助推医疗器械走出去。1～6月份，我国医疗器械进出口贸易呈现出进出口同比大幅增长的良好态势，进出口总额达到182.73亿美元，同比增长8.85%。其中，出口额101.07亿美元，同比增长8.74%；进口额81.65亿美元，同比增长8.99%，明显高于我医药产品整体贸易增幅。 简评：虽然出口数据表现良好，出口量、出口额明显增长，但是产业发展和出口贸易仍然面临巨大的挑战。一是我国出口产品仍以中低端医疗器械为主。二是由于汇率问题，各类产品出口价格出现不同程度的下降。三是欧洲经济复苏缓慢、经济周期调整也是影响我国出口的主要因素。 2023年全球艾滋病疗法市场将达153亿美元。GlobalData在最新的一篇报道中称，在接下的数年中尽管整个艾滋病市场容量不会发生很大的变化，但是艾滋病疗法市场有望向整合酶抑制剂药物及单片药物转变。 简评：艾滋病市场增长将主要由不断问世的新型药物所驱动。例如具有更强疗效的耐性得以改善的单片药物不断推向市场，越来越多的HIV患者采用抗逆转录病毒药物来控制疾病。2013到2023年之间，治疗艾滋病的几个重磅药物的专利保护权到期，届时艾滋病市场增长将会受到一定的影响。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 福安药业 2015-9-21 股份增持计划实施完成 金达威 2015-9-21 取得发明专利证书 海正药业 2015-9-21 创新药海泽麦布II、III期临床试验进展 双成药业 2015-9-22 获得药品GMP证书 泰格医药 2015-9-22 收购韩国DreamCIS Inc.股份交割完成 海正药业 2015-9-22 浙江云开亚美医药科技股份有限公司增资扩股挂牌 中源协和 2015-9-22 与中国人民健康保险股份有限公司签署战略合作协议 佐力药业 2015-9-23 股东增持公司股票 上海莱士 2015-9-23 获准设置单采血浆站 众生药业 2015-9-23 控股子公司获得药品GMP证书 紫鑫药业 201