白糖早报：现货启动前，郑糖以温和震荡为主

1商品研究 商品研究 白糖早报 2015年6月29日 星期一 王 俊 软商品分析师 执业号：F0273729 Tel：028-86131995 wangja@wkqh.cn 现货启动前，郑糖以温和震荡为主 上周原糖在底部震荡反弹，主力合约周涨幅3.37%，7月交割在即，近远月合约价差缩小至28点；之前一周基金净多已经转负，本周公布的CFTC基金持仓继续下落1万手至净空2.2万手，达到了今年以来的低位；上周原白价差一直维持在100以上的高位，精炼糖的加工利润带动原糖上行，中东已经入斋，消费题材有所抬头；上周公布的unica数据意外利多，入榨甘蔗量和产糖量都不及预期，开榨糖厂同比减少7家， 甘蔗糖分出现下滑，同时巴西上调乙醇进口关税，目前其国内乙醇销售良好，糖厂将制醇比维持在较高位置；天气方面，气象预报显示7月上旬南巴西降雨将陆续增加，生产进度或受到一定影响；印度和泰国降雨充沛或正常。在目前的基金净空格局下，本周原糖或继续温和反弹，震荡上行。 国内上周震荡横盘，主力合约切换至1月，近月走势稍强于远月，盘面持仓变动不大，成交量较小，注册仓单基本没有变化，交易所库存维持在43.47万吨。现货方面，广西现货维持在5300不变，日照维持在5500，云南和其他销区现货涨跌互现，但整体波动不大，主力1601升水现货近300点，覆盖掉150的持仓成本和100元的新老糖转换成本后还有剩余，偏高的升水将限制涨幅，期货上行需要等现货启动；下周将陆续公布销售数据，市场预计6月淡季消费不会太好，同时7月后广西的临储糖也可以自由销售，需要密切关注现货的成交情况，预计盘面仍将以震荡为主，近期郑糖与原糖的关联度上升，如果原糖上涨，郑糖将做偏强的震荡，但大涨需要得到现货的配合。 五矿经易期货 2免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于研究所信箱（research@wkqh.cn），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿经易期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿经易期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿经易期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用 五矿经易期货分支机构 深圳总部 深圳市福田区益田路6009号新世界中心48层 电话：400-888-5398 0755-83753764 传真：0755-82078340 0755-82078331 北京百万庄营业部 北京市西城区百万庄北街6号 电话：010-68331237 传真：010-68332068 北京东中街营业部 北京市东城区东环广场写字楼A-6-6F 电话：010-64185203 传真：010-64185842 北京丰台营业部 北京市丰台区汽车博物馆东路1号院1号楼803 电话：010-64416787 传真：010-64820569 深圳锦峰营业部 广东省深圳市上步南路锦峰大厦12B 电话：0755-83752310 传真：0755-83752312 深圳诺德中心营业部 广东省深圳市福田区福中三路1006号诺德中心18楼E单位 电话：0532-85780820 传真：0532-85774997 上海松林路营业部 上海市浦东新区松林路357号22楼D-E座 电话：021- 68405160 传真：68405320 上海浦东南路营业部 上海市浦东新区浦东南路855号世界广场16楼E、F、D座 电话：021-58784550 传真：021-58784523 天津营业部 天津市南开区南京路358 号今晚报大厦3003-3004 室 电话：022-87381178 传真：022-87381912 重庆营业部 重庆市江北区江北城西大街25 号平安财富中心11-1 电话：023-67078086 传真：023-67078396 成都锦江营业部 四川省成都市青羊区锦里东路2号宏达大厦11楼F座 电话：028-86131072 传真：028-86132775 成都锦城大道营业部 四川省成都市高新区锦城大道666 号奥克斯广场B 座1503 电话：028- 85053846 传真：028- 85064136 3郑州财富广场营业部 河南省郑州市金水区经三北路32号财富广场1号楼25层西北西南户 电话：0371-67261518 传真：0371-67261500 郑州金水路营业部 河南省郑州市金水区金水路288 号14 号楼22 层2203 号、2210 号 电话：0371-55521008 传真：0371-55521001 杭州营业部 浙江省杭州市西湖区玉古路173 号中田大厦17G-H 电话：0571-81969928 传真：0571-81969930 浙江台州营业部 地址：浙江省台州市黄岩区劳动北路黄岩总商会大厦11层 电话：0576-89880996 传真：0576-89880987 济南营业部 山东省济南市历下区山大路201 号创展中心401 室 电话：0531-83192255 传真：0531-83192265 青岛营业部 山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼409 电话：0532-85780820 传真：0532-85774997 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座大连期货大厦2011号 电话：0411-84800452 传真：0411－84806601 长春营业部 吉林省长春市人民大街4111号兆丰国际12层1201室 电话：0431-82660999 传真：0431-82660077 广州营业部 地址：广东省广州市天河区珠江西路17 号广晟国际大厦24 楼2407 电话：020-29117582 传真：020-29117581 昆明营业部 云南省昆明市北京路1088 号领域时代大厦A 栋1302 室 电话：0871-63339750 传真：0871-63331782 西安营业部 陕西省西安市新城区新科路1号新城科技产业园 电话：029-62662718 传真：029-62662700