LME（铜锌铅）市微观特征图解

6/25/2015 LME（铜锌铅）市微观特征图解 要点 LME铜市场微观结构特征 LME 库存昨日下降2775吨达到 311475 吨，CASH-3M 贴水16.25美元/吨。两地市场上，沪伦现货进口昨日继续维持小幅盈利，受此推动洋山铜premium 均值昨日上涨 5 美元/吨。 产业在线数据显示，5月国内空调产量1194.4万台，1-5月同比下降 4.37%。同时主流空调企业渠道库存积压严重，部分企业下调 5图1：现货/27个月远期曲线 56905720575057805810584058705900CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-6-242015-6-232015-6-18注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。 6/25/2015 月排产计划。 图2：现/27个月隔月升贴水 -12-10-8-6-4-20CASH1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M13M14M15M16M17M18M19M20M21M22M23M24M25M26M27M28M2015-6-242015-6-232015-6-18注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。 图3：持仓量与价格 5000550060006500700075008000850090002426283032343638402012-12-31 2013-7-31 2014-2-28 2014-9-30 2015-4-30LME铜持仓量3月期铜价价格(右)LME 库存昨日下降 2775 吨达 到 311475吨。 图4：库存与注销仓单 6/25/2015 05101520253035404510203040506070802012-12-31 2013-7-312014-2-282014-9-302015-4-30LME铜库存(左)注销仓单（右）CASH-3M贴水 16.25 美元/吨 图5：现货/3月期升贴水与库存变化 (10000)(5000)05000100001500020000250003000035000(40)(20)0204060801001201402010-12-17 2011-8-17 2012-4-17 2012-12-17 2013-8-17吨美元/吨升贴水库存增减 如有疑问，请致电：0755-23982459za@wkqh.cn 文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议