万联点金-中证策略

万联点金-中证策略 2015年06月14日 【今日导读】 ＞西藏迎政策蜜月期或持续活跃 ＞关注地方国改加速的投资机会 ＞公安部推身份识别芯片国产化 ＞三友化工盈利有望爆发性增长 ＞漫步者音响平台价值迎来重估 【热点聚焦】 西藏进入政策蜜月期有望持续活跃 ---------- 最新获悉，我国向印度香客增开的日喀则亚东乃堆拉山口朝圣路线,将于6月底迎来首批印度香客。这是中印乃堆拉边贸通道自2006年恢复开放以来,首次开放旅客通关。中证资讯6月11日盘中提示“关注西藏自治区成立50周年政策红利”，随后西藏城投（600773）、西藏天路（600326）、西藏发展（000752）等表现出极大的活力。 我们认为，今年是西藏自治区成立50周年，明年是西藏解放65周年，中央援藏政策值得期待，除了西藏乃堆拉通道将迎首批印度香客，近期商务部等10部门联合印发了《全国流通节点城市布局规划（2015-2020年）》，西藏首府城市拉萨和第二大城市日喀则分别被列为国家级和区域级流通节点城市。可以期待的是，西藏作为我国面向南亚的战略枢纽，将充分受益国家“一带一路”战略。 二级市场上，此前国家高层在讲话及政府工作报告中也指出，要组织好西藏自治区成立50周年庆祝活动，党中央将派出代表团赴西藏庆祝节日，凸显高层的重视。西藏板块还将陆续迎来诸多催化剂，区域内个股有望持续走强，除了西藏城投、西藏天路、西藏发展外，还可关注西藏稀缺矿产资源西藏矿业(000762)，文化旅游个股西藏旅游（600749），藏药概念股西藏药业（停牌）、海思科（002653）、奇正藏药（002287）。 【中证视点】 编者按：上海浦东国资改革18条意见出台再一次掀起地方国资改革的热潮。近期，我们持续强调地方国资加速改革带来的机会，除上海、广东、山东外，我们认为深圳国资改革的动作也值得期待。 关注地方国资改革加速的政策机会 ---------- 因深圳城市地位的逐步提升和中央对深圳寄予的厚望，马兴瑞以中央委员身 份出任深圳市市委书记，近期在搭建完成新的领导班子后，深圳国资改革有望提速。 深圳国资委直属企业集团共计20家，目前已有11家企业实现了产权主体多元化，成为混合所有制企业，深圳国资委直接和间接持有100%股权的只剩下9家企业集团，其中深圳投资控股、特区建发和远致投资是国资委旗下三大重要的资本运作平台和投融资平台。据了解，深圳投资控股作为一家以产权管理、资本运作以及投融资为主业的国有资产经营公司，总资产规模在市属企业集团中最大，控股以及间接控股的有深物业A（000011）、深纺织A（000045）、深深房A（000029）、通产丽星（002243）以及深天地A（000023）等公司，未来集团公司优质资产有强烈注入预期。 【行业动态】 公安部推动国产芯片在身份识别领域应用 ---------- 据相关媒体报道，公安部正在确定某省份测试开发出来的无线射频识别芯片，意在推动在敏感领域降低对外国技术依赖。据悉，中国将尝试在护照和身份证中植入国内制造的芯片，考虑取代目前从国外公司买入的芯片。 点评：个人身份信息是国家信息安全的重要组成部分，鉴于个人信息的重要性和敏感性，在自主可控的信息安全方针下，身份识别领域的国产化进程有望加速。可关注同方国芯（002049）、大唐电信（600198）、国民技术（300077）等。 英特尔强推固态硬盘 助推产业链景气 ---------- 近期英特尔持续加大固态硬盘业务领域的投入，将在笔记本电脑、工作站与服务器市场领域推出固态硬盘新品。英特尔的强力推动，将有望助推产业链的景气度。 与目前普遍使用的传统硬盘相比，固态硬盘的优点主要体现在体积更小，启动速度快，不容易损坏，抗震性强等方面。目前影响固态硬盘推广使用的问题主要包括其容量与价格。随着市场对固态硬盘的需求逐渐提升，各硬盘厂商加大了对固态硬盘的技术投入与商业推广。英特尔强推固态硬盘，既是对这一趋势的确认，又有助于推动行业的发展。 目前国内上市公司中，朗科科技（300042）在固态硬盘领域推出了多款支持最新制程闪存产品，技术储备雄厚；环旭电子（601231）固态硬盘产品主要向英特尔供应，并且出货量持续增长；内存封装领域的通富微电（002156）、长电科技（600584）等也有望受益。 【产业观察】 聚烯烃行业有望步入景气周期 ---------- 近期，国内期货盘面聚烯烃品种表现相对较强。6月12日前的两个交易日， 塑料1509上涨3.69%，PP1509上涨3.35%，PVC1509也出现止跌回升。中证资讯从多位业内人士处了解到，供给面偏紧料成为聚烯烃行业中长期向好的大逻辑：在煤化工方面，随着油价稳定在每桶60美元左右的相对低位，近10年来因高油价而兴起的煤制烯烃项目成本优势消失，估计有三分之一项目将停建缓建；而在油化工方面，虽然低油价提振传统的油化工，但因为低油价持续时间尚难确认，石脑油裂解装置的投资热潮并没有触发。即便触发，根据建设周期到2018年也难有新增产能。 总体来看，国内聚烯烃供应将逐步趋紧，行业料步入景气周期：聚烯烃价格有望逐步提升，行业利润率也将大幅提高，塑料行业优质龙头企业值得关注。 【信息追踪】 三角度挖掘水电产业链投资机会 ---------- 最新数据显示，1-5月份全国绝对发电量22187亿千瓦时，同比上升0.2%。其中，火电绝对发电量同比下降3.1%。水力绝对发电量同比增长11.5%。另外，前5月火电占全国发电量的比重为78.4%，较上月下降0.72个百分点，而水电占全国发电量的比重为14.34%，较上月上升0.62个百分点。可见，水电在能源结构调整中比重有逐步提高趋势。 另外，中国水电已形成包括规划、设计、施工、装备制造、输变电等在内的全产业链整合能力，随着“一带一路”蓝图不断推进，国内水电产业链有望加速“出海”，为沿线国家带来更多发展机遇。目前，我国已在亚洲、非洲、南美洲的80多个国家和地区拥有在建项目，占有全球水利水电建设市场50%以上份额，成为当今世界水利水电建设行业名副其实的引领者。 就短期而言，来水旺季将至，叠加一系列刺激政策后，工业需求企稳、局部电力需求改善，水电行业基本面向好可期。 具体到操作上，可沿着三条主线布局：一是水电“走出去”步伐将加快，基建类和水电设备生产厂商或将率先受益，建议关注中国电建（601669）、葛洲坝（600068）；二是国企改革概念，长江电力周末发布重大资产重组公告，长江水系其他水电公司如川投能源（600674）、国投电力（60886）未来加速进行资产整合充满期待；三是区域性水电龙头，如桂冠电力（600236）、闽东电力（000993）、文山电力（600995）。 【个股看台】 三友化工：盈利有望爆发性增长 ---------- 三友化工（600409）粘胶和纯碱行业龙头。 粘胶行业因长达6年的低迷，导致未来基本没有新增产能，而且去年随着棉花直补政策的推出，压制行业的最大风险棉价暴跌已充分释放，随着高成本产能的不断退出，今年二季度开始粘胶价格持续上涨超过1000元，公司相应业绩弹性可期。此外，公司纯碱盈利正大幅好转，15年公司本部毛利率有望达到25%以上。 公司所在曹妃甸地区土地升级空间巨大，其中母公司共拥有土地14万亩，公司自身通过海转地还拥有近5万亩的土地，未来有望获得可观的土地补充。 漫步者：音响平台价值迎来重估 ---------- 漫步者（002351）主营音响及耳机，在市场中颇具影响力，拥有互联网音频内容入口的天然卡位。2014年下半年以来，公司通过内生和外延等方式，先后涉足了WIFI智能音响、环保等新业务。其中最值得关注的是公司沿着WIFI智能音响的链条，逐步由硬件提供商向”硬件+内容和服务”的综合运营商的转型。 据了解，公司此前和QQ“轻听”APP的合作，随后又在4月份与喜马拉雅电台达成了初步合作，喜马拉雅FM将采用科大讯飞的语言软件打造语音开放平台,直接对接漫步者等各类硬件研发和生产企业，公司未来与喜马拉雅合作空间十足。中证资讯5月3日提示“漫步者：切入内容迎来重估”，截止目前该股最大区间涨幅达135%。 免责条款： 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 万联证券是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理和证券咨询等多项业务的全国性综合类证券公司。我公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或或类似的金融服务。 本报告版权归本公司所有 ，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 、复制或公开传播。如欲引用或转载本文内容，务必联络万联证券经纪业务管理总部，并需注明出处为万联证券，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 万联证券有限责任公司 地址：广州市天河区珠江东路11号高德置地广场F座18、19楼 邮编：510623 公司客户服务热线：400-8888-133