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新力量New Force 第一上海研究部research@firstshanghai.com.hk总第 2362 期 2015 年 6 月 11 日 星期四 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 港股大盘未脱弱势 仍有向下探底倾向 环球市场概况 最新资料简评 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com.hk 网址：www.mystockhk.com 第一上海 新力量New Force - 2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 港股大盘未脱弱势 仍有向下探底倾向 6 月 10 日，港股大盘出现先反弹后再跌的走势，仍在延续短期易跌难升之局，估计后市仍有向下探底的倾向。未来两周依然是关键时间窗口，内地宏观数据陆续公布、美联储召开议息会议、以及香港特区政改方案呈交立法会等等，都是困扰港股的不明朗因素。尤其是港股现正处于弱势盘面，任何的风吹草动，都有触发卖盘出现的可能，再加上受累于欧美股债下跌，内部买盘的积极性已减弱，这些都是形成港股目前易跌难升的因素。操作上，建议要维持高度风控意识，目前仍未可过份激进。 恒指昨日出现先反弹后再跌的行程，曾一度反弹 127 点高见 27117，但是未能站稳 27000 关口水平，午盘再度掉头急挫，最多曾下跌 416 点低见 26574，市场传出香港发现中东呼吸综合症怀疑个案，是空头发难的借口消息。恒指收盘报 26688，下跌 302 点或 1.11％，而国指收盘报 13617，下跌 245 点或 1.77％。另外，港股主板成交量缩降至 1441 亿多元，资金抄底介入的积极性未有出现，沽空金额有123 亿元，沽空比例 8.53％。至于升跌股数比例是 604：1025，仍处于弱势盘面，而日内涨幅超过 20％的股票只有 11 只。技术上，恒指的短期跌势仍在加剧，有进一步向下探底的倾向，而反弹阻力已由 27600 水平，下移到 27000 至 27200。 盘面上，中小票近日来主跌，已对市场气氛构成了打击，而买盘积极性亦因此而出现了减弱，同时也显示出市场风险偏好已有所改变。事实上，市场最近趁机获利回吐的操作，亦来得相对明显，其中，完成合并后的中国中车(01766)，在周一复牌后，就出现了高开后下压的走势，昨日再跌 5.1％至 13.02 元收盘，开始向下填补 4 月 8 日的巨型跳升缺口 10.28 元至 13.06 元。而中广核(01816)在中核电A 股完成上市后，昨日亦出现急挫，下跌 10.6％至 4.7 元收盘，一举跌穿了 10 日和 20 日线。 第一上海 新力量New Force - 3 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【环球市场概况】 最新资料简评 昨日美国没有重要经济数据公布，有报导指欧央行(ECB) 调高对希腊银行紧急流动性资金上限，重燃市场对希债的乐观预期，在欧洲股市带动下，道指高开高走，最多升281点，收报18,000点，升236点或1.3%，结束四连跌，成份股中的高盛(GS)及摩根大通(JPM)再创52周新高。标普500指数收报2,105.20点，升25.05点，500只成份股中有450上升，49只下跌。纳指收报5,076点，升62点。各交易所成交量增加至64亿股，与平均每日的成交量相若。 中概科网股大多造好，当当网(DANG)升16%，收报10.05；前程无忧(JOBS)升13%，收报35.57；迅雷(XNET)升11%，收报11.38；斯凯(MOBI)升9%，收报4.90；达内科技(TEDU)升7%，收报12.48；乐逗游戏(DSKY)升6%，收报11.16；新东方(EDU)升6%，收报25.37；欢聚时代(YY)升5%，收报75.01。新能源股同样走高，美国太阳能公司(SPWR)升5%，收报31.58；天合光能(TSL)升4%，收报12.71；阿特斯太阳能(CSIQ)升4%，收报32.54；晶科能源(JKS)升4%，收报29.96；昱辉阳光(SOL)升3%，收报1.36。 根据希腊某位银行官员表示，欧洲央行将上调希腊银行借款规模，由807亿欧元增至830亿欧元，规模是自2月18日以来最大的，市场憧憬希腊与债务人的谈判将有好消息，欧洲股市扭转回去四日跌势，Euro Stoxx 50指数升69点或2%，收报3,526点。德国DAX指数升264点或2.4%，收报11,265点。法国CAC指数升84点或1.8%，收报4,934点。 日本央行行长黑田东彦昨日在国会讲话时，指日圆现时在13年低位再跌空间不大，日圆再跌将对进口商造成压力及加剧贸易磨擦，相信美国加息已被市场消化对日圆应影响不大。黑田言论成功迫使日圆空仓回补，6月日圆期货大升1.4%，收报0.008512。澳大利亚央行行长史蒂文斯指减息持开放态度，但货币政策亦不能解决所有问题，会关注减息对楼市及债务比率的影响，外界认为央行暂不会减息，6月澳元期货升1%，收报0.7757。今早纽西兰央行意外降息0.25厘至3.25厘，为4年来的首次，行长惠勒更指减息将进一步下调，6月纽元期货急跌2.3%，现报0.6970。 美国能源部昨晚公布的原油库存跌幅较预期为大，7月期油连升第二日，收报61.43美元，升1.29美元或2.1%。金价震荡向上，8月期金收报1,186.6美元，升9美元。LME基本金属个别发展，3个月期铜收报6,030美元，升65元或1%。 图表1：周三公布的重要经济资料 资料：第一上海、彭博 时间国家经济资料月份 预测值 实际值 前值7:50日本机器订单同比4月 -1.40% 3.00% 2.60%16:30英国工业产值 同比4月 0.60% 1.20% 1.10%19:00美国MBA抵押贷款申请指数5/6 -- 8.40% -7.60%22:30美国美国DOE原油库存变化5/6 -1273K -6812K -1948K22:30美国美国DOE气油库存变化5/6 -555K -2939K -334K22:30美国美国DOE蒸馏油库存变化5/6 845K 865K 3773K22:30美国炼油厂开工率5/6 0.10% 1.40% -0.40% 第一上海 新力量New Force - 4 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 图表2：周四将公布的重要经济资料 资料：第一上海、彭博 图表3：主要商品及外汇期货表现 资料：第一上海、彭博 图表4：标普500指数 资料：第一上海、彭博 时间国家经济资料月份 预测值 前值5:00 新西兰RBNZ 官方现金利率11/6 3.50% 3.50%9:30 澳大利亚就业人数增减5月 15.0K -2.9K9:30 澳大利亚失业率5月 6.20% 6.20%13:30中国零售销售额同比5月 10.10% 10.00%13:30中国工业产值 同比5月 6.00% 5.90%14:45法国欧盟调和CPI 同比5月 0.30% 0.10%14:45法国CPI 同比5月 0.30% 0.10%20:30美国零售销售月环比5月 1.20% 0.00%20:30美国进口价格指数月环比5月 0.80% -0.30%20:30美国进口价格指数同比5月 -10.00% -10.70%20:30美国首次失业人数6/6 275K 276K20:30美国持续领取失业救济人数30/5 2190K 2196K22:00美国营运库存4月 0.20% 0.10%10/06/2015最高 最低 收市 变动幅度 变动%道琼斯指数 18045.14 17765.38 18000.40 +236.36 +1.33%10年期国债期货 125.7813 125.3594125.4844 -0.4219 -0.34%美元指数95.233 94.322 94.646 -0.520 -0.55%6月欧元期货 1.1388 1.1261 1.1317 +0.0035 +0.31%6月日圆期货 0.008167 0.008024 0.008152 +0.000111 +1.38%6月英镑期货 1.5554 1.5368 1.5526 +0.0153 +1.00%6月澳元期货 0.7784 0.7633 0.7757 +0.0078 +1.02%COMEX 8月期金 1191.8 1174.3 1186.6 +9.0 +0.76%NYMEX 7月期油 61.82 60.45 61.43 +1.29 +2.14%LME3月期铜 6083.5 5962.5 6030.0 +65.0 +1.09%VIX 指数14.37 12.96 13.22 -1.25 -8.64% 第一上海 新力量New Force - 5 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 图表5：恒生指数 资料：第一上海、彭博 图表6：上証綜合指数 资料：第一上海、彭博 图表7：欧元期货 资料：第一上海、彭博 第一上海 新力量New Force - 6 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 图表8：伦敦3个月期铜 资料：第一上海、彭博 图表9：纽约WTI 7月原油期货 资料：第一上海、彭博 图表10：VIX恐慌指数 资料：第一上海、彭博 第一上海 新力量New Force - 7 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 公司估值与评级表 股票代码现价 目标价评级13PE14PE15PE14息率15息率13-15EPS每股净资产市值（港元） （港元）（倍） （倍） （倍） （%）（%）CAGR（%）（港元） （亿港元）零售消费李宁2331 3.733.90持有不适用 不适用 不适用0.001.68不适用1.5670雨润食品1068 3.485.32持有不适用 43.56.00.001.72不适用8.2263蒙牛乳业2319 40.90 37.57买入36.427.323.40.861.0124.715.32801金鹰3308 11.10 10.97持有13.712.711.82.262.527.42.70215康师傅322 14.84 18.40持有26.526.523.22.162.166.96.09831达芙妮2102.032.00买入10.218.516.91.971.97(22.5)3.0733华宝国际3367.018.17买入13.011.010.34.144.4212.22.90217银泰商业1833 12.167.14买入12.318.420.32.261.95(22.1)3.80264百丽国际1880 10.40 11.20持有15.716.014.32.406.974.63.60877安踏2020 17.24 18.00买入26.020.317.23.484.1322.93.88430味千中国5384.116.18持有16.417.914.73.413.655.83.3545汇源果汁1886 4.202.38卖出24.0336.028.00.600.89(7.4)8.
