证券行业：每周周报-券商业绩值得期待，谨防监管风险

请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券行业：每周周报（4/21-4/26） 2015年4月27日 看好（维持） 本周行业动态 证监会核发25家IPO批文，证监会将由每月核发一批次增加到核发两批次。证监会计划允许台资金融机构以人民币合格境外机构投资者(RQFII)方式投资大陆资本市场。证监会已部署第一批重点打击案件，以高效执法行动和执法威慑遏制案件发生。 本周公司动态 东方证券、长江证券、东北证券、太平洋证券、华泰证券、山西证券、锦龙股份均发布2015年第一季度报告，各个券商营业收入同比普遍大增，除锦龙股份归母净利润同比下降外，其余已公告一季度业绩的券商归母净利润均同比增加。广发证券公开发行境外上市外资股（H股）已于2015年4月13日全部行使超额配售权，公司额外发行221,973,400股H股股份已于2015年4月20日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。山西证券2014年实现营业收入19.59亿元，同比增长48.29%，实现归母净利润5.86亿元，同比增长123.99%，每股收益0.23元。 本周行情回顾 本周证券行业指数上涨1.43%，沪深300指数上涨2.32%，超额收益率为-0.89%。4月份证券行业指数上涨13.23%，沪深300指数上涨16.08%，超额收益率为-2.85%。 本周证券行业个股出现分化，从周涨跌幅来看， 共有7支个股跑赢沪深300。排名第一的是西部证券，上涨14.11%；其次为长江证券，上涨13.70%。涨幅排名最后的是东吴证券，下跌8.45%，其次为国元证券，下跌3.48 %。 投资策略 从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。 风险提示 大盘回落会压制券商股走势行业研究 市场表现 截至2015.4.27 分析师：赵莎莎 执业编号：S1490514030002 电话：010-58566806 邮箱：zhaoshasha@hrsec.com.cn 联系人：赵竞萌 Tel: 010-58566801 Email: zhaojingmeng@hrsec.com.cn 券商业绩值得期待，谨防监管风险 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周行业动态 ........................................................................................................................................................................ 4 1、证监会核发25家IPO批文 新股将一个月发两批 ...................................................................................................... 4 2、证监会副主席：将允许台资RQFII投资大陆资本市场 .............................................................................................. 4 3、证监会：提高印花税抑制股市泡沫是误传误报 .......................................................................................................... 5 4、上交所两融余额升至1.19万亿创历史新高 ................................................................................................................. 5 5、证监会公布《关于加强非上市公众公司监管工作的指导意见（征求意见稿）》 .................................................... 5 二、本周公司动态 ........................................................................................................................................................................ 6 1、2015年一季度报告：东方证券、长江证券、东北证券、太平洋证券、华泰证券、山西证券、锦龙股份 .......... 6 2、西南证券：关于公司债券发行申请获中国证券监督管理委员会核准的公告 .......................................................... 7 3、广发证券：全部行使H股超额配售权后股票上市交易及股份变动、向广发控股（香港）有限公司增资、公司第一大股东辽宁成大股份有限公司拟对所持本公司部分股权实施市值管理 ................................................................ 7 4、山西证券：2014年度报告 ............................................................................................................................................. 7 5、中信证券：2015年度第五期短期融资券发行结果 ..................................................................................................... 8 三、本周行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 8 1、行业板块运行情况 .......................................................................................................................................................... 8 2、业务运行情况................................................................................................................................................................ 10 四、投资策略 .............................................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：沪深300和证券行业指数运行情况 ............................................................................................................................. 9 图表2：证券行业个股涨幅榜 ..................................................................................................................................................... 9 图表3：上市公司PE（TTM）及PB估值情况 ..................................................................................................................... 10 图表4：A股股票周成交额（十亿元） ................................................................................................................................... 11 图表 5：本周股权融资排名（无） .......................................................................................................................................... 11 图表 6：本周债权融资排名（亿元） ...................................................................................................................................... 11 图表 7：融资买入额与融券卖出额比较 .................................................................................................................................. 12 图表 8：融资余额与融券余额比较 .......................................................................................................................................... 13 图表 9：券商理财产品一览表 ..........................................................