证券行业：每周周报-规范两融业务实质影响有限，谨防监管风险
请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券行业：每周周报（4/13-4/20） 2015年4月20日 看好（维持） 本周行业动态 中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、上交所、深交所昨日联合发布《关于促进融券业务发展有关事项的通知》，支持专业机构投资者参与融券交易，扩大融券券源，近期将扩大融券交易和转融券交易标的证券至1100只。 本周公司动态 国信证券第四期短期融资券，发行金额为 20亿元，票面利率4.62%。广发证券获得上海黄金交易所会员资格。国金证券非公开发行股票获得中国证监会发审会审核通过、同时获准新设六家证券营业部。山西证券2015年第一季度实现营业收入9.74亿元，同比增长119.82%，实现归属于母公司股东的净利润4.79亿元，同比增长257.6%。 本周行情回顾 本周证券行业指数上涨6.60%，沪深300指数上涨4.17%，超额收益率为2.43%。4月份证券行业指数上涨13.4%，沪深300指数上涨7.24%，超额收益率为6.16%。 本周证券行业个股出现分化，从周涨跌幅来看， 仅有1支个股跑赢沪深300。排名第一的是山西证券，上涨8.29%；其次为东吴证券，上涨5.76%。涨幅排名最后的是东兴证券，下跌9.20%，其次为东北证券，下跌6.39 %。 投资策略 从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。 风险提示 大盘回落会压制券商股走势 行业研究 市场表现 截至2015.4.20 分析师: 宋 蕊 证书编号: S1490515020001 Tel：010-58565126 Email：songrui@hrsec.com.cn 联系人：赵竞萌 Tel: 010-58566801 Email: zhaojingmeng@hrsec.com.cn 规范两融业务实质影响有限，谨防监管风险 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、本周行业动态 ........................................................................................................................................................................ 4 1、人民银行：下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点 .................................................................. 4 2、证监会：支持符合条件互联网企业展开场外证券业务 .............................................................................................. 4 3、四部门联合发文促融券业务发展 .................................................................................................................................. 4 4、证监会新闻发言人：规范两融不是打压股市 .............................................................................................................. 5 5、中证协：支持基金依法参与融资融券转融通证券出借业务 ...................................................................................... 6 二、本周公司动态 ........................................................................................................................................................................ 7 1、国信证券：发行2015年度第四期短期融资券 ............................................................................................................ 7 2、山西证券：2015年一季度业绩快报 ............................................................................................................................. 7 3、广发证券：获得上海黄金交易所会员资格 .................................................................................................................. 7 4、国金证券：非公开发行股票获得中国证监会发审会审核通过、获准新设六家证券营业部 ................................... 8 5、锦龙股份：2014年年报及2015年第一季度业绩预告 ............................................................................................... 8 三、本周行情回顾 ........................................................................................................................................................................ 9 1、行业板块运行情况 .......................................................................................................................................................... 9 2、业务运行情况................................................................................................................................................................ 10 四、投资策略 .............................................................................................................................................................................. 13 五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 13 华融证券HUARONG SECURITIES 证券行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：沪深300和证券行业指数运行情况 ............................................................................................................................. 9 图表2：证券行业个股涨幅榜 ..................................................................................................................................................... 9 图表3：上市公司PE（TTM）及PB估值情况 ..................................................................................................................... 10 图表4：A股股票周成交额（十亿元） ................................................................................................................................... 10 图表 5：本周股权融资排名 ...................................................................................................................................................... 11 图表 6：本周债权融资排名（亿元） ...................................................................................................................................... 11 图表 7：融资买入额与融券卖出额比较 .................................................................................................................................. 12 图表 8：融资余额与融券余额比较 .......................................................................................................................................... 12 图表 9：券商理财产品一览表 ................................................................................................................................
