家电：周报-一季报业绩即将披露 继续关注厨电、白电龙头

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_ Title 2015年04月12日 家电 Tabl e_Sum m ar y 安信家电周报：一季报业绩即将披露 继续关注厨电、白电龙头 ■市场走势：本周沪深300指数、中小板指数、创业板指数分别上涨4.17%、0.51%和1.70%；家电板块上涨0.97%。从细分板块看，白电、黑电、小家电分别上涨0.51%、0.92%和4.62%。个股中，周涨幅前五名为：万和电气、顺威股份、飞乐音响、东方电热和海立股份；周跌幅前五名为：圣莱达、和晶科技、珈伟股份、海信电器和天银机电。 ■原材料价格走势：2015年4月10日，LME铜、铝现货结算价分别为6055、1773美元/吨；相较于上周分别上涨0.9%、0.1%，2015年以来分别下跌了4.8%、3.2%。2015年4月10日，钢材价格指数为74.27，相较于上周下降1.3%，2015年以来下降了10.6%。2015年4月10日，中塑指数为923.59，相较于上周上涨0.5%，2015年以来上涨了4.9%。 ■行业要闻： 【海信拟2017年海外收入冲击500亿】 【海尔联合三菱、海立发布两大压缩机技术】 【海尔发布全球首款48V全直流太阳能空调】 【索尼中国栗田伸树：索尼不会退出电视业务】 【老板电器2014年持续领跑厨电业 净利增五成】 【净水设备市场爆发 NSF拓展在华检测认证业务】 【家电企业转型拓展“互联网金融”业务】 ■投资建议：年报和一季报业绩即将披露，我们继续看好厨电、白电龙头的表现。随着二套房贷比例下调为40%，个人住房转让免营业税年限由5年下调至2年，房贷政策的宽松程度回到了2010年4月“国十条”之前，这将有望进一步拉动装修属性强的厨电、白电需求增长。 本周首推老板电器，其次推荐青岛海尔、美的集团、小天鹅A和格力电器等。下周披露年报的主要公司有澳柯玛（2015.4.13）、爱仕达（2015.4.14）、华帝股份（2015.4.15）、日出东方（2015.4.16）、康盛股份（2015.4.16）、兆驰股份（2015.4.17），建议积极关注。 下周预计披露一季报的主要公司有依米康（2015.4.14）、奥马电器（2015.4.14）、华帝股份（2015.4.15）、康盛股份（2015.4.16）、日出东方（2015.4.16）、华意压缩（2015.4.16）、兆驰股份（2015.4.17），美菱电器（2015.4.17），建议积极关注。 ■风险提示：房地产市场、原材料价格有波动风险。 Table_Bas eInf o 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_C hart 行业表现 资料来源：Wind资讯 Table_C han geRat e % 1M 3M 12M 相对收益 -1.74 11.04 -12.32 绝对收益 21.66 33.53 78.75 Table_Au tho r 蔡雯娟 分析师 SAC执业证书编号：S1450515030001 caiwj2@essence.com.cn 021-68766073 Table_C ontac ter 报告联系人 孙珊 021-68766571 sunshan@essence.com.cn Tabl e_Re por t 相关报告 家电:安信家电周报：厨电、白电龙头年报业绩有惊喜 2015-04-07 安信家电周报：年报期来临，建议配臵厨电、白电龙头 2015-03-30 安信家电周报：长虹将召开CHIQ二代产品发布会，建议配臵黑电产业链 2015-03-23 2 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 本周家电板块走势 本周沪深300指数、中小板指数、创业板指数分别上涨4.17%、0.51%和1.70%；家电板块上涨0.97%。从细分板块看，白电、黑电、小家电分别上涨0.51%、0.92%和4.62%。个股中，周涨幅前五名为：万和电气、顺威股份、飞乐音响、东方电热和海立股份；周跌幅前五名为：圣莱达、和晶科技、珈伟股份、海信电器和天银机电。 图1：家电板块本周表现 数据来源：Wind 安信证券研究中心 表1：家电板块中涨幅、跌幅排名前五的个股 涨幅排名 证券代码 证券简称 周涨幅 周换手率 跌幅排名 证券代码 证券简称 周跌幅 周换手率 1 002543.SZ 万和电气 34.63% 26.02% 1 002473.SZ 圣莱达 -14.28% 24.54% 2 002676.SZ 顺威股份 18.52% 102.48% 2 300279.SZ 和晶科技 -9.51% 27.46% 3 600651.SH 飞乐音响 11.39% 25.74% 3 300317.SZ 珈伟股份 -7.36% 13.39% 4 300217.SZ 东方电热 9.96% 35.99% 4 600060.SH 海信电器 -5.41% 10.79% 5 600619.SH 海立股份 8.68% 15.84% 5 300342.SZ 天银机电 -5.28% 29.77% 数据来源：Wind 安信证券研究中心 图2：家电板块市场表现（2015年以来） 数据来源：Wind 安信证券研究中心 2. 原材料价格走势 2015年4月10日，LME铜、铝现货结算价分别为6055、1773美元/吨；相较于上周分别上涨0.9%、0.1%，2015年以来分别下跌了4.8%、3.2%。2015年4月3日，钢材价格指数0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%5.0%创业板指数 中小板指数 沪深300指数 家电 白电 小家电 黑电 -10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%沪深300 家电 白电 小家电 黑电 3 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 为75.22，相较于上周下降0.3%，2015年以来下降了9.5%。2015年4月10日，中塑指数为923.59，相较于上周上涨0.5%，2015年以来上涨了4.9%。 图3：铜、铝价格走势 数据来源：LME 安信证券研究中心 图4：钢材价格走势 图5：塑料价格走势 数据来源：中国钢铁工业协会 安信证券研究中心 数据来源：中塑资讯 安信证券研究中心 3.行业零售数据 图6：彩电线上、线下单周零售量及增速 图7：彩电均价走势 数据来源：AVC安信证券研究中心 数据来源：AVC安信证券研究中心 图8：冰箱单周零售量及增速 图9：冰箱均价走势 1700175018001850190050005200540056005800600062006400（美元/吨） （美元/吨） LME铜现货结算价(左轴） LME铝现货结算价（右轴） 7075808590951001052014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-04钢材综合价格指数（1994年4月=100） 7808008208408608809009209402015-01-042015-02-042015-03-042015-04-04中国塑料价格指数(中塑指数) -200%0%200%400%600%800%1000%1200%1400%02040608010012014W1014W1314W1614W1914W2214W2514W2814W3114W3414W3714W4114W4414W4714W5015W0115W0415W13线上销量 线下销量 线上同比增幅 线下同比增幅 20002500300035004000450014W1614W1814W2014W2214W2414W2614W2814W3014W3214W3414W3614W3814W4114W4314W4514W4714W4914W5115W0115W0315W05线上均价 线下均价 4 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 数据来源：AVC 安信证券研究中心 数据来源：AVC安信证券研究中心 图10：洗衣机单周零售量及增速 图11：洗衣机均价走势 数据来源：AVC 安信证券研究中心 数据来源：AVC 安信证券研究中心 图12：空调单周零售量及增速 图13：空调均价走势 数据来源：AVC 安信证券研究中心 数据来源：AVC 安信证券研究中心 4.行业要闻 海信拟2017年海外收入冲击500亿 4月9日，在上海国际赛车场，海信集团负责国际市场的副总裁林澜与F1红牛车队领队霍纳的手紧紧握在了一起：海信成为红牛车队未来几年的官方战略合作伙伴。海信宣布，通过牵手F1赛事，开启新一轮全球市场增速计划: 到2017年，海信海外销售收入将突破500亿元。 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%01020304050607014W0114W0614W0914W1214W1514W2014W2414W2714W3014W3314W3614W3914W4214W4514W4814W5115W0215W12零售量 销量同比增幅 20002500300035004000450014W314W814W1114W1414W1814W2114W2414W2714W3014W3314W3614W3914W4214W4514W4814W5115W0215W12冰箱均价 -60%-40%-20%0%20%40%60%80%02040608010012014W0114W0614W0914W1214W1514W2014W2414W2714W3014W3314W3614W3914W4214W4514W4814W5115W0215W12零售量（万台） 同比增幅 1500170019002100230025002700290014W314W814W1114W1414W1814W2114W2414W2714W3014W3314W3614W3914W4214W4514W4814W5115W0215W12洗衣机均价 -100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%01020304050607014W0114W0614W0914W1214W1514W2014W2414W2714W3014W3314W3614W3914W4214W4514W4814W5115W0215W12零售量（万台） 同比增幅 250027002900310033003500370039004100430014W314W814W1114W1414W1814W2114W2414W2714W3014W3314W3614W3914W4214W4514W4814W5115W0215W12空调均价 5 报告类型/股票名称 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 F1赛事与足球世界杯、奥运会被视为全球三大体育赛事。作为奥地利红牛公司旗下的一支顶级的一级方程式车队，英菲尼迪-红牛车队自2005年成立以来，先后从2010年至2013年连续四年获得F1年度车队与车手双料总冠军。本次F1中国上海站的牵手，标志着海信正式与红牛车队一起在全球各地赛场并肩作战。 “F1代表着高端、速度和平衡的智慧，这正是我们想要的”，林澜说。此前，海信已分部冠名了澳洲网球主场馆、德国德甲沙尔克04等全球瞩目的赛事和球队，体育主流赛事的赞助活动快速提升了海信在全球发达国家的品牌形象。 目前，海信电视机市场份额全球第四。其启动的新一轮“F计划”目标是两年内冲击全球彩电前三，且在百思买、沃尔玛、Costco等主流渠道大幅