公募基金周报：流动性推高A股，基金普涨格局重现

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 金融产品研究/公募基金周报  上周A股市场回顾：上周股指涨势可谓行云流水，上证综指周五站上了3600点，日K线收出八连阳；创业板周五收盘也站上了2200点。大盘蓝筹股和中小盘成长股齐飞共涨，市场情绪也再度高涨。28个申万一级行业指数全部红盘报收，计算机、非银金融、建筑装饰和交通运输周涨幅均在10%以上。从风格和特征指数上看，中盘价值和低价股指数涨幅居前，大盘成长和绩优股指数涨幅偏后。  各类型基金业绩分析：开放主动偏股型基金：A股市场“春意盎然”，偏股基金平均上涨6.63%。开放指数型基金：非银板块王者归来，相关指基业绩领涨。开放债券型基金：加权上涨1.30%，转债债基领涨。货币市场基金：市场流动性重归宽裕，货基平均收益下滑至4.50%。QDII基金：主投港股QDII领涨，商品主题跌幅较深。  基金投资策略： 偏股型基金配置方向：逐渐增配价值风格基金，积极关注“互联网+”主题基金。上周，在大量新股申购资金解冻以及场外资金加速入市的巨大流动性推动下主板与创业板均再创新高，市场做多情绪高涨。建议投资者逐步增配价值风格基金，战略配置重仓金融、地产、有色等低估值蓝筹板块且管理人具备良好投资管理能力的基金，长期持有获取超额收益。代表新经济的“互联网+”对传统产业的改造具有深远的意义，建议投资者关注相关主题基金的投资价值。此外，风险承受能力高的投资者可借助工具型基金产品进行长线布局。我们建议投资者紧跟市场节奏，借助工具型基金产品如跟踪金融、地产、环保等行业的行业主题指数基金、ETF或者跟踪沪深300、中证100、深证100等的宽基指数基金、ETF分享长期上涨收益。 固定收益品种配置策略：继续重点关注中低等级信用债基。逆回购到期量600亿，公开市场实现净回笼 250 亿元，连续第 4 周净回笼资金。超2万亿新股申购资金解冻以及央行增量续作 MLF，推动资金利率回落。建议投资重点关注重配中低等级信用债的绩优基金。激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额、股债兼顾的偏债型基金以及可转债基金。稳健型投资者可在适当配置高票息信用债基金的基础上继续持有分级债基A类份额、理财债基等固定收益类品种作为核心配置以获取绝对收益。 QDII基金配置策略：美国非农就业增长强势，积极关注美股QDII。上周，美联储在政策声明中放弃了对加息保持耐心的措词，另一方面下调美国经济增速，保留了6月加息的选项，由此增加了市场的不确定性。美国经济复苏态势向好，历史风险收益配比较突出的美股仍然是2015年重要的投资标的，投资者可重点关注国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100。  风险提示：流动性超预期紧张 民生精品---公募基金周报 民生证券金融产品研究中心 分析师： 闻群 执业证号：S0100512110002 电话：(8610)8512 7512 邮箱：wenqun@mszq.com 分析师： 王静进 执业证号：S0100512110003 电话：(8610)8512 7604 邮箱：wangjingjin@mszq.com 联系人：李洋 电话：(8610)8512 7831 邮箱：liy ang_y jy@mszq.com 地址：北京市东城区建国门内大街28号 民生金融中心A座17层 100005 相关报告 1、《公募基金周报（2015-3-16）：以价值蓝筹为本，关注风口上的主题基金》2015.3.16 2、《公募基金周报（2015-3-9）：逐渐增配价值风格基金》2015.3.9 3、《公募基金月报（2015-3-3）：关注金融地产和环保主题基金》2015.3.3 4、《公募基金周报（2015-2-16）：重点关注高安全边际品种》2015.2.16 5、《公募基金周报（2015-2-9）：关注高安全边际品种》2015.2.9 流动性推高A股，基金普涨格局重现 2015年3月23日 公募基金周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 一、基础市场回顾 ........................................................................................................................................... 3 二、各类型基金业绩分析................................................................................................................................. 4 1、开放主动偏股型基金：A股市场“春意盎然”，偏股基金平均上涨6.63%...................................................................... 4 2、开放指数型基金：非银金融板块王者归来，相关指基业绩领涨........................................................................................ 4 3、开放债券型基金：加权上涨1.30%，转债债基领涨 ............................................................................................................... 5 4、货币市场基金：市场流动性重回宽裕，货基平均收益下滑至4.50%................................................................................ 5 5、QDII基金：主投港股QDII领涨，商品主题跌幅较深........................................................................................................... 6 三、基金投资策略 ........................................................................................................................................... 7 1、偏股型基金配置方向：逐渐增配价值风格基金，积极“互联网+”主题基金 ............................................................... 7 2、固定收益品种配置策略：继续重点关注中低等级信用债基 ................................................................................................ 7 3、QDII基金配置策略：美国非农就业增长强势，积极关注美股QDII ................................................................................. 8 四、基金市场要闻 ........................................................................................................................................... 8 1、越涨越卖 上周A股ETF失血近百亿元（证券时报）............................................................................................................ 8 2、三天募集62亿 中欧精选创年内最大首募规模（金融投资报）........................................................................................ 9 五、基金动态信息 ........................................................................................................................................... 9 1、基金经理观点 ..................................................................................................................................................................................... 9 2、基金公司高管/基金经理变更 ........................................................................................................................................................ 9 3、基金发行/设立情况 ........................................................................................................................................................................ 10 4、基金分红情况 ................................................................................................................................................................................... 12 插图目录 ....................................................................................................................................................... 14 表格目录 ....................................................................................................................................................... 14 公募基金周报 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明