债券舆情日报：中诚信证评下调康美药业及相关债项信用等级

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 地方两会反映经济下行压力明显 长江“化工带”深陷转型阵痛 IDC：2018年四季度中国智能手机市场出货量同比降9.7% 中诚信证评下调康美药业及相关债项信用等级 刚泰控股：公司及“17刚股01”信用等级被下调至BBB级 中证鹏元：将奋达科技和“16奋达01”列入信用评级观察名单 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 1 3 18 59 主体评级下调 1 17 19 157 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2019年02月13日 分析师：陈彦利 Tel：021-53686170 E-mail：chenyanli@shzq.com SAC证书编号：S0870517070002 中诚信证评下调康美药业及相关债项信用等级 ——02月13日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2019年02月13日 一、债券评级下调情况 1．债项评级下调 2月12日，三只债券债券评级由AAA下调至AA+，分别为“18康美01”、“18康美04”、“15康美债”。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 143730.SH 18康美01 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-12 AA+ 2018-07-03 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 143842.SH 18康美04 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 122354.SH 15康美债 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-12 AA+ 2018-05-15 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 143387.SH 17刚股01 甘肃刚 泰控股 (集团)股 份有限 公司 2019-02-11 BBB 2018-11-28 A 一般公司债 BBB 联合信用 101800722.IB 18康美MTN005 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 101800441.IB 18康美MTN003 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-11 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 101754066.IB 17康美MTN001 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-11 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 101800305.IB 18 康美MTN002 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-11 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 101800305.IB 18康美MTN002 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-11 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 市场动态 3 2019年02月13日 101754083.IB 17康美MTN002 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-11 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 101800701.IB 18康美MTN004 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-12 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 101754107.IB 17康美MTN003 康美药 业股份 有限公 司 2019-02-03 AA+ 2018-06-11 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 149217.SH 融信L优B 山西证 券股份 有限公 司 2019-01-30 BBB- 2018-06-25 AAA 一般公司债 C 联合信用 数据来源：Wind、上海证券研究所 2．主体评级下调 2月12日，康美药业股份有限公司的主体评级由AAA下调至AA+，共涉及17只债券。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 101754107.IB 17康美MTN003 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 143730.SH 18康美01 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 101800722.IB 18康美MTN005 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 041800327.IB 18康美 CP003 康美药业股份有限公司 2018-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般短期融资券 A-1 中诚信 041800158.IB 18康美CP002 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 市场动态 4 2019年02月13日 101800441.IB 18康美MTN003 康美药业股份有限公司 2018-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 143842.SH 18康美04 康美药业股份有限公司 2018-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 101754083.IB 17康美MTN002 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 011800460.IB 18康美SCP002 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 超短期融资债券 中诚信 011800339.IB 18康美SCP001 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 超短期融资债券 中诚信 122354.SH 15康美债 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般公司债 AA+ 中诚信 101800174.IB 18康美MTN001 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 101800701.IB 18康美MTN004 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 041800116.IB 18康美CP001 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般短期融资券 A-1 中诚信 101800305.IB 18康美MTN002 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 101754066.IB 17康美MTN001 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信 市场动态 5 2019年02月13日 011800952.IB 18康美SCP003 康美药业股份有限公司 2019-02-12 AA+ 2018-09-19 AAA 超短期融资债券 中诚信 143387.SH 17刚股01 甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司 2019-02-11 BBB 负面 2018-11-28 A 一般公司债 BBB 联合信用 135349.SH 16刚泰02 甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司 2019-02-11 BBB 负面 2018-11-28 A 私募债 A- 联合信用 数据来源：Wind、上海证券研究所 二、国内经济 1. 地方两会反映经济下行压力明显 据2月11日中金在线讯，通过对目前30个两会已开幕省份的《政府工作报告》的梳理，有15个省份未完成2018年设定的GDP增速目标，27个省份下调或持平2019年经济目标增速(相对2018年计划增速)；固定资产投资增速方面，16个公布了2019年计划安排的省份中有14个进行了不同程度的下调或持平。27个省份在《政府工作报告》中下调或持平2019年GDP增速目标，反映经济下行压力愈加明显。因此，全球经济复苏局势及相关外需仍有较大不确定性，国内工业生产持续弱势、工业企业盈利增速下滑，经济下行压力仍然存在，预计2019全年经济增速继续下滑到6.2%左右。 三、区域经济 1. 长江“化工带”深陷转型阵痛 据2月12日经济参考报讯，“化工围江”造成的环境问题长期困扰着长江流域。记者近期在长江经济带沿线多个省市调研发现，各地正采取“关停并转搬”等多种措施铁腕护江，一些化工企业也不断增加环保投入，加快转型升级步伐。但在转型过程中，化工企业和化工园区普遍面临历史欠账多、治理水平不高、手段不足以及资金、人力、技术投入短缺等问题，亟待探索绿色循环治理模式，突破资金、技术和管理难题 四、产业经济 1. IDC：2018年四季度中国智能手机市场出货量同比降9.7% 国际数据公司(IDC) 2月11日最新发布的手机季度跟踪报告显示， 市场动态 6 2019年02月13日 2018年第四季度，中国智能手机市场出货量约1.03亿台，同比降幅9.7%。IDC表示，受宏观经济增速下行、消费者换机周期拉长、碎片化智能终端分流等因素协同影响，2018年全年，国内智能机整体市场出货量3.98亿台，同比下滑超10%。IDC中国高级分析师王希表示2018年已被看作5G元年，但至2019年底，5G手机依旧将停留于极小规模的试商用阶段，距离大范围普及仍有很长的路要走。因此，面向5G时代，技术的积累与铺垫、软硬件生态的建立、新场景的预测与打造，相比单纯的出货量级，更值得注重和投入。 五、公司新闻 1. 中诚信证评下调康美药业及相关债项信用等级 据2月12号香港万得通讯社报道，Wind风控日报数据显示，康美药业公告称，中诚信证评将公司主体信用等级由AAA下调至AA+，将“15康美债”、“18康美01”和“18康美04”的债项信用等级由AAA下调至AA+，并将公司主体及上述债项信用等级继续列入信用评级观察名单。 2. 刚泰控股：公司及“17刚股01”信用等级被下调至BBB级 据2月12号中证APP讯，刚泰控股(600687)2月12日晚公告称,联合信用评级有限公司将公司的主体长期信用等级由“A”下调至“BBB”,同时将公司移出信用等级观察名单,评级展望调整为“负面”,将公司2017年发行的“17刚股01”债项信用等级由“A”下调至“BBB”。 3. 中证鹏元：将奋达科技和“16奋达01”列入信用评级观察名单 据02月2号香港万得通讯社报道，Wind风控日报数据显示，中证鹏元公告称，将奋达科技主体长期信用等级和“16奋达01”信用等级列入信用评级观察名单。 7 2019年02月13日 分析师承诺 陈彦利 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 债券投资评级： 从安全性、收益性、流动性的三个角度，我们对债券投资价值的分类评级如下： 附表：上海证券债券投资价值评级分类 类型 内容 两全级 配置级 投资级 回避级 安全性 高 高 全分布 低 收益性 高 高 高 低 流动性 高 低 高 全分布 资料来源：上海证