债券舆情日报：17沪华信MTN001：中诚信国际：继续下调上海华信主体及相关债项等级

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 投资提示： 国企和地方成去杠杆重点 短期消费贷风险凸显 中国城市群协同发展面临挑战 三类要素缺乏 医院欠薪扯出投资黑洞 天健华夏大肆挪用8.3亿资金 兰州新区之困：人口跟不上规划 600万平米库存需消化 北京二手房价跌了20% 商住公寓成交量狂降九成多 北京土地市场全面限价 房企利润空间被挤 2018年最火爆愚人游戏：币圈大逃杀 旧车报废进小高峰 新能源汽车遇动力电池回收难困扰 运营商5G徘徊：4G成本尚未收回 5G超万亿投入压力大 中美贸易摩擦或波及新能源汽车 零部件企业或遭重创 贸易战加剧悲观情绪 钢价遭垂直打击贸易商命悬一线 第三方支付有点慌 快捷支付与代扣通道遭整顿 17沪华信MTN001：中诚信国际：继续下调上海华信主体及相关债项等级 12川煤炭MTN1：农业银行：督促川煤集团制定并推进“12川煤炭MTN1”偿付方案 11天威MTN1、12天威PPN001：保定天威集团：公布违约事项后续进展情况 16亿阳01、16亿阳03：亿阳集团：公司及子公司亿阳信通新增涉及诉讼一起 17迪信01：中德证券：关注迪信通2017年1-11月累计新增借款占上年末净资产28.13% 16奥克斯：光大证券：关注宁波奥克斯置业累计新增借款事项 表1昨日债券评级变化（只，亿元） 昨日更新 上月累计 发行人个数 债券个数 发行人个数 债券个数 债项评级下调 1 1 8 29 主体评级下调 2 17 8 96 数据来源：Wind、上海证券研究所 日期：2018年4月2日 分析师：陈彦利 Tel：021-53686170 E-mail：chenyanli@shzq.com SAC证书编号： S0870517070002 17沪华信MTN001：中诚信国际：继续下调上海华信主体及相关债项等级 ——4月2日债券舆情日报 证券研究报告/债券研究/市场动态 市场动态 2 2018年04月02日 一、债券评级下调情况 1．债项评级下调 3月30日，17沪华信MTN001被中诚信国际下调债项评级，由AA+下调为AA-。 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新债项评级 上次评级日期 上次债项评级 债券类型 最新主体评级 评级机构 101788002.IB 17沪华信MTN001 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 商业银行次级债券 AA- 中诚信国际 1620056.IB 16丹东银行二级 丹东银行股份有限公司 2018-03-23 A 2017-07-25 A+ 商业银行次级债券 A+ 联合资信 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-15 B 2017-03-02 BBB 一般公司债 B 联合信用 117063.SZ 16神雾E1 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-15 B 2017-03-02 BBB 可交换债 B 联合信用 101788002.IB 17沪华信MTN001 上海华信国际集团股份有限公司 2018-03-08 AA+ 2017-08-18 AAA 一般中期票据 AA+ 中诚信国际 150101.SH 18沪信01 上海华信国际集团股份有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-01-19 AAA 私募债 AA+ 联合信用 136698.SH 18沪信02 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-02-09 AAA 私募债 AA+ 联合信用 117063.SZ 16神雾E1 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-02 BBB 2017-02-11 A- 可交换债 BBB 联合信用 136698.SH 16申信01 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-06-27 AAA 一般公司债 AA+ 联合信用 123034.SH 16神雾债 神雾科技集团股份有限公司 2018-03-02 BBB 2017-02-11 A- 一般公司债 BBB 联合信用 143944.SH 17华信Y2 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-12-14 AAA 一般公司债 AA+ 联合信用 136720.SH 15华信债 上海华信国际集团有限公司 2018-03-02 AA+ 2017-06-27 AAA 一般公司债 AA+ 联合信用 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 3 2018年04月02日 2．主体评级下调 3月30日，上海华信国际有限公司和的办法给证券股份有限公司被下调主体评级，由AA+下调为AA- 债券代码 债券简称 发行人 最新评级日期 最新主体评级 评级展望 上次评级日期 上次主体评级 债券类型 最新债项评级 评级机构 011754134.IB 17沪华信SCP002 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 超短期融资债券 中诚信国际 136698.SH 16申信01 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 一般公司债 AA+ 中诚信国际 149220.SH 华信01B 德邦证券股份有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 证监会主管ABS 中诚信国际 011768006.IB 17沪华信SCP005 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 超短期融资债券 中诚信国际 136093.SH 15华信债 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 一般公司债 AA+ 中诚信国际 011770012.IB 17沪华信SCP001 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 超短期融资债券 中诚信国际 143944.SH 17华信Y2 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 一般公司债 AA+ 中诚信国际 150101.SH 18沪信01 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 私募债 AA+ 中诚信国际 149219.SH 华信01A 邦德证券股份有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 一般中期票据 AA- 中诚信国际 101788004.IB 17沪华信MTN002 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 证监会主管ABS AA+ 中诚信国际 011768004.IB 17沪华信SCP003 上海华信国际集团有限公司 2018-03-30 AA- 2018-03-08 AA+ 一般中期票据 AA+ 中诚信国际 数据来源：Wind、上海证券研究所 市场动态 4 2018年04月02日 二、国内经济 1. 国企和地方成去杠杆重点 短期消费贷风险凸显 据3月30日经济参考报讯，2017年去杠杆取得初步成效，杠杆率增速大幅回落，特别是金融加速去杠杆。不过，国企债务占比依旧保持在高位，地方违规担保和变相举债时有发生，以政府投资基金、专项建设基金、政府购买服务、PPP项目等形式存在的变种融资方式仍然存在。为此，政府已经连续出台系列政策加以防范。这是《经济参考报》记者3月29日从国家金融与发展实验室和国家资产负债表研究中心举办的中国去杠杆进程报告（2017年度）发布会上获悉的。与会专家认为，未来去杠杆的重点是国有企业和地方政府。其中，国企去杠杆是重中之重；在应对地方隐性债务风险方面，要着力打破刚兑、破除隐性债务，形成长效机制。 2. 中国城市群协同发展面临挑战 三类要素缺乏 据3月30日经济参考报讯，自“十一五”起步以来，我国城市群建设快速推进，在推进新型城镇化、缓解“大城市”并促进区域协调发展等方面，均发挥了积极作用。在《经济参考报》记者采访中不少专家和基层干部表示，城市群在高速发展的过程中，存在巨大的协同发展难点。一方面，城市群内的各城市之间由于利益因素互相博弈，协调机制不健全。另一方面，城市群与城市群之间也存在同质化竞争、资源错配等现象。缺都市圈规划、缺创新合作平台、缺制度对接，成为城市群亟待解决的问题。 三、区域经济 1. 医院欠薪扯出投资黑洞 天健华夏大肆挪用8.3亿资金 据3月31日新浪综合讯，近期，广东省茂名石化医院遭遇了一场医护人员维权的风波。医护人员称医院继续拖欠员工7个月住房公积金和4个月奖金，这导致整个神经外科集体辞职，缺医少药问题继续恶化，医院一度陷入混乱。据院方管理层透露，茂名石化医院在2009年被北京天健华夏医院管理有限公司并购后，前几年发展良好，但2015年3月天健华夏启动IPO之后，北京天健华夏就开始大肆转移和挪用医院资金，导致医院资金短缺。此外，天健集团董事长宫瑞忠违反并购合同，干预医院的经营权，造成管理混乱，职工矛盾突出。 2. 兰州新区之困：人口跟不上规划 600万平米库存需消化 据3月30日中国房地产报讯，这个2012年8月20日正式获得国务院批复建设的新区，是继上海浦东新区、天津滨海新区、重庆两江新区、浙江舟山群岛新区后的第五个国家级新区，也是西北地区第一个国家级新区。6年来，被寄予厚望的兰州新区进展与现实存在较大落差。 市场动态 5 2018年04月02日 3. 北京二手房价跌了20% 商住公寓成交量狂降九成多 据3月30日每日经济新闻讯，一年来，北京楼市新政招招剑指投资投机性炒房。而一年的调控可谓成效显著，北京楼市成交全面下降，新建商品房住宅成交量同比下调幅度达到48.7%，刷新了历史最低记录。其中，二手房价格更是下跌15%~20%。《每日经济新闻》记者实地走访调查发现，自2017年“3·17新政”以来的一年中，北京市二手房降价幅度在15%~20%之间，不少二手房价格每平方米下降1万元~1.5万元；而商住类公寓签约量同比跌幅达到94.6%。 4．北京土地市场全面限价 房企利润空间被挤 据3月30日每日经济新闻讯，一直以来，北京土地市场都是房企争抢的高地，“僧多粥少”的情形可见一斑。尽管2017年北京楼市经历了“3·17”限购政策，新房二手房交易纷纷遇“冷”成交下滑，但土地市场“风景依旧独好”。很明显的是，北京土地供应结构生变。业内人士分析称，在此背景下，房企利润空间大打折扣，北京“地王”未来恐很少再有。而为赢得土储规模较量，房企“拼团”拿地等新形式正在流行。 四、产业经济 1. 2018年最火爆愚人游戏：币圈大逃杀 据4月1日新浪综合讯，凌晨5点，恐怖K线图再次出现。短短1个半小时，数字货币交易平台OKex上，爆破多头46万个比特币的期货合约。在跌到最低点后，K线图瞬间又拉涨10几个点，导致部分空头也被爆仓。用户眼睁睁看着自己被爆仓，但系统异常，他们什么都做不了。 2. 旧车报废进小高峰 新能源汽车遇动力电池回收难困扰 据3月30日工人日报讯，近日，中国汽车工业协会发布数据显示，前两个月，新能源汽车销量近7.5万辆，同比增长200%。新能源汽车产业进入黄金发展期，目前主流车企的目标销量合计已突破70万辆，接近此前国内新能源累计销量总和。然而，随着首批新能源汽车上路已满5年，我国同时迎来动力电池退役“小高峰”，其回收再利用成为新能源汽车行业面临的棘手问题。 3. 运营商5G徘徊：4G成本尚未收回 5G超万亿投入压力大 据4月1日每日经济新闻讯，5G的来临，意味着三大运营商在技术上重新回到起跑点，有望重构市场竞争格局，而现状却并不如人意。多位业内人士对记者都表达了类似的观点，运营商面临5G建设资金压力。兴奋与忐忑笼罩着三大运营商，特别是市场份额落下一大截的中国电信和中国联通。目前，我国已经在多个城市进行了5G规模试 市场动态 6 201