基本金属日报：澳联储降息,日公布刺激方案,欧央行取消会议基本金属内外有别

金属组 研究员： 赵晓君 0571-87788888-8435 494252587@qq.com 期货从业资格：F0276050 投资咨询资格：Z001031 联系人： 黄臻 0571-87788888-8435 CPLA-007@163.COM 期货从业资格：F3014060 相关报告 日央行令人失望 美GDP增幅打压联储升息预期 基本金属持续分化 2016-8-1 美联储议息会议按兵不动 美元疲软 基本金属内外有别 2016-7-29 证监会加大监管力度VS美联储议息会议 基本金属持续分化 2016-7-28 美元走强与油价回落VS供需前景忧虑 基本金属涨跌互现 2016-7-25 全球供需短缺 中国进口强劲 欧央行按兵不动 基本金属内外有别 2016-7-22 中国产量增加VS 菲镍矿供应收缩 基本金属继续分化 2016-7-21 市场乐观情绪再度回升 土耳其发生大爆炸 基本金属涨跌互现 2016-7-20 商品研究|基本金属日报 2016-08-03 |中大期货研究院 澳联储降息 日公布刺激方案 欧央行取消会议 基本金属内外有别 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空NI1701 10% 0% +10 空CU1610 20% 0% +20 行情回顾： 从内盘来看继续呈分化之势，分品种来看，除铝与铅收低之外，其余品种均不同程度的呈收涨之势，从走势来看，铜、铝、锡均在低开后呈缓步震荡走强之势，午后呈宽幅的横盘区间震荡整理态势；锌在高开后呈窄幅的横盘区间震荡整理态势，午后加长有所回升；铅在高开冲高回落，缓步震荡走低，午后在快速回落后呈横盘区间震荡整理态势；镍在小幅高开后呈平台式缓步震荡上行，尾盘出现快速拉升；从影响因素来看，主要是受澳洲联储降息与日本公布经济刺激方案的影响。 从外盘来看呈两极分化之势，铜、锌、锡呈收高之势，而铝、铅、镍则是呈收低之势，分品种走势来看，各品种之间依然存在分化：除锡在高开后呈震荡走强之势外，其余品种均在亚洲电子盘低开后震荡回升-冲高回落，而后在欧美时段再度冲高回落，尾盘除镍在大幅回落后有所反弹之外，其余品种均在大幅回落后小幅下跌或是窄幅横盘整理；从影响因素来看，一方面是受澳洲联储降息与日本公布经济刺激方案的影响，另一方面则是受欧央行取消本周的管委会会议及市场对中国出台刺激政策预期的增强影响。 基本面跟踪： 1. 菲律宾总统杜特尔特周一警告矿业公司严格遵守环保规定，否则就会遭到关闭。其称，没有矿业，菲律宾也能活下去。 2. 菲律宾矿山及地质科学局称总统杜特尔特已经任命Mario Luis Jacinto作为新的局长，替代Leo Jasareno。其亦将监督环增管理局。 3. 日本贸易公司——住友商事株式会社高管们周一称，公司已经将马达加斯加岛Ambatovy矿镍产量预估下调至42000-45000吨，因出出一些小故障，之前预估为48000-50000吨。 4. 俄罗斯诺里尔斯克镍业公司周五表示，该公司第二季度镍产量为58000吨，较前一季下滑9%。 5. 智利政府公布的数据显示，智利6月铜产量为473608吨较上年同期下降7.7%，因矿石品位下滑。 6. 墨西哥国家统计局公布的数据显示，墨西哥5月铜产量同比增长13.8%至42071吨。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 技术面分析： 铜：从日线来看，沪铜仍将受全球宏观经济数据与事件的影响下呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，趋势并不明朗；而从周线来看，沪铜的下行通道仍然保持完好；综合量能饱和度、资金进出、风险系数与乖离系数等技术指标并结合后势模拟图来看，沪铜短线存在较大的回落可能性； 铝：从日线来看，沪铝将受当前消费淡季的影响而在回落后呈横盘区间震荡整理态势，而从周线来看，沪铝持续的反弹动能略有所不足； 锌：从日线来看，沪锌短线价格出现了回调，呈震荡下行之势，从周线来看，沪锌当前上行通道依然完好，但处于调整阶段；综合量能饱和度、资金进出、风险系数与乖离系数等技术指标并结合后势模拟图来看，沪锌价格重心仍将缓步上移； 铅：从日线来看，沪铅在市场炒作中央环保督察组进驻8省市对原生铅产量形成影响出现了冲高回落之势，从周线来看，沪铅仍处于宽幅横盘区间震荡整理态势之中；综合量能饱和度、资金进出、风险系数与乖离系数等技术指标并结合后势模拟图来看，沪铅短线价格重心虽将跟随沪锌缓步上移，但存在回调风险； 锡：从日线来看，沪锡呈横盘震荡整理态势，从周线来看，其价格亦将维持横盘震荡整理态势；综合量能饱和度、资金进出、风险系数与乖离系数等技术指标并结合后势模拟图来看，沪锡短线价格将出现回落的风险； 镍：从日线来看，沪镍价格在前期市场为作菲律宾对环保整顿而出现大幅反弹回升后呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，从周线来看，沪镍上行空间有限，目前正处于横盘整理态势之中；综合量能饱和度、资金进出、风险系数与乖离系数等技术指标并结合后势模拟图来看，沪镍短线上涨动能强劲。 结论及操作建议： 铜中长线可少量逢高逐步加空，空单可继续持有；铝、铅、锡以观望为主；锌与镍短线可少量试多。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 中美欧制造业与服务业PMI； 3. 美国非农就业数据； 4. 英国央行利率决定。 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 1： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 2： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 3： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 4： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 5： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 6： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 30000320003400036000380004000042000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南320003300034000350003600037000380003900040000410004200090009500100001050011000115001200012500130001350014000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南900095001000010500110001150012000125001300013500110001200013000140001500016000170001800019000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南12000130001400015000160001700018000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 7： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 8： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 9： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 10： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 11： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 12： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1200012500130001350014000145001150012000125001300013500140001450080000850009000095000100000105000110000115000120000125000长江上海金属上海物贸南储华南715008150091500101500111500121500131500600006500070000750008000085000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 13： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 14： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 15： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 16： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 17： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 18： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000420044004600480050005200540056001400145015001550160016501700升140015001600170018001900200021002200230024001500155016001650170017501800185019001950120001300014000150001600017000180001900070007500800085009000950010000105001100011500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 19： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 20： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 21： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.81.922.12.22.32.42.52.6-1500-1000-500050010003200033000340003500036000370003800039000400004100042000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-400-300-200-10001002003200033000340003500036000370003800039000400004100042000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 22： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 23： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -800-600-400-2000200400900095001000010500110001150012000125001300013500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-400-350-300-250-200-150-100-50050100150900095001000010500110001150012000125001300013500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 24： 国内锌