甲醇期货日报：甲醇维持强势 上破3000关口

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇维持强势 上破3000关口 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇期货维持偏强走势，再次突破上行。主力合约1801高开盘整运行，盘面突然快速拉升，突破前期宽幅震荡区间，重心稳步上移。市场持仓增减，资金不断流入，期价站稳所有均线支撑。午后甲醇涨势不改，上冲至2995，逼近3000整数大关，最终收于强阳。国内甲醇现货市场全面推涨，成交价格走高。西北主产区生产企业运行稳定，部分企业限量销售，库存偏低或处于无库存状态。沿海地区港口库存目前为60万吨左右，处于较低水平。在买涨不买跌心态的影响下，下游企业谨慎采买。持货商货源偏紧俏，整体交投情况尚可。煤制烯烃装置运行负荷提升，需求稳定。甲醛、二甲醚市场价格出现上涨，但行业开工未有明显改善。隔夜夜盘甲醇上破3000关口，观望其能否站稳。 一、甲醇期货分析 .......................................................................... 1 二、甲醇现货市场分析 ...................................................................... 1 三、国内甲醇港口库存 ...................................................................... 2 四、价差与基差 ............................................................................ 3 五、主力合约持仓报告 ...................................................................... 4 六、装置运行动态 .......................................................................... 4 七、主要下游产品价格 ...................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作者： 能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68573539 /xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2017年11月22日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002012-07-212012-11-212013-03-212013-07-212013-11-212014-03-212014-07-212014-11-212015-03-212015-07-212015-11-212016-03-212016-07-212016-11-212017-03-212017-07-212017-11-210100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002012-07-212012-11-212013-03-212013-07-212013-11-212014-03-212014-07-212014-11-212015-03-212015-07-212015-11-212016-03-212016-07-212016-11-212017-03-212017-07-212017-11-21成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2985 2995 2914 2.40 1076540 308454 776200 125104 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货维持偏强走势，再次突破上行。主力合约1801高开盘整运行，盘面突然快速拉升，突破前期宽幅震荡区间，重心稳步上移。市场持仓增减，资金不断流入，期价站稳所有均线支撑。午后甲醇涨势不改，上冲至2995，逼近3000整数大关，最终收于强阳。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002013-07-212013-11-212014-03-212014-07-212014-11-212015-03-212015-07-212015-11-212016-03-212016-07-212016-11-212017-03-212017-07-212017-11-21福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-07-202013-11-202014-03-202014-07-202014-11-202015-03-202015-07-202015-11-202016-03-202016-07-202016-11-202017-03-202017-07-202017-11-20FOB美国海湾FOB鹿特丹CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 内蒙古地区：甲醇市场重心上移，北线地区部分报价2680-2720元/吨，部分限量销售。南线地区暂定报价2700-2730元/吨，出货情况有待观察。 陕西地区：甲醇市场重心上移，关中地区当地某主力工厂运行稳定，其甲醇最新出厂报价上涨40元/吨，执行2970元/吨现汇，限量出货，无库存。 山西地区：甲醇市场区间波动，部分厂家报盘2950元/吨附近，有略低价格并存。 鲁南地区：甲醇市场商谈继续拉涨，当地主力工厂报盘上调至3130-3170元/吨，成本支撑持货商随行就市出货。当地传统下游开工部分近期负荷尚可，涨势行情下谨慎跟盘采购，小单成交略有起色。 河南地区：甲醇市场商谈重心走高，厂家成交在3000-3030元/吨自提，出货平稳。 华南地区：甲醇市场区间窄幅整理，现货日内成交听闻在3400-3420元/吨。福建地区整体可流通货源较少，港口听闻在3250元/吨附近。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场稳固上推，市场货源紧缺，主动报盘缺失，业者观望为主。持货商货源大多紧俏，买盘买涨心态下，跟进情况尚可，日内成交放量尚可。 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2017-11-20 339.42 365.00 280.00 367.00 2017-11-17 331.06 363.00 281.00 367.00 日度变化 8.36 2.00 -1.00 0.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-162015-05-162015-07-162015-09-162015-11-162016-01-162016-03-162016-05-162016-07-162016-09-162016-11-162017-01-162017-03-162017-05-162017-07-162017-09-162017-11-16江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-162015-05-162015-07-162015-09-162015-11-162016-01-162016-03-162016-05-162016-07-162016-09-162016-11-162017-01-162017-03-162017-05-162017-07-162017-09-162017-11-16 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至11月16日，江苏甲醇库存在35.55万吨，缩减3.4万吨。由于套利空间关闭，国产货源进入港口地区几无，同时传统下游开工负荷稳定，对于甲醇消化明显，因此甲醇库存窄幅缩减。浙江地区甲醇库 甲醇期货日报 存缩减至19.68万吨，减少2.06万吨。港口到货不多，另外下游整体开工仍保持较高水平，同时部分下游少量货源外售，故港口库存稍有缩减。华南地区甲醇库存在3.45万吨，减少1.05万吨。福建地区甲醇库存在1.5万吨附近，减少0.6万吨。进口货源到港较少，下游刚需消耗，华南库存整体下降。 目前，整体来看沿海地区甲醇库存大幅缩减至60.18万吨，整体可流通货源上升至11.45万吨附近。初步估算，预计沿海地区11月17日至11月26日抵港的进口船货数量在23.44万-24万吨，关注冷空气对港口作业的影响。 四、价差与基差 甲醇1801与1805合约价差为193，远月合约走势偏弱，处于贴水状态，无明显套利机会。期货继续走高，现货处于升水状态，基差为100。 -800-600-400-20002004006002012-07-212012-11-212013-03-212013-07-212013-11-212014-03-212014-07-212014-11-212015-03-212015-07-212015-11-212016-03-212016-07-212016-11-212017-03-212017-07-212017-11-211月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002012-11-212013-03-212013-07-212013-11-212014-03-212014-07-212014-11-212015-03-212015-07-212015-11-212016-03-212016-07-212016-11-212017-03-212017-07-212017-11-21江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -300-200-10001002003004005006002012-07-212012-11-212013-03-212013-07-212013-11-212014-03-212014-07-212014-11-212015-03-212015-07-212015-11-212016-03-212016-07-212016-11-212017-03-212017-07-212017-11-21-600-400-2000200400600800100012002010-07-212010-11-212011-03-212011-07-212011-11-212012-03-212012-07-212012-11-212013-03-212013-07-212013-11-212014-03-212014-07-212014-11-212015-03-212015-07-212015-1