甲醇期货日报：甲醇企稳回升 上探2800关口

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇企稳回升 上探2800关口 （评级：震荡） 总结与操作建议： 商品市场大面积飘红，甲醇企稳回升，上探2800关口。国内甲醇现货市场暂稳整理，部分地区价格稳中有升。西北主产区企业签单顺利，部分企业出现停售，整体出货较为平稳。厂家心态好转，部分新单价格调涨。部分烯烃配套甲醇装置恢复运行，带动西北开工率上升。但山东、川渝地区部分装置停车或者降负，甲醇整体开工涨幅收窄，市场供应端压力暂时不大。贸易商报盘小幅拉涨，但下游企业观望气氛较浓，多逢低适量补货，高价货源成交不畅。下游市场采购积极性欠佳，消耗固有库存为主。延长中煤和浙江兴兴重启，烯烃运行负荷提升。但传统需求正值淡季，开工水平普遍偏低，需求端无明显改善。近期内地货源抵达市场，同时进口货源部分到港，甲醇港口库存继续回升。沿海与内地价差不断扩大，套利窗口开启，有助于缓解生产企业出货压力。市场多空因素交织，参与者对后市并不乐观，甲醇短期重心有望继续走高，上方空间在2850附近。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年6月28日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-03-282013-06-282013-09-282013-12-282014-03-282014-06-282014-09-282014-12-282015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-280100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-03-282013-06-282013-09-282013-12-282014-03-282014-06-282014-09-282014-12-282015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2797 2810 2755 1.60 764682 180874 602980 26162 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002014-03-282014-06-282014-09-282014-12-282015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-10-272014-02-272014-06-272014-10-272015-02-272015-06-272015-10-272016-02-272016-06-272016-10-272017-02-272017-06-272017-10-272018-02-272018-06-27FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-06-27 397.94 398.00 372.00 430.00 2018-06-26 397.94 395.00 379.00 430.00 日度变化 0.00 3.00 -7.00 0.00 甲醇期货日报 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区:甲醇市场暂稳整理,北线地区报价2260-2300元/吨，签单顺利，部分停售；南线地区报价2300元/吨，出货顺利。 陕西地区:甲醇市场稳中有升,关中地区报价2390-2500元/吨，整体签单顺利，部分新单继续调涨；陕北地区报价2350元/吨，货源主供烯烃，新单调涨。 山西地区：甲醇市场局部推涨，商谈有2330-2500元/吨，新单走货暂可。 鲁南地区：甲醇市场整理，当地工厂主流报盘在2600-2720元/吨，部分低价有所减少，场内观望气氛较浓。 河南地区：甲醇市场暂稳整理，附近厂家商谈有2550-2650元/吨自提，整体出货一般，业者心态暂稳整理。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场高价放量不易，现货报盘在2880-3150元/吨附近自提，主动报价不多,。虽然多数商家报盘拉高，但高价明显放量不易。并未有达到量价齐升局面，有补货意向者多灵活择低适量买入。 华南地区：甲醇市场波动有限，日内主流商谈3020-3150元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-28 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至06月28日，江苏甲醇库存在26万吨，窄幅下滑0.38万吨。近期河南、安徽等地汽运货源陆续抵达常州、江阴等地，少数河北内地船货发往江阴区域，下游仍在稳定消化原料库存。整体走货尚可，提货量提升，江苏可流通货源在6.25万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在21.97万吨，上涨4.80万吨。天津船货仍有流入浙江区域，进口货源同样少有抵港，部分下游工厂库存继续提升中，整体可流通 甲醇期货日报 货源在0.70万吨附近。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在5.48万吨，减少0.52万吨，可流通甲醇货源在4.60万吨附近。福建地区甲醇库存在3万吨附近，减少0.50万吨，可流通货源在2.8万吨附近。 目前，沿海地区甲醇库存增长至56.45万吨，库存继续走高，整体可流通货源预估在14.35万吨附近。初步估算，预计沿海地区06月29日）至07月08日抵港的进口船货数量在11.82万-12万吨。近期内地货源抵达市场，同时进口货源部分到港，下游企业库存继续回升。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-91，远月合约走强，处于升水状态。期货小幅走高，现货处于升水状态，基差为223。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-06-282013-09-282013-12-282014-03-282014-06-282014-09-282014-12-282015-03-282015-06-282015-09-282015-12-282016-03-282016-06-282016-09-282016-12-282017-03-282017-06-282017-09-282017-12-282018-03-282018-06-281月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-06-282013-09-282013-12-282014-03-282014-06-282014-09-282014-12