原油衍生品日报

1/5原油事业部原油研发报告原油衍生品日报2018年9月6日第一部分当日收盘评述【今日收盘评述】今日原油价格小幅收跌，Brent原油期货昨日结算价：77.27美元/桶，跌0.9美元/桶；WTI原油期货昨日结算价：68.72美元/桶，跌1.15美元/桶；上海主力合约SC1812下午收盘价520人民币/桶，环比跌1.3元/桶。今日早上4：30美国石油协会公布上周库存数据，8月31日当周API原油库存减少117万桶，预期减少192.5万桶，汽油、精炼油库存增加，进口量减少至820万桶/日。热带风暴戈登昨日登陆后，以每小时70英里（110公里）的最大风速向西北方向移动。虽然本周风暴可能导致密西西比河和阿拉巴马州沿岸的洪水和降雨，但潜在的破坏可能会受到限制。官员早些时候曾提示宣布路易斯安那州的紧急状态，并引发海上石油和天然气钻井平台的撤离。根据安全和环境执法局的数据，大约9.23％的石油和9.06％的天然气生产关闭，整个海湾地区和船员已经从54个生产平台上撤下，占该地区687个生产平台的7.86％。据能源信息管理局数据，该地区约占美国天然气产量的5％，占原油产量的17％。此外，陆上设施约占美国炼油能力的45％，占其天然气加工量的51％。待风暴过境，工人们将很快回到岗位。宏观面，美国7月贸易逆差上升至5个月高位，这可能刺激特朗普加快推行“美国优先”贸易政策，引发投资者对中美贸易战很快升级的担忧，叠加新兴市场货币危机，市场对风险资产的投资投资意愿。需求面，传统旺季驱动成品油裂解差走高，三季度下游成品油需求旺盛，刚性需求支撑较强。预计中期（1~2months），供需基本面维持紧平衡，油价整体区间宽幅震荡，布油将在67-80美元/桶区间震荡，美油在61-76美元/桶区间震荡；短期（1weeks)，OPEC产量增加，主产国产量普遍增加，尤其是利比亚、伊拉克、科威特、阿联酋，增幅抵消了伊朗的缺口，安哥拉、北海9月原油装载量增加，美国戈登风暴预期影响不会太大，库欣本周库存预期增加，预计短期油价有高位回调风险，可逢高短空。不过，伊朗、委内瑞拉的减产预期对油价的支撑仍然较大，注意回调到位之后的做多机会，稳健者布伦特关注75.5美元/桶附近，WTI关注68美元/桶，SC1812关注512RMB/bbl附近。另外时值9月，驾驶旺季将步入尾声，建议关注汽柴油裂解差转弱机会。研究员：胡文静期货从业证号：T270212:010-68569575:huwenjing_qh@chinastock.com.cn 2/5原油事业部原油研发报告第二部分原油产业链数据第三部分产业链图表 3/5原油事业部原油研发报告图1：外盘原油期货价格（美元/桶）图2：上海原油期货价格（元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图3：布伦特原油期货远期曲线（美元/桶）图4：WTI原油期货远期曲线（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图5：布伦特原油期货合约间价差（美元/桶）图6：WTI原油期货合约间价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 4/5原油事业部原油研发报告图7：原油现货价格（美元/桶）图8：现货原油价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图9：美国裂解价差（美元/桶）图10：西北欧裂解价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图11：新加坡裂解价差（美元/桶）图12：基差（RMB/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 5/5原油事业部原油研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司原油事业部北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799