原油衍生品日报

1/6原油事业部原油研发报告原油衍生品日报2018年12月24日第一部分当日收盘评述【今日收盘评述】周一油价亚盘时段震荡为主，交易清淡，SC1901合约跌9.4元/桶，收盘价报395.4元/桶，WTI跌0.29美元/桶，报45.59美元/桶，布伦特跌0.53美元/桶，报53.82美元/桶。12月18日当周，ICE布伦特原油投机性净多头头寸增加12403手至152000手。消息面，阿联酋能源部长称若120万桶的减产依旧不够，我们将召开特别会议，采取必要措施以稳定油市。伊拉克油长表示愿意将减产协议延长至4月，期间将一直观察油价的变动。罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯油企准备好按额度减产，在欧佩克+协议下，俄罗斯将减产22.8万桶/日。印度11月原油进口同比跌11.4%至1700万吨。沙特能源部长法利赫，所有的欧佩克国家都致力于减产3%，非欧佩克承诺减产2%，包括俄罗斯，欧佩克+承诺将在明年1月实施减产，到明年第一季度末，库存将会减少。产业方面，沙特将在1月减产40万桶/日至1020万桶/日，明年4月延长减产协议。据消息人士称，俄罗斯12月原油产量为1143万桶/日，略高于11月产量水平。国际能源署署长比罗尔对沙特减产幅度大于减产协议规定的决定表示赞赏，其将从明年1月起减产至1020万桶/日，石油减产执行率为3.02%，高于最初讨论的2.5%，预计委内瑞拉石油产量下降将继续。据金凯讯报道，截至12月21日，山东地区地方炼厂常减压开工率为63.7%，较上周下跌0.4%，较去年同期下跌6.4%，地炼开工率小幅下行，原油价格下行后国内市场各产品价格均有下跌，炼厂加工积极性再次遭受打击，避险情绪升温。从我们的供需平衡表上看，如果减产如数、如期执行，中期（6months）市场有望恢复平衡，在不发生大的宏观经济风险情形下，对于中期油价我们相对看好，明年上半年油价中枢维持在60-65美元/桶。短期（1-2month）在主要产油国积极挺价的主推下，油价可能需求筑底，不过美国页岩油增产预期，对供应收紧构成一定的威胁，加之宏观经济担忧情绪压制，油价上冲乏力。跨市价差方面，在美油短期增产预期下，美布价差分化料难缓解。研究员：周伟江期货从业证号：F0243095投资咨询号：Z0002484:010-68569575:huwenjing_qh@chinastock.com.cn 2/6原油事业部原油研发报告第二部分原油产业链数据 3/6原油事业部原油研发报告第三部分产业链图表图1：外盘原油期货价格（美元/桶）图2：上海原油期货价格（元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图3：布伦特原油期货远期曲线（美元/桶）图4：WTI原油期货远期曲线（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 4/6原油事业部原油研发报告图5：布伦特原油期货合约间价差（美元/桶）图6：WTI原油期货合约间价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图7：原油现货价格（美元/桶）图8：现货原油价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg图9：美国裂解价差（美元/桶）图10：西北欧裂解价差（美元/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg 5/6原油事业部原油研发报告图11：新加坡裂解价差（美元/桶）图12：基差（RMB/桶）数据来源：银河期货、wind资讯、Bloomberg作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 6/6原油事业部原油研发报告银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司原油事业部北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799