市场情绪监测周报：市场情绪有所缓和，市场下行动能减弱

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  市场情绪追踪（08/27-08/31） 结论：市场情绪有所缓和，市场下行动能减弱 三大板块日均成交量均环比小幅回升。上周，主板日均成交量为113.50亿股，环比增长9.77%；中小板日均成交量为61.27亿股，环比增长8.02%；创业板日均成交量为39.04亿股，环比增长1.92%%，说明本期市场情绪有所缓和。 融资融券上期末余额环比继续下降。上期末，两融余额为8575.74亿元，环比小幅下降47.74亿元，反映信用市场投资者依然偏谨慎。 日均跌停板数量环比减少。上周，日均跌停板数为14家，环比减少2家，其中8月27日至8月31日跌停数量分别为9/10/9/17/25家，说明本期市场情绪有所缓和。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为52.56%，环比基本持平。反映机构投资者在近两个月来连续小幅降仓后，情绪趋于稳定。 沪股通和深股通均净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为58.59亿元，环比减少19.97亿元，为连续第十周净流入沪市；深股通资金流入净额合计为41.54亿元，环比增加4.55亿元，为连续第二周净流入深市。由此可见，本期境外投资者市场情绪依然偏积极。 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期，0个主题3次进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次以上进入日涨幅前十名和8个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中在线旅游指数3次进入日涨幅前十名，共享单车指数、鸡指数、白马指数、染料指数等2次进入日涨幅前十名。 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪有所缓和，市场下行动能减弱 报告日期：2018年09月03日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 市场情绪追踪（08/27-08/31） 结论：市场情绪有所缓和，市场下行动能减弱 三大板块日均成交量均环比小幅回升。上周，主板日均成交量为113.50亿股，环比增长9.77%；中小板日均成交量为61.27亿股，环比增长8.02%；创业板日均成交量为39.04亿股，环比增长1.92%%，说明本期市场情绪有所缓和。 融资融券期末余额环比继续下降。上周五，两融余额为8575.74亿元，环比小幅下降47.74亿元，反映信用市场投资者依然偏谨慎。 图表 1 每期主板日均成交量情况 图表 2每期中小板日均成交量情况 2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,70005010015020025030017-08-1117-09-0117-09-2217-10-2017-11-1017-12-0117-12-2218-01-1218-02-0218-02-2318-03-1618-04-0418-04-2718-05-1818-06-0818-06-2918-07-2018-08-1018-08-31主板日均成交量（亿股/周）上证综指 5,0005,5006,0006,5007,0007,5008,00002040608010012017-08-1117-09-0117-09-2217-10-2017-11-1017-12-0117-12-2218-01-1218-02-0218-02-2318-03-1618-04-0418-04-2718-05-1818-06-0818-06-2918-07-2018-08-1018-08-31中小板日均成交量（亿股/周）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 每期创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融每期末余额情况 1,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,00001020304050607017-08-1117-09-0117-09-2217-10-2017-11-1017-12-0117-12-2218-01-1218-02-0218-02-2318-03-1618-04-0418-04-2718-05-1818-06-0818-06-2918-07-2018-08-1018-08-31创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 8,0008,5009,0009,50010,00010,50011,0002017-08-252017-09-222017-10-272017-11-242017-12-222018-01-192018-02-142018-03-162018-04-132018-05-112018-06-082018-07-062018-08-032018-08-31沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比减少。在监管趋严的背景下，我们认为相对于涨停板来说，跌停板数量更能反映投资者情绪。上周，日均跌停板数为14家，环比减少2家，其中8月27日至8月31日跌停数量分别为9/10/9/17/25家，说明本期市场情绪有所缓和。 开放式基金分类股票投资比例环比基本持平。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为52.56%，环比基本持平。反映机构投资者在近两个月来连续小幅降仓后，情绪趋于稳定。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 03060901201501802017-06-152017-07-202017-08-242017-09-282017-11-092017-12-142018-01-192018-03-022018-04-102018-05-172018-06-222018-07-272018-08-31跌停家数（家）上证综指 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7004548515457602017-09-282017-10-262017-11-162017-12-072017-12-282018-01-192018-02-092018-03-092018-03-302018-04-242018-05-172018-06-072018-06-292018-07-202018-08-102018-08-31开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪股通和深股通均净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为58.59亿元，环比减少19.97亿元，为连续第十周净流入沪市；深股通资金流入净额合计为41.54亿元，环比增加4.55亿元，为连续第二周净流入深市。由此可见，本期境外投资者市场情绪依然偏积极。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 2017-08-252017-09-082017-09-222017-10-132017-10-272017-11-102017-11-242017-12-082017-12-222018-01-052018-01-192018-02-022018-02-162018-03-022018-03-162018-03-302018-04-132018-04-272018-05-112018-05-252018-06-082018-06-222018-07-062018-07-202018-08-032018-08-172018-08-31沪股通：每周资金净流入（亿元）深股通：每周资金净流入（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期，0个主题3次进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次以上进入日涨幅前十名和8个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中在线旅游指数3次进入日涨幅前十名，共享单车指数、鸡指数、白马指数、染料指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 01234在线旅游指数共享单车指数鸡指数小程序指数白马股指数生物育种指数染料指数上海自贸区指数北部湾自贸区指数4G指数5G指数IPV6指数次新股指数房屋租赁指数宽带提速指数量子通信指数禽流感指数新三板指数新型城镇化指数移动转售指数新疆区域振兴指数医药电商指数无线充电指数海南旅游岛指数土地流转指数一周主题进入日涨幅前十名次数（次） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 0123452017-07-212017-08-112017-09-012017-09-222017-10-202017-11-102017-12-012017-12-222018-01-122018-02-022018-02-232018-03-162018-04-062018-04-272018-05-182018-06-082018-06-292018-07-202018-08-102018-08-31当周3次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 051015202017-07-212017-08-112017-09-012017-09-222017-10-202017-11-102017-12-012017-12-222018-01-122018-02-022018-02-232018-03-162018-04-062018-04-272018-05-182018-06-082018-06-292018-07-202018-08-102018-08-31当周2次以上进入涨幅榜前十主题数量（个）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新