市场情绪监测周报：市场情绪有所缓和，但仍需观察两融余额何时回升

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  市场情绪追踪（09/17-09/21） 结论：市场情绪有所缓和，但仍需观察两融余额何时回升 三大板指成交量环比均大幅上升。上周，主板日均成交量为122.99亿股，环比上升22.82%；中小板日均成交量为73.45亿股，环比上升17.26%；创业板日均成交量为43.75亿股，环比上升8.72%，反映在近期压制市场情绪的“美国对华2000亿美元关税” 落地后，投资者成交开始活跃。 融资融券上期末余额环比继续下降。上周五，两融余额为8341.72亿元，环比下降109.05亿元，连续十七周下降，反映信用市场投资者情绪谨慎。 日均跌停板数量环比有所减少。上周，日均跌停板数为13家，环比减少7家，其中9月17日至9月21日跌停数量分别为32/10/7/7/9家，说明本期市场情绪趋于缓和。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为51.96%，环比小幅下降0.17%。反映机构投资者情绪依然偏谨慎。 沪深股通资金继续净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为56.31亿元，环比增加26.05亿元。深股通资金流入净额合计为25.54亿元，环比增加7.24亿元，由此可见，本期境外投资者市场情绪较为乐观。 热门主题持续性有所降低。相比于前一报告期，1个主题3次进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次以上进入日涨幅前十名和5个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所降低。其中丝绸之路指数3次进入日涨幅前十名，LNG指数、深圳前海新区指数、水利水电建设指数、可燃冰指数等2次进入日涨幅前十名。 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪有所缓和，但仍需观察两融余额何时回升 报告日期：2018年09月25日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 市场情绪追踪（09/17-09/21） 结论：市场情绪有所缓和，仍需观察两融余额何时回升 三大板指日均成交量环比均大幅上升。上周，主板日均成交量为122.99亿股，环比上升22.82%；中小板日均成交量为73.45亿股，环比上升17.26%；创业板日均成交量为43.75亿股，环比上升8.72%，反映在近期压制市场情绪的“美国对华2000亿美元关税落地”后，投资者成交开始活跃。 融资融券期末余额环比继续下降。上周五，两融余额为8341.72亿元，环比下降109.05亿元，连续十七周下降，反映信用市场投资者情绪谨慎。 图表 1 主板日均成交量情况 图表 2中小板日均成交量情况 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融期末余额情况 1,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,00001020304050607017-08-2517-09-1517-10-1317-11-0317-11-2417-12-1518-01-0518-01-2618-02-1418-03-0918-03-3018-04-2018-05-1118-06-0118-06-2218-07-1318-08-0318-08-2418-09-14创业板日均成交量（亿股/周）创业板指 2500 2700 2900 3100 3300 3500 3700 8,0008,5009,0009,50010,00010,50011,0002017-09-152017-10-202017-11-172017-12-152018-01-122018-02-092018-03-092018-04-042018-05-042018-06-012018-06-292018-07-272018-08-242018-09-21沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比有所减少。上周，日均跌停板数为13家，环比减少7家，其中9月17日至9月21日跌停数量分别为32/10/7/7/9家，说明本期市场情绪趋于缓和。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅下降。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为51.96%，环比小幅下降0.17%。反映机构投资者情绪依然偏谨慎。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7004548515457602017-10-192017-11-092017-11-302017-12-212018-01-122018-02-022018-03-022018-03-232018-04-172018-05-102018-05-312018-06-222018-07-132018-08-032018-08-242018-09-14开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪深股通资金继续净流入。上周，沪股通资金流入净额合计为56.31亿元，环比增加26.05亿元。深股通资金流入净额合计为25.54亿元，环比增加7.24亿元，由此可见，本期境外投资者市场情绪较为乐观。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -140 -120 -100 -80 -60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 2017-09-152017-09-292017-10-202017-11-032017-11-172017-12-012017-12-152017-12-292018-01-122018-01-262018-02-092018-02-232018-03-092018-03-232018-04-062018-04-202018-05-042018-05-182018-06-012018-06-152018-06-292018-07-132018-07-272018-08-102018-08-242018-09-072018-09-20沪股通:资金净流入（亿元/周）深股通:当日资金净流入（亿元/周） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性有所降低。相比于前一报告期，1个主题3次进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次以上进入日涨幅前十名和5个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性有所降低。其中丝绸之路指数3次进入日涨幅前十名，LNG指数、深圳前海新区指数、水利水电建设指数、可燃冰指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明5 策略报告·专题报告 董冰华：策略分析师，中国人民大学金融学和中国科学院理学双硕士，2013年加入华鑫证券研发部，主要研究领域：主题投资策略。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 分析师简介 华鑫证券有限公司投资评级说明 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明6 策略报告·专题报告 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（+86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 免责条款