市场情绪监测周报：市场情绪依然谨慎，但市场做空动能有所减弱

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略报告 证券研究报告·策略报告·专题报告 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn  市场情绪追踪（08/13-08/17） 结论：市场情绪依然谨慎，但市场做空动能有所减弱 三大板块日均成交量均环比下降。上周，主板日均成交量环比下降12.19%；中小板日均成交量环比下降11.87%；创业板日均成交量环比下降3.57%，说明本期市场情绪依然谨慎。 融资融券上期末余额环比继续下降。上期末，两融余额为8710.08亿元，环比回落23.55亿元，反映信用市场投资者依然谨慎。 日均跌停板数量环比大幅减少。上周，日均跌停板数为5家，环比减少25家，其中8月13日至8月17日跌停数量分别为1/2/7/4/12家，说明在近期指数阴跌下，市场做空动能有所减弱。  开放式基金分类股票投资比例环比小幅上升。据Wind统计，上周开放式基金分类股票投资比例平均为52.7%，环比小幅上升0.01%。反映机构投资者在近两个月来连续小幅降仓后，情绪趋于稳定。 沪股通流入净额环比增加，深股通出现净流出。上周，沪股通资金流入净额合计为0.66亿元，环比减少73.93亿，为连续第八周净流入沪市；深股通资金流出净额合计为9.72亿元，继连续第五周大幅净流入深市后出现净流出。由此可见，境外投资者市场情绪开始表现出谨慎。 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期，1个主题3次以上进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次进入日涨幅前十名和9个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中去天津自贸区指数指数3次进入日涨幅前十名，4G指数、5G指数、ST概念指数、动漫指数等2次进入日涨幅前十名。 风险提示：宏观经济下滑；美联储加息加快；金融监管超预期。 市场情绪监测周报 策略专题 市场情绪依然谨慎，但市场做空动能有所减弱 报告日期：2018年08月20日 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 策略报告·专题报告 市场情绪追踪（08/13-08/17） 结论：市场情绪依然谨慎，但市场做空动能有所减弱 三大板块日均成交量均环比下降。上周，主板日均成交量为274.02亿股，环比下降12.19%；中小板日均成交量为60.11亿股，环比下降11.87%；创业板日均成交量为40.71亿股，环比下降3.57%，说明本期市场情绪依然谨慎。 融资融券期末余额环比继续下降。上周五，两融余额为8710.08亿元，环比小幅下降23.55亿元，反映信用市场投资者依然谨慎。 图表 1 每期主板日均成交量情况 图表 2每期中小板日均成交量情况 2,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7000501001502002503003504004505002017-08-182017-09-082017-09-292017-10-272017-11-172017-12-082017-12-292018-01-192018-02-092018-03-022018-03-232018-04-132018-05-042018-05-252018-06-152018-07-062018-07-272018-08-17每周主板日平均成交量（亿股）上证综指 6,0006,5007,0007,5008,0000204060801001202017-08-182017-09-082017-09-292017-10-272017-11-172017-12-082017-12-292018-01-192018-02-092018-03-022018-03-232018-04-132018-05-042018-05-252018-06-152018-07-062018-07-272018-08-17每周中小板日平均成交量（亿股）中小板指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 3 每期创业板日均成交量情况 图表 4沪深两融每期末余额情况 1,5001,5501,6001,6501,7001,7501,8001,8501,9001,9500102030405060702017-08-182017-09-082017-09-292017-10-272017-11-172017-12-082017-12-292018-01-192018-02-092018-03-022018-03-232018-04-132018-05-042018-05-252018-06-152018-07-062018-07-272018-08-17每周创业板日平均成交量（亿股）创业板指 25002700290031003300350037008,0008,5009,0009,50010,00010,50011,0002017-08-112017-09-082017-10-132017-11-102017-12-082018-01-052018-02-022018-03-022018-03-302018-04-272018-05-252018-06-222018-07-202018-08-17沪深两融每期末余额（亿元）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 日均跌停板数量环比大幅减少。在监管趋严的背景下，我们认为相对于涨停板来说，跌停板数量更能反映投资者情绪。上周，日均跌停板数为5家，环比减少25家，其中8月13日至8月17日跌停数量分别为1/2/7/4/12家，说明在近期指数阴跌下，市场做空动能减弱。 开放式基金分类股票投资比例环比小幅上升。据Wind统计，本周开放式基金分类股票投资比例平均为52.7%，环比小幅上升0.01%。反映机构投资者在近两个月来连续小幅降仓后，情绪趋于稳定。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 策略报告·专题报告 图表 5每日跌停板数量情况 图表 6开放式基金分类股票投资比例情况 250027002900310033003500370003060901201501802017-06-012017-07-062017-08-102017-09-142017-10-262017-11-302018-01-052018-02-092018-03-232018-05-032018-06-072018-07-132018-08-17跌停家数（家）上证综指 2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,3003,4003,5003,6003,7004548515457602017-09-072017-09-212017-10-122017-10-262017-11-092017-11-232017-12-072017-12-212018-01-052018-01-192018-02-022018-02-232018-03-092018-03-232018-04-102018-04-242018-05-102018-05-242018-06-072018-06-222018-07-062018-07-202018-08-032018-08-17开放式基金股票投资比例(%)上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 沪股通流入净额环比增加，深股通出现净流出。上周，沪股通资金流入净额合计为0.66亿元，环比减少73.93亿，为连续第八周净流入沪市；深股通资金流出净额合计为9.72亿元，近一个月来首次出现净流出。由此可见，境外投资者市场情绪开始表现出谨慎。 图表 7每周沪深股通净流入总额 -140.00-120.00-100.00-80.00-60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002017-08-182017-09-082017-09-292017-10-272017-11-172017-12-082017-12-292018-01-192018-02-092018-03-022018-03-232018-04-132018-05-042018-05-252018-06-152018-07-062018-07-272018-08-17沪股通：每周资金净流入（亿元）深股通：每周资金净流入（亿元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 热门主题持续性依然不强。相比于前一报告期，1个主题3次进入日涨幅前十名的主题和8个主题2次进入日涨幅前十名，本期有1个主题3次以上进入日涨幅前十名和9个主题2次进入日涨幅前十名，说明热门主题持续性依然不强。其中去天津自贸区指数3次进入日涨幅前十名，4G指数、5G指数、ST概念指数、动漫指数等2次进入日涨幅前十名。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 策略报告·专题报告 图表 8一周主题进入涨幅前十名情况 01234天津自贸区指数4G指数5G指数ST概念指数动漫指数二胎政策指数共享单车指数禽流感指数钛白粉指数小程序指数3D打印指数IPV6指数次新股指数房屋租赁指数港珠澳大桥指数广东国资改革指数国资改革指数鸡指数可燃冰指数宽带提速指数量子通信指数煤电重组指数区块链指数去IOE指数燃料电池指数一周主题进入日涨幅前十名次数（次） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表 9当周三次进入涨幅前十主题数 图表 10当周两次进入涨幅前十主题数 25002700290031003300350037000123456789102017-07-072017-07-282017-08-182017-09-082017-09-292017-10-272017-11-172017-12-082017-12-292018-01-192018-02-092018-03-022018-03-232018-04-132018-05-042018-05-252018-06-152018-07-062018-07-272018-08-17当周3次以上进入涨幅榜前十主题数量(个)上证综指 2500270029003100330035003700051015202017-07-072017-07-282017-08-182017-09-082017-09-292017-10-272017-11-172017-12-082017-12-292018-01-192018-02-092018-03-022018-03-232018-04-132018-05-042018-05-252018-06-152018-07-062018-07-272018-08-17当周2次以上进入涨幅榜前十主题数量（个）上证综指 资料来源： Wind，华鑫证券研发部