甲醇期货日报：甲醇继续调整 重心窄幅回落

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇继续调整 重心窄幅回落 （评级：震荡） 总结与操作建议： 备受关注的美联储利率决议揭开帷幕，美联储将基准短期利率上调0.25个百分点，符合市场预期，对商品市场影响有限。甲醇继续调整，重心窄幅回落。国内甲醇现货市场整理为主，大稳小动。西北地区部分煤制烯烃甲醇装置恢复运行，导致开工率大幅提升。主产区企业部分货源供给当地烯烃，新签订单情况一般。部分厂家存在降价排库意向，整体出货情况尚可。端午节前下游企业备货积极性不高，高价货源成交遇阻，让利现象存在，但市场整体放量依旧不足。国外多套生产装置处于检修停车中，国际甲醇表现相对坚挺。下游市场多消化固有库存，甲醇港口库存继续回升。淡季效应逐步显现，终端需求跟进不足，期价表现疲弱。甲醇调整尚未到位，操作上逢高布置空单。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年6月14日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-02-142013-06-142013-10-142014-02-142014-06-142014-10-142015-02-142015-06-142015-10-142016-02-142016-06-142016-10-142017-02-142017-06-142017-10-142018-02-142018-06-140100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-02-142013-06-142013-10-142014-02-142014-06-142014-10-142015-02-142015-06-142015-10-142016-02-142016-06-142016-10-142017-02-142017-06-142017-10-142018-02-142018-06-14成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2813 2839 2803 -0.25 664870 105842 749140 -11968 资料来源：Wind，方正中期研究院 备受关注的美联储利率决议揭开帷幕，美联储将基准短期利率上调0.25个百分点，符合市场预期，对商品市场影响有限。甲醇继续调整，重心窄幅回落。主力合约1809小幅高开，短暂整理后，盘面出现跳水，重心快速下滑，跌破五日均线支撑。市场多空观点不一，甲醇走势略显僵持。期价回调不畅，盘中窄幅拉升，甲醇最高触及2839，上方阻力明显，走高承压。午后化工品普遍跳水，甲醇掉头向下，最低触及2803，下方2800关口存有支撑。最终收于小阴线，并带有上下影线。 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-02-142015-04-142015-06-142015-08-142015-10-142015-12-142016-02-142016-04-142016-06-142016-08-142016-10-142016-12-142017-02-142017-04-142017-06-142017-08-142017-10-142017-12-142018-02-142018-04-142018-06-14福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-10-132014-02-132014-06-132014-10-132015-02-132015-06-132015-10-132016-02-132016-06-132016-10-132017-02-132017-06-132017-10-132018-02-132018-06-13FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 甲醇期货日报 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-06-13 404.62 400.00 393.00 422.00 2018-06-12 404.62 402.00 385.50 419.00 日度变化 0.00 -2.00 7.50 3.00 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场区间整理，北线地区报价2430-2500元/吨，部分货源供给烯烃，部分厂家降价排库理想；南线地区报价2500元/吨，出货顺利，部分低价略有听闻。 陕西地区：甲醇市场高位整理，关中地区报价2570-2670元/吨，新单出货有限；陕北地区报价2500元/吨，部分货源供给烯烃，部分装置近日恢复运行。 山西地区：甲醇市场整理为主，商谈主流2550-2700元/吨，企业出货进展尚可。 鲁南地区：甲醇市场小涨，当地工厂主流报盘在2720-2810元/吨，市场成交进展一般。后期鲁南地区部分装置计划检修对供应有一定影响。 河南地区：甲醇市场大稳小动，附近厂家商谈2650-2780元/吨附近自提。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场偶有低价，现货报盘3000-3200元/吨，少数区域仍有低价听闻，少数持货商积极低价轻仓排货，高价出货受阻，日内整体放量零星小单。 华南地区：甲醇市场小幅下滑，日内主流商谈3140-3250元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-142015-06-142015-08-142015-10-142015-12-142016-02-142016-04-142016-06-142016-08-142016-10-142016-12-142017-02-142017-04-142017-06-142017-08-142017-10-142017-12-142018-02-142018-04-142018-06-14江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-142015-06-142015-08-142015-10-142015-12-142016-02-142016-04-142016-06-142016-08-142016-10-142016-12-142017-02-142017-04-142017-06-142017-08-142017-10-142017-12-142018-02-142018-04-142018-06-14 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 甲醇期货日报 截至06月14日，江苏甲醇库存在21.90万吨，下降3.38万吨。走货量大幅提升，整体江苏可流通货源在4.85万吨。浙江地区甲醇库存在14.2万吨，走高2.6万吨，近期从天津和太仓等地内贸船货仍有流入，下游工厂库存提升明显，整体可流通货源在0.70万吨附近。华南（不加福建地区）地区甲醇库存在5.30万吨，增加0.50万吨，可流通甲醇货源在4万吨附近。福建地区甲醇库存在2.70万吨附近，增加0.40万吨，整体可流通货源在2.5万吨附近。 目前，沿海地区甲醇库存增长至44.1万吨，整整体可流通货源预估在12.05万吨附近。初步估算，预计沿海地区06月15日至06月25日抵港的进口船货数量在18.02万-19万吨。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-93，远月合约走强，处于升水状态。期货震荡调整，现货处于升水状态，基差为247。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-06-142013-10-142014-02-142014-06-142014-10-142015-02-142015-06-142015-10-142016-02-142016-06-142016-10-142017-02-142017-06-142017-10-142018-02-142018-06-141月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-06-142013-10-142014-02-142014-06-142