甲醇期货日报：甲醇逐步企稳 重心窄幅震荡

甲醇期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 甲醇逐步企稳 重心窄幅震荡 （评级：震荡） 总结与操作建议： 甲醇期货价格逐步企稳，重心窄幅震荡。国内甲醇现货市场暂稳整理，西北主产区新签订单顺利，部分价格调涨，出货情况有所改善。除了供给当地烯烃企业外，新 单走货尚可。部分低价货源流向沿海市场，甲醇到货成本降低。但沿海地区持货商出货意向增加，下游需求一般，刚需采购为主，交投整体不温不火，未有明显好转。近期国际甲醇市场弱势下探，看空预期强烈，重要下游工厂成本压力较大，积极放低心理价格。部分补空需求下，业者心态平稳，期价有望小幅抬升，关注2850附近压力。 一、甲醇期货分析 ............................................................................................................................................. 1 二、甲醇现货市场 ............................................................................................................................................. 1 三、国内甲醇港口库存 ..................................................................................................................................... 2 四、价差与基差 ................................................................................................................................................. 3 五、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 4 六、装置运行动态 ............................................................................................................................................. 4 七、主要下游产品价格 ..................................................................................................................................... 5 甲醇期货日报 Methanol Daily Report 作 者：能源化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2018年6月28日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 甲醇期货日报 一、甲醇期货分析 050010001500200025003000350040002013-02-272013-06-272013-10-272014-02-272014-06-272014-10-272015-02-272015-06-272015-10-272016-02-272016-06-272016-10-272017-02-272017-06-272017-10-272018-02-272018-06-270100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002013-02-272013-06-272013-10-272014-02-272014-06-272014-10-272015-02-272015-06-272015-10-272016-02-272016-06-272016-10-272017-02-272017-06-272017-10-272018-02-272018-06-27成交量持仓量 图1-1 甲醇活跃合约收盘价 图1-2 主力合约成交量、持仓量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1-1 活跃合约日成交数据 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 2753 2758 2731 0.84 583808 -357278 576818 -60984 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、甲醇现货市场 0500100015002000250030003500400045002015-02-272015-04-272015-06-272015-08-272015-10-272015-12-272016-02-272016-04-272016-06-272016-08-272016-10-272016-12-272017-02-272017-04-272017-06-272017-08-272017-10-272017-12-272018-02-272018-04-272018-06-27福建江苏山东南部内蒙古浙江宁波西南地区01002003004005006007008002013-10-262014-02-262014-06-262014-10-262015-02-262015-06-262015-10-262016-02-262016-06-262016-10-262017-02-262017-06-262017-10-262018-02-262018-06-26FOB美国海湾FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR中国主港 图2-1 甲醇分区域市场价 图2-2 甲醇现货价（中间价） 资料来源：Wind，方正中期研究院 表2-1 国际甲醇主要报价 日期 FOB美国海湾 CFR中国主港 FOB鹿特丹 CFR东南亚 2018-06-26 397.94 395.00 379.00 430.00 2018-06-25 397.94 395.00 379.00 430.00 日度变化 0.00 0.00 0.00 0.00 甲醇期货日报 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：甲醇市场暂稳整理北线地区报价2260-2300元/吨，签单顺利，排货有待观察；南线地区报价2300元/吨，出货顺利。 陕西地区：甲醇市场暂稳整理。关中地区报价2390-2450元/吨，整体签单顺利，部分新单调涨；陕北地区报价2300元/吨，货源主供烯烃，部分签单顺利。 山西地区：甲醇市场整体盘整，商谈有2350-2500元/吨，新单走货暂可。 鲁南地区：甲醇市场窄幅下滑，当地工厂主流报盘在2560-2720元/吨，低端为省外货源价格，区域内成交一般。 河南地区：甲醇市场暂稳整理，附近厂家商谈有2550-2650元/吨自提，整体出货一般，业者心态暂稳整理。 江苏地区：常州张家港、南通甲醇市场主动出货者增多，现货报盘在2880-3120元/吨附近自提。主动出货者增多，但买方择低刚需小单介入，日内整体放量不甚理想。 华南地区：甲醇市场区间整理，日内主流商谈3020-3150元/吨。 三、国内甲醇港口库存 010203040506070802015-04-212015-06-212015-08-212015-10-212015-12-212016-02-212016-04-212016-06-212016-08-212016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017-08-212017-10-212017-12-212018-02-212018-04-212018-06-21江苏浙江（嘉兴和宁波）广东福建0204060801001201402015-04-212015-06-212015-08-212015-10-212015-12-212016-02-212016-04-212016-06-212016-08-212016-10-212016-12-212017-02-212017-04-212017-06-212017-08-212017-10-212017-12-212018-02-212018-04-212018-06-21 图3-1 国内主要港口库存 图3-2 国内甲醇合计港口库存 资料来源：Wind，方正中期研究院 截至06月21日，江苏甲醇库存在26.38万吨，大幅走高4.48万吨。进口船货陆续到港，下游仍多消化固有库存，走货量明显下降，可流通货源在5.64万吨。浙江（嘉兴加上宁波）地区甲醇库存在17.17万吨，上涨2.97万吨，内地船货仍有流入浙江区域，进口货源同样少有抵港，部分下游工厂库存继续提升中，可流通货源在0.40万吨附近。华南地区甲醇库存在6万吨，增加0.70万吨，可流通甲醇货源在5.1万吨附近。福建地区甲醇库存在3.50万吨附近，增加0.80万吨，可流通货源在3万吨附近。 甲醇期货日报 目前，沿海地区甲醇库存增长至53.05万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源预估在14.14万吨附近。初步估算，预计沿海地区06月22日至06月30日抵港的进口船货数量在17.13万-18万吨。 四、价差与基差 甲醇1809与1901合约价差为-96，远月合约走强，处于升水状态。期货震荡，现货处于小幅升水状态，基差为247。 -1000-800-600-400-20002004006008002013-06-272013-10-272014-02-272014-06-272014-10-272015-02-272015-06-272015-10-272016-02-272016-06-272016-10-272017-02-272017-06-272017-10-272018-02-272018-06-271月-5月5月-9月9月-1月-600-400-20002004006008001000120014002013-06-272013-10-272014-02-272014-06-272014-10-272015-02-272015-06-272015-10-272016-02-272016-06-272016-10-272017-02-272017-06-272017-10-272018-02-272018-06-27江苏-1月江苏-5月江苏-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -800-600-400-20002004006002013-06-272013-10-272014-02-272014-06-272014-10-27