煤焦钢矿日评

1 广州期货煤焦钢矿日评 一、行情回顾： 期货市场 品种 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 仓差 螺纹钢1805 3,363.00 3,364.00 -97.00 -2.80 3,940,734.00 1,931,786.00 -96,228 热卷1805 3,513.00 3,530.00 -83.00 -2.31 730,960.00 389,114.00 -20,812 铁矿石1805 439.00 438.50 -8.50 -1.90 2,081,784.00 1,392,984.00 -990 动力煤1805 584.40 587.00 7.80 1.35 496,698.00 292,870.00 -26,008 焦煤1805 1,243.50 1,241.50 6.00 0.48 447,954.00 324,572.00 -17,486 焦炭1805 1,833.50 1,853.50 -58.00 -3.07 351,394.00 243,934.00 -37,984 二、现货方面： 螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现： 市场 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 上海 3510 -40 广州 3940 -60 天津 3700 -80 全国均价 3774 -93 价格指数:钢坯:唐山 3534 -30 铁矿石现货市场表现： 品种 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 青岛港PB粉（61.5%） 440 -5 唐山铁精粉（66%，湿基，不含税） 495 0 铁矿石价格指数:62%粉矿:CFR青岛港(MBIOI-62%) 64.58 -2.6 铁矿石价格指数:58%粉矿:CFR青岛港(MBIOI-58%) 37.17 -1.81 海运运费情况： 航程 价格（美元/吨） 较昨日涨跌（美元/吨） 西澳-青岛(BCI-C5) 6.145 0.086 巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) 14.741 0.023 印度-青岛/日照(EC) 12.6 0.1 2020年11月8日星期日 2 煤炭现货市场表现： 指标名称 市场价格（元/吨） 较昨日涨/跌 动力煤 动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 627 -3 焦煤 京唐港:库提价:主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产 1710 0 京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产 1790 0 焦炭 天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产 2125 -50 三、消息面： 中国钢铁业完胜美337调查案 保住近28亿美元出口市场 记者22日从商务部获悉，美国国际贸易委员会(ITC)3月19日发布公告，决定终止碳钢与合金钢337案反垄断指控调查。委员会裁定，原告要证明因被告的垄断行为而受到损害，因原告无法证明，所以不具有诉讼资格。至此，历经三年，中国钢铁企业在337调查案反垄断、窃取商业秘密、虚构原产地三个诉点全部胜诉，成功保住了近28亿美元的钢铁出口市场。 唐山市人民政府办公厅停限产企业复工通知 各类停限产企业经所在县（市）区政府、开发区（管理区）管委会组织有关部分验收合格、履行相关批准手续、报市政府办公厅和市直有关部门备案后方可复产。 钢铁企业：经验收能够稳定达标排放的组织生产,采暖季承担居民供暖任务减少停限产比例的钢铁企业,要继续补齐应限产任务；经验收不能稳定达标排放的,继续执行采暖季错峰生产措施。 焦化企业：经验收能够稳定达标排放的,从4月1日起按照《唐山市2018年重点行业非采暖季错峰生产实施方案组织生产；经验收不能稳定达标排放的,继续执行釆暖季错峰生产措施。 3 四、操作建议： 螺纹钢/热卷： 今日螺纹和热卷主力合约1805低位震荡，最终分别下跌2.80%和2.31%，收于3363和3513,现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报3550元/吨（折过磅重量3660元/吨），较上一交易日下跌40；上海热轧板卷:4.75*1500*C:Q235B报3770，较上一交易日持平。基差方面，螺纹05合约基差较上一交易日缩小35至256；热卷05合约基差较上一交易日扩大23至257元/吨。美国政府计划对至少500亿美元的中国进口商品征收25%的关税，市场担忧中美贸易战会影响全球经济增长，恐慌情绪蔓延至资本市场。不过单就加征关税而言，美国对于钢材关税的调整早在3月8日就已宣布，市场对利空影响已经有所消化。另外，我国钢材特别是长材的出口，从去年开始同比已经有接近60%的降幅。且近年来美国对进口自中国的钢材“双反”调查逐年加剧。中国出口至美国钢材占比由2006的12.22%降至2017年的1.57%，2017年我国出口钢材至美国仅118万吨，而我国2018年1-2月日均粗钢产量232万吨，此次美国加征钢铁关税对我国直接出口的影响已经很小。不过需要注意的是美国主要的钢材进口国和我国主要的钢材出口国重合度较高，我国钢材有通过其他国家间接出口到美国的可能，目前来看美国已经对欧盟、墨西哥、韩国等国家提出了钢铁关税豁免，间接影响预计也较为有限。库存方面，上涨螺纹社会库存下降36.35万吨至1036.89万吨，但同比增幅仍小幅扩大至24.89%，钢厂库存继续上升5.68万吨至358.46万吨，钢厂库存农历同比增幅扩大至24.46%，总库存农历同比增幅扩大2.38%至24.78%。虽然本周社会库存有所下降，但是钢厂库存仍在逆向上涨，故社会库存的下降还要考虑从钢厂拿货的减少的影响，整体库存去化的速度仍难言乐观。供给端采暖季结束之后，由于空气质量依然较差，环保压力不减，另外复产高炉投产也还需要一定的准备时间，高炉产能利用率大幅提升预计要等到四月初。另外，限产主要控制的是生铁产量，由于废钢添加比例的增加、铁矿入炉品位提高和电弧炉的投产等原因粗钢产量本就处于同比增加的状态，目前铁水成本较废钢已经具有较高的性价比，高炉复产之后预计钢厂将减少转炉废钢的用量，供给端可能带来的影响相对较小。综合来看，今日成交低位稍有好转，现货价格大跌之后，托盘资金清仓压力仍存，叠加高库存带来的压力和宏观面上的悲观情绪，预计短期螺纹价格仍将偏弱运行。 铁矿石： 今日铁矿石主力合约1805低位震荡，最终下跌1.90%，收于439.0，成交量大幅下降，持仓量减少990手。外盘方面，新交所铁矿FE05合约下跌1.24%，报62.10。23日普氏62%指数报64.05，较前一交易日下跌3.65。现货方面，PB粉、金布巴粉和SFNG折盘面分别为484.1、457.48和411.7。以金布巴粉为交易标的，目前05合约基差为18.48，以SFNG为交易标的，目前05合约基差-27.33。PB粉和超特粉价差167元/吨，卡粉和PB价差155。西澳-青岛运费6.145美元/吨，较前一日上涨0.086美元/吨。巴西图巴朗-青岛运费14.741吨，较前一日上涨0.023美元/吨。港口库存来看，23日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为16135.4万吨，较上周五数据增162.81万吨，较去年同期增2772.85万吨，日均疏港总量255.66万吨，上周五为249.83万吨；港口库存高企、进入二季度之后外矿 4 发货的增加、限产升级的情况下钢厂对铁矿石的需求较少和钢材走势偏弱是铁矿石目前面临的主要压力。目前超特粉价格已经到达成本支撑附近，但高低品位价差还有缩小的空间。综合来看，铁矿石整体面临较大的下行压力，不过目前铁水成本较废钢仍有一定优势，钢厂铁矿石库存偏低的情况下，后期高炉的复产之后对铁矿石的需求的提升将对铁矿石价格形成一定的支撑，钢矿强弱关系或出现阶段性反转。 焦煤、焦炭： 26日，焦煤1805和焦炭1805收1243.5和1833.0，分别上涨0.48%和下跌3.07%，持仓量分别减少17486和减少37984手。现货方面，京唐港国产主焦煤持平于1790元/吨，澳大利亚焦煤维持1710元/吨。焦炭天津港一级、准一级持平于2225和2125元/吨，基差减少13.5元至546.5元/吨和增加18.5元至391.5元/吨，对应仓单基差分别贴水21.5和贴水246.5。主流焦企降幅已达到200，港口贸易报价继续偏弱。 双焦期价走势分化，焦煤小幅上涨，焦炭仍有较为明显下行。下游钢价方面，今日螺纹、热卷现货继续偏弱运行，各地区螺纹价格继续下跌，成交量低位，终端需求释放缓慢。上周库存数据显示螺纹库存数据较为利空，社会库存下降36万吨，钢厂库存上升5万吨，总库存下降，但同比表现较弱。热卷库存双降。钢厂延长限产的情况下，当前各地区钢厂焦炭库存高位叠加供应充足情况下，继续压制焦炭价格。从复产供需关系的相对变化角度而言，若按照开工率推算焦炭4月的供应或存在缺口，但按照国家统计局最新公布的1-2月生铁焦炭产量而言，焦炭4月出现供应过剩情况，数据端有一定背离。注意4月之前由于持续到货叠加钢厂高库存影响，焦炭尚有提降空间。但焦炭目前已经接近亏损状态，继续下行虽焦煤现货提供的成本支撑下移。当前双焦有一定贴水的情况下，焦炭持续下行空间可能有限，09合约若到达1650-1700区间，预期上对应现货有亏损减产可能，可考虑尝试抄底。近日焦煤现货价格开始走弱，对焦炭下方成本支撑有负面影响，焦煤05期价由于接近交割月，仓单成本对价格有较明显支撑，预计双焦在钢材弱势背景下，继续偏弱运行，但下行空间可能有限。 焦炭从当前基本面看，焦化企业销售维持弱势。本周焦炉开工率77.72%有小幅回升。库存数据显示本周焦化厂库存回升近20万吨和钢厂焦炭库存小幅下降0.2万吨，港口库存继续上升10.9万吨，在开工率偏低的情况下总库存出现持续上升，销售压力较大。钢厂高库存且部分主要地区延长限产情况下，后续现货价格走势偏弱。延长限产地区焦炭的过剩对周边市场形成压制。当前焦炭价格的下跌空间仍将视钢厂补库意愿而定，钢材端价格有持续下跌可能，踩踏情况可能尚未结束，焦炭贴水扩大的情况下，追空操作将面临基差风险，但短期处于供需弱势抄底风险较大。 焦煤方面，当前焦化企业继续消耗库存，独立焦企库存和钢厂焦化库存继续下降，独立焦企库存回落速度放缓，钢焦回落速度加快。山西地区主焦供应维持偏紧，但价格上开始出现下降，除主焦外，其余煤种需求在下游低利润下承压，主焦和其余煤种价格差再次接近峰值，但本轮主焦相对仍存在较大回落空间。国内煤矿生产正常，澳煤焦煤港口报价再度回落，大幅下跌后有一定价格优势，蒙煤通关方面，甘其毛都口岸通关今日600辆附近。预计国内整体焦煤价格将逐步回落。节后库存数据显示钢厂焦化厂下跌34.16万吨，独立焦化厂下跌7.55万吨。煤矿开工率高位运行的情况下，矿上库存回升，低硫销售仍然良好，高硫和配焦销售转弱，下游库存仍然较高，港口库存小幅回落。双焦盘面无明显驱动，维持弱势运行，需等待钢材市场悲观情绪恢复。 5 动力煤: 26日，动力煤1805收584.4元/吨，上升1.35%。现货方面，CCI5500动力煤指数下跌4元至628元/吨，CCI5000下跌5元至563元/吨。广州港Q5500下跌10元至735元/吨。 主要数据方面，秦皇岛库存下跌1万至639.0万吨，各主要港口库存小幅下跌，广州港库存继续上升。下游沿海六大发电集团库存上升3.15万至1463.5万吨，库存可用天数下跌0.24至21.73天，日均耗煤量回升0.89至67.36万吨。运费方面，CBCFI煤炭运费指数下跌13.01至744.64，秦皇岛至广州运费价格减少0.5元至39.1元/吨。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量52艘，铁路到车7866辆，铁路调入量为62.3万吨，港口吞吐量72.3万吨。 基本面来看，各主产地供应正常，坑口价格继续承压下行，下跌空间仍然较大，当前港口价格下跌速度维持4-5元，贸易商发运基本没有利润，发运积极性较低