煤焦钢矿日评

1 广州期货煤焦钢矿日评 一、行情回顾： 期货市场 品种 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 仓差 螺纹钢1801 3,686.00 3,733.00 -87.00 -2.31 2,916,468.00 3,202,978.00 -190,420 热卷1801 4,035.00 4,058.00 -64.00 -1.56 879,610.00 1,034,298.00 -55,702 铁矿石1801 459.00 459.50 2.50 0.55 2,909,700.00 2,057,422.00 -33,394 动力煤1801 628.80 629.80 0.80 0.13 193,920.00 355,334.00 -4,420 焦煤1801 1,160.50 1,172.50 -5.00 -0.43 494,896.00 292,130.00 -23,852 焦炭1801 1,775.50 1,813.00 -64.00 -3.48 516,708.00 295,516.00 68 二、现货方面： 螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现： 市场 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 上海 3960 -20 广州 4410 -10 天津 3820 0 全国均价 4127 -17 价格指数:钢坯:唐山 3652 78 铁矿石现货市场表现： 海运运费情况： 航程 价格（美元/吨） 较昨日涨跌（美元/吨） 西澳-青岛(BCI-C5) 8.972 0.213 巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) 17.783 0.196 印度-青岛/日照(EC) 12.6 0.1 品种 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 青岛港PB粉（61.5%） 470 0 唐山铁精粉（66%，湿基，不含税） 470 0 铁矿石价格指数:62%粉矿:CFR青岛港(MBIOI-62%) 62.72 -0.22 铁矿石价格指数:58%粉矿:CFR青岛港(MBIOI-58%) 37.58 -0.02 2017年10月18日星期三 2 煤炭现货市场表现： 指标名称 市场价格（元/吨） 较昨日涨/跌 动力煤 动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 710 0 焦煤 京唐港:库提价:主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产 1470 0 京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产 1650 0 焦炭 天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产 2245 0 三、消息面： 1~9月船舶工业经济运行情况 2017年1~9月，我国船舶工业保持平稳运行，造船完工量继续增长，新承接订单量止跌回升，手持订单量降幅收窄，但工业总产值等主要经济指标同比继续下降。 一、全国三大造船指标两增一降 1～9月份，全国造船完工3515万载重吨，同比增长41%。承接新船订单2013万载重吨，同比增长8.7%。9月底，手持船舶订单8123万载重吨，同比下降25.7%，比2016年底下降18.5%。 1～9月份，全国完工出口船3279万载重吨，同比增长43.3%；承接出口船订单1830万载重吨，同比增长21.5%；9月末手持出口船订单7554万载重吨，同比下降26.2%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的93.3%、90.9%和93%。 BDI指数报1552点，各类船舶运价齐升 海事服务网消息，10月17日BDI指数报1552点，连升第十日。 整体干散货指数升29点，或1.9%，报1552点。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。 波罗的海海岬型船运价指数升99点，或3.32%，报3079点。日均获利涨718美元，报21,689美元。该型船舶的通常运载量为15万吨。 波罗的海巴拿马型船运价指数升14点，或0.86%，报1651点。日均获利涨115美元，报13,265美元。该型船舶的通常运载量为6-7万吨。 较小型船舶中，超灵便型船运价指数升12点，或1.11%，报1094点。日均获利涨126美元，报11,431美元。 灵便型船运价指数升7点，或1.0%，报656点。日均获利涨104美元，报9,745美元。 3 四、操作建议： 螺纹钢/热卷： 今日螺纹和热卷主力合约1801继续回调，最终分别下跌，2.31%和1.56%，收于3686和4035,现货方面，上海HRB400:20螺纹价格报3960元/吨（折实际重量4082元/吨），较上一交易日下降20；上海热轧板卷:4.5*1500*C:Q235B报4160，较上一交易日下跌20。01合约基差方面，螺纹较上一交易日扩大21至394；热卷较上一交易日下跌16至125元/吨。库存方面，12日数据螺纹社会库存上升5.17万吨至471.13万吨，年同比上升9.31%，钢厂库存下降3.85万吨至255.41万吨，年同比下降20.27%。往年国庆节之后一周库存都出现了较为明显的下降，今年降幅明显放缓，总库存来看，年同比由降转增，增幅1.89%。供给方面，采暖季限产在即，各大城市纷纷出台限产细则，力度方面可谓有增无减，邯郸武安已经率先对钢厂开始实施限产，不在2+26城市之列的徐州也加入限产行列，唐山也放出要提前限产的消息，给供给端的利多再次打入了一剂强心针。需求方面，当前南方地区仍处于施工旺季中，对螺纹钢的需求维持在较高水平，北方由于 “最严停工令”和冬季传统淡季的预期，加之房地产调控持续加码，市场对钢材的需求端的预期较为悲观，不过由于北方冬季本来就是开工淡季，预计后期需求虽呈现减弱趋势但幅度大概率不如限产导致的供给减少，关注明日统计局公布的9月份宏观数据和钢联本周的钢材库存数据。预计短期螺纹走势震荡为主。 铁矿石： 今日铁矿石主力合约1801维持震荡，最终上涨0.55%，收于459.0，成交量小幅下降，持仓量减少3.3万手。外盘方面，新交所铁矿FE01合约上涨1.40%，报61.75。17日普氏62%铁矿石指数报62.00，较前一日下跌0.85。现货方面，PB粉和金布巴粉折盘面分别为516.7和498.34，托克粉折盘面469.2。以金布巴粉为交易标的，目前01合约基差缩小至39。Pb粉和超特粉价差维持193元/吨，高低品位价差持续下降，高低品位结构性紧张问题逐步缓解。库存方面，17日数据Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为13151万吨，较上周五数据增4万吨，较去年同期增2583万吨，铁矿石港口库存目前处在近5个月的低位，不过从降幅来看，8月份铁矿石港口库存下降700万吨，9月份由于月底的反弹仅下降116万吨，降幅明显缩窄。Mysteel运量数据 (10/09-10/15):上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2483.8万吨，环比增加324.6万吨。铁矿石到港量：10月09日至10月15日，中国北方六大港口到港总量为1325.1万吨，环比增加252.1万吨，发货和到港都在增加，供给端压力不减。需求端采暖季限产力度有增无减，除邯郸外唐山也准备出台提前限产的政策，对铁矿石需求的压制即将到来，铁矿石价格仍然面临来自供需两端的压力。预期后期随着限产的深入铁矿石价格还有进一步下跌的空间，继续反弹动力不足，考虑逢高试空。 焦煤、焦炭： 18日，焦煤焦炭1801收1160.5和1775.5，分别下跌0.43%和3.48%。持仓量分别减少23852手和增加68手。现货方面，京唐港国产主焦煤维持1650元/吨，澳大利亚焦煤维持1470元/吨。焦炭天津港一级、准一级维持2245和2190元/吨，今日山东代表钢企再度发起焦炭压价，成功调低焦炭采购价100元/吨，直至目前累计降价350元，近6天降价幅度达到250元，远超市场预期。当前基差扩大至489.5元/吨和469.5元/吨。今日双焦继续有所下跌，其中焦炭下跌幅度较为明显，从当前基本面看双焦现货弱势将维持一段较长时间，钢厂第四轮压价已经普遍落地，且压价的幅度亦从50上升至100元，焦化企业销售压力加大，山东地区更是再度出现下调采购价格完成第五轮压价。且在焦化企业开始限产而钢厂高炉开工率普遍维持高位的情况下，上涨钢厂、焦化厂焦炭库存出现双增，随着钢厂限产开展，库存可用天数将上升至历史极值，预计可用天数看将超越历年冬储的水平，对焦炭现货价格的压制将进一步增加，后续压价预计都将上升至100元每轮为主。因此在当前时间点仅为10月中旬的情况下，实际基差处于326左右对当前01价格而言并仍有扩大空间，因此焦炭期价预计仍有较大的下行压力。在焦炭价格受压的情况下，焦煤现货价格同样将受到抑制。且焦炭价格率先回调200左右下，焦化企业利润已经有较明显缩减，当年焦煤库存处于平均偏高水平下，对高价煤补库意愿较弱。焦煤方面，今日暂未传出产地价格下调信息。重要会议前后，河北、山西焦煤供应将有进一步收缩，但会议结束过后安全检查预计渐趋宽松，产量有所释放的情况下，焦煤现货价格回落的时间点预计将在十一月初，现货持续下跌的时间预计较长，但回落速度需要视12月的安全生产大检查最后验收阶段对产量的影响，是否能延缓价格的下跌。当前焦炭现货价格的快速下跌预期可能加剧市场对焦煤现货的下跌速度预期，总体而言，焦煤01的下跌空间可能较为有限，短期维持宽幅震荡为主，焦炭01下跌空间可能较大，建议空单继续持有，技术面上若出现向下突破前低，可考虑轻仓加空操作。 4 动力煤: 18日，动力煤1801收628.8元/吨，上涨0.13%。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤持平于716元/吨，广州港维持820元/吨。秦皇岛库存下降2.5万至706.5万吨，同比增加103.02%，其余主要港口库存有所上升。下游沿海六大发电集团库存继续回升19.0万至964.9万吨，库存可用天数16天，日均耗煤量回落至59.15万吨。运费方面，CBCFI煤炭运费指数小幅回升至1162.38，秦皇岛至广州运费价格回升至59.5元/吨。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量合计101艘，船舶数量继续处于高位运行。铁路到车辆8127辆，铁路调入量为63.2万吨，港口吞吐量65.7万吨，铁路调入量继续位于相对高位运行，港口吞吐量同样处于高位运行。基本面来看，各主产地供应仍然受限产的影响且预计将延续至重要会议过后，港口价格仍然处于高位运行。库存方面，港口库存整体稳中有升，下游沿海电厂库存继续下降，总体库存水平仍然偏低。需求方面，下游日耗有较为明显的回落，需观察是否有所持续，但船运价格继续回升，锚地船舶仍处高位，且南方港口现货价格持续走高，当前电厂正值传统冬储补库期，库存走低日耗高位下补库需求预计仍有释放，尤其是沿海电厂的需求将稳定港口煤价。总体而言，动力煤供需仍处偏紧状态，且重要会议过后大秦线的检修恰逢冬储补库的高峰时期，当前环渤海港口禁止汽运后，铁路运力紧张的情况仍未有改善，铁路发运站煤炭堆积明显。当前影响期价因素多空交织，建议观望为主，不建议过分看空。深度贴水下，连续两日动力煤期价有较为明显的上涨后，当前在635附近期价持续上行空间已经有所缩窄，在远月需求下行加上政策面调控双重压制下，预计短期期价上沿在640-650附近，暂时建议多单考虑继续谨慎持有，考虑645附近止盈离场，后期影响期价关键点预计将在港口铁路运力和下游沿海需求上，建议持续跟踪关注。 广州期货金属研究组 王栋 从业资格号： F3028811 邓文哲 从业资格号：F3032559 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。