基金市场月报：首募份额高企，基金业绩回暖

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 基金市场 首募份额高企，基金业绩回暖 基金市场月报（2018年1月） 2018年01月31日 上证综指-沪深300走势图 主要指数表现（涨跌幅%） 指数名称 60日 年初至今 上证指数 5.15 5.47 中证基金 2.06 1.75 股票基金 2.74 3.02 混合基金 2.63 1.97 债券基金 0.75 0.54 货币基金 0.72 0.37 皮辉娟 分析师 执业证书编号：S0530511030001 pihj@cfzq.com 0731-84403417 黄旻茜 研究助理 huangmx@cfzq.com 0731-89955743 投资要点  市场规模方面，基金数量、基金份额和资产规模增加，表明随着股市走高，市场活跃有着一定的提升。基金类型的资产结构分布方面，混合型基金数量与资产微升，基金分布小幅从低风险和高风险资产转向中风险资产。新基金发行方面，发行数量高企，爆款频现，权益类基金因为风格与大盘表现契合度较高，赚钱效应凸显，带动基金发行市场高企，其中混合型基金成主力，预计对A股存在一定的输血作用。基金仓位方面，不同类基金仓位集体出现下调，但灵活配置基金仓位持续增加。基金分红方面，基金赚钱效应显著，分红浪潮来袭，混合型基金和债券型基金双双成为分红主力。  1月基金市场关注到的两大信息：一是基金四季报披露，金融消费加持，低估值板块受关注；二是《私募投资基金备案须知》发布，非标融资通道被堵，金融去杠杆继续。  2018年1月，各个板块指数表现都有不同程度的上涨，带动了基金市场业绩的上扬。权益类基金集体收益均上涨，其中重仓具有确定性成长和前期估值较低，估值修复的地产、银行和券商板块的个基领涨；受前期估值回调以及补贴退坡提前预期的影响，重仓电子、汽车主题个基领跌。债市方面可转债由于前期跌破发行价受到市场的关注，1月业绩领涨。货币基金方面，央行维持流动性中性适度，削峰填谷的操作思路延续，资金面始终保持紧平衡状态，资金利率较为稳定。QDII基金方面，港股作为全球估值洼地，不论是高息或增长股都吸引了大量中外资金的重新布局，随着恒指的走高，港股主题个基领涨，另一方面，海外科技股的上涨带动了互联网主题的基金上涨。  权益类基金方面，冬去春来，春季布局宜着眼于方向、盈利的双确定。建议投资者均衡配置，关注重仓安全边际较高、估值较低的板块主题基金，如：地产和金融，以及受益于消费升级的消费板块，或者成长性较强股票的基金。债券基金类由于短期内金融监管态势不变，维持谨慎推荐。货币基金方面由于资金面依旧处于紧平衡，建议关注规模适中，业绩较好的货币基金作为现金管理工具。QDII基金方面，伴随着越来越多A股资金配置港股的热情，估值相对较低的港股仍具备配置价值，建议关注港股类基金。  推 荐品 种：上 投摩根 核心 成长(000457.OF)， 鹏 华消 费优选（206007.OF）、嘉实中证金融地产ETF(512640.OF)、广发沪港深新起点（002121.OF）、财富宝 E（511850.SH）、场内货币（511700.SH）。  风险提示：本报告仅依据历史数据总结，未来市场价格变化可能不及预期，推荐品种为非保本产品，建议投资者谨慎投资。 -3%2%7%12%17%22%27%2017-022017-062017-10上证指数沪深300 点评报告 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金报告 内容目录 1 1月市场概况............................................................................................................. 3 1.1 市场规模：股市行情上扬，市场活跃度提升 ............................................................................... 3 1.2 基金类型结构分布：中风险资产受青睐 ........................................................................................ 3 1.3 新基金发行：爆款频现，平均首募份额高企 ............................................................................... 4 1.4 基金仓位：股基持续加仓 ................................................................................................................... 5 1.5 基金分红：分红浪潮来袭 ................................................................................................................... 6 2 重大信息点评 ........................................................................................................... 7 2.1 基金四季报披露，金融消费加持，低估值板块受关注.............................................................. 7 2.2 非标融资通道被堵，金融去杠杆继续——《私募投资基金备案须知》发布...................... 7 3 公募净值表现 ........................................................................................................... 8 3.1 分类基金净值表现：权益类基金业绩抢眼 .................................................................................... 8 3.2 价格表现 ................................................................................................................................................ 10 4 1月基金投资策略提示 ............................................................................................ 10 图表目录 图1：基金市场规模变化.............................................................................................. 3 图2：基金类型（数量）结构分布................................................................................ 4 图3：基金类型（资产）结构分布................................................................................ 4 图4：新基金发行情况 ................................................................................................. 5 图5：最近一年主动管理基金仓位运行情况.................................................................. 6 图6：分类基金净值表现.............................................................................................. 8 图7：分类基金价格表现............................................................................................ 10 表1：新发基金结构..................................................................................................... 5 表2：股票型基金净值增长率涨幅前十的基金 .............................................................. 9 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 基金报告 1 1月市场概况 1.1 市场规模：股市行情上扬，市场活跃度提升 截至2018年1月31日，基金市场共有基金数量4737只，合计发行份额11.16万亿份，资产净值11.65万亿元，较上月上升了1.06%，再创历史新高。其中2018年1月新增基金45只，基金份额增加1235.00亿份，资产规模增加了1032.49亿元。基金数量、基金份额和资产规模增加，表明虽然股市连阳走高的情况下，基金市场随着股票市场行情的上扬，市场活跃有着一定的提升。 图1：基金市场规模变化 资料来源：wind，财富证券；数据截至20180131 1.2 基金类型结构分布：中风险资产受青睐 截至2018年1月31日，基金类型数量分布集中在混合型基金、债券型基金和股票型基金，占比分别为47.10%、25.18%和15.98%。混合型基金数量增加了0.32%，股票型基金数量减少了0.11%，债券型基金减少了0.08%，货币型基金减少了0.10%。混合型基金由于仓位灵活配置，受到了市场的青睐，基金数量小幅上升。总体来看，基金数量出现小幅从高风险和低风险资产转到中风险资产的迹象。 从基金类型资产结构分布上看，货币型基金继续领跑资产净值市场，以8.32%的基金数量合计资产占全部基金资产的61.20%。货币型基金资产减少了0.54%，债券型基金资产增加了0.16%，混合型基金资产增加了0.44%，股票型基金资产减少了0.04%，市场上货币基金资产和股票型基金资产随着数量的减少有着小幅下降，被混合型基金和债券05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0000.0020,000.0040,000.0060,000.0080