基金产品月报（2023年6月）：6月制造板块回暖，主动权益基金业绩复苏

金融工程定期 2023年07月05日 6月制造板块回暖，主动权益基金业绩复苏 金融工程研究团队 ——基金产品月报（2023年6月） 魏建榕（首席分析师） 魏建榕（分析师）傅开波（分析师） 证书编号：S0790519120001 weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 fukaibo@kysec.cn 证书编号：S0790520090003 张翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 相关研究报告 全球市场概述：全球股市反弹，内地股市制造占优 全球：6月全球主要国家股票市场走强，受益于经济数据好转和通胀问题缓解， 全球股市在6月强劲上涨，其中巴西IBOVESPA指数、日经225和纳斯达克指数分别上涨9.0%、7.5%和6.6%。 内地：6月份多数宽基指数反弹，其中涨幅最高的主要宽基指数为中小100、深证 成指和国证2000，涨幅分别为2.7%、2.2%和1.2%。从一级行业来看，制造板块涨幅居前，其余板块内行业涨幅分化较大。 主动型基金：6月主动股基涨幅强于主要宽基指数 主动权益型基金：从整体业绩来看，6月份主动权益基金整体收益中位数为1.9%， 回撤为4.7%，收益强于主流宽基指数。分板块来看，制造板块基金收益高，消费板块基金首尾差异较大。 固收+基金：6月份固收+基金整体收益为正，收益率中位数为0.47%，回撤中位 数为0.79%。从权益仓位测算来看，6月份整体权益仓位稍有下降。 FOF基金：本月FOF基金的整体收益为正（0.31%）。高中低三种风险的FOF基金，其收益中位数为0.7%、0.2%和0.3%，高风险FOF基金收益中位数低于主动股基。新发基金：6月主动股基、固收+基金和FOF基金分别成立了22只、17只和12只（统计范围为初始基金），发行总份额分别为120.25亿份、69.84亿份和10.64亿份。 被动权益型基金：ETF持续获资金流入 收益风险：6月份，恒生指数、5G相关ETF表现居前。 成交活跃度：6月份，宽基、行业主题和SmartBeta类型ETF的日均成交金额较 近三月稍有下降，6月宽基类ETF日均成交额为215.3亿元。 资金流向：6月份，各类型ETF的资金呈净流入。宽基、行业主题、SmartBeta三种类型ETF净流入金额分别为277.0亿元、238.7亿元和19.5亿元。6月高弹性类行业主题ETF获资金流入。 新发基金：6月份，被动权益基金新发数量和份额环比基本持平。 选基因子20组合：6月收益为0.5% 历史复盘：上期（2023.6.1~2023.6.30）选基因子20组合整体收益为0.5%，主动 股基为1.7%。 《选基因子探索及FOF组合构建—金融工程专题》-2022.9.25 7月持仓：本期（2023.7.1~2023.7.31）组合包括红土创新医疗保健、中欧瑾和A 和平安价值成长A等主动股基，整体精选组合超配医药生物（6.5%）、汽车（3.5%）和机械设备（2.6%）。 风险提示：分析结果基于历史数据统计和测算得到，过去业绩不代表未来表现。 金融工程 研究 金融工程 定期 开源证券 证券研究报 告 目录 1、全球市场概述：全球股市反弹，内地股市制造占优4 1.1、全球：6月全球主要国家股票市场走强4 1.2、内地：6月制造板块内汽车和机械设备等涨幅靠前5 2、主动型基金：6月主动股基涨幅强于主要宽基指数6 2.1、主动权益型基金：整体收益强于主流宽基指数6 2.1.1、收益风险：6月主动权益基金整体收益强于主流宽基指数6 2.1.2、板块统计：制造板块基金整体收益高7 2.2、固收+基金：6月份整体收益为正，权益仓位环比稍有下降10 2.2.1、收益风险：6月份固收+基金整体录得正收益10 2.2.2、仓位测算：固收+基金的权益仓位环比稍有下降11 2.3、FOF基金：高风险FOF基金整体收益弱于主动股基11 2.4、新发基金：6月固收+基金单月发行份额环比提升13 3、被动权益型基金：ETF持续获资金流入14 3.1、收益风险：恒生指数、5G相关ETF表现居前14 3.2、成交活跃度：各类型ETF交易活跃度稍有下降14 3.3、资金流向：6月高弹性类行业主题ETF获资金流入15 3.4、新发基金：6月被动权益基金新发数量和份额环比基本持平17 4、选基因子20组合：6月收益为0.5%18 4.1、历史复盘：6月收益为0.5%18 4.2、7月持仓：整体超配医药、汽车等板块18 5、附录：6月新成立与新发行基金一览19 6、风险提示22 图表目录 图1：全球主要市场股指行情：6月全球主要国家股票市场走强4 图2：全球主要市场10年期国债收益率：6月欧美国债收益率上行，中国10年期国债收益率下行5.00BP4 图3：全球主要外汇市场行情：亚洲国家货币相对美元贬值，人民币单月贬值2.0%4 图4：主要宽基指数行情：6月多数宽基指数反弹5 图5：主要宽基指数的估值分位：6月小盘指数估值分位较高5 图6：一级行业指数行情：6月份，制造板块行业涨幅居前，其余板块涨幅较分散5 图7：2023年6月主动权益基金收益强于多数宽基指数6 图8：2023年6月主动权益基金回撤高于主流宽基指数6 图9：主动股基6月收益分布（分板块）：制造占优7 图10：主动股基近一年收益分布（分板块）：科技占优7 图11：6月固收+基金的收益中位数为0.47%10 图12：6月固收+基金的回撤中位数为0.79%10 图13：6月份两类固收+基金的收益及回撤：股票型固收+基金收益分化较大10 图14：近一年两类固收+基金的收益及回撤：股票型固收+基金分化较大10 图15：6月固收+基金的权益仓位测算：整体固收+基金的权益仓位环比稍有下降11 图16：FOF基金的收益风险：6月份FOF整体收益率为0.31%12 图17：6月份FOF基金的收益回撤分布：高风险的FOF基金整体收益较高、回撤较高12 图18：近一年FOF基金的收益回撤分布：整体收益低风险>中风险>高风险12 图19：主动股基单月发行持续低迷13 图20：固收+基金单月发行份额环比提升13 图21：FOF基金单月发行数量和份额下降13 图22：成交金额：各类型ETF日均成交金额较近三月稍有下降15 图23：资金流向：宽基指数类、行业主题类和SmartBeta类ETF的资金均呈净流入16 图24：6月被动权益基金新发数量和份额变动较小17 图25：选基因子20组合历史表现：2023年6月收益为0.5%18 表1：6月份业绩表现前十只主动权益型基金：重仓汽车、机械设备个股的基金表现优异6 表2：消费板块区间业绩表现前五只基金：以重仓白酒个股为主7 表3：制造板块区间业绩表现前五只基金：以重仓汽车行业股票为主8 表4：科技板块区间业绩表现前五只基金：持仓较多元8 表5：周期板块区间业绩表现前五只基金：持仓较多元8 表6：金融板块区间业绩表现前五只基金：持仓银行行业个股为主9 表7：行业均衡区间业绩表现前五只基金：持仓较多元9 表8：6月涨幅前十的固收+基金：建信双息红利A、金鹰元丰A和嘉实稳健添利一年持有等业绩居前10 表9：6月收益业绩排名前五FOF基金12 表10：6月涨幅前五的股票型ETF：恒生指数、5G相关ETF表现居前14 表11：6月成交活跃度前五的股票型ETF：科技类ETF等成交活跃度较高15 表12：6月资金净流入前五的股票型ETF：资金主要流入具有高弹性类行业主题ETF16 表13：6月资金净流出前五的股票型ETF：中证1000、5G类ETF净流出金额居前17 表14：选基因子20组合绩效统计：6月收益为0.5%18 表15：2023年6月选基因子20组合18 表16：2023年6月组合行业的超低配：整体超配医药生物、汽车等板块19 表17：6月新成立基金一览19 表18：6月新发行基金一览22 1、全球市场概述：全球股市反弹，内地股市制造占优 1.1、全球：6月全球主要国家股票市场走强 6月全球主要国家股票市场走强，受益于经济数据好转和通胀问题缓解，全球股市在6月强劲上涨，其中巴西IBOVESPA指数、日经225和纳斯达克指数分别上涨9.0%、7.5%和6.6%。 6月欧美市场10年期国债收益率高位震荡，中国市场10年期国债收益率持续下降。其中英国、美国和德国的10年期国债收益率分别上行为24.00BP、17.00BP和15.00BP。此外，中国6月十年期国债收益率继续下行（-5BP）。 图1：全球主要市场股指行情：6月全球主要国家股票市场走强 图2：全球主要市场10年期国债收益率：6月欧美国债收益率上行，中国10年期国债收益率下行5.00BP 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 06月份收益率2023年以来收益率(右轴)35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 巴西IBOVESPA… 日经225纳斯达克指数 标普500道琼斯工业指数法国CAC40 恒生指数印度SENSEX30 德国DAX台湾加权指数澳洲标普200 万得全A英国富时100韩国综合指数 -10% 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 6月份美元指数下跌0.8%，多数国家货币相对美元升值，其中澳元和加元分别升值2.4%和2.4%，亚洲国家货币相对美元贬值，其中人民币单月贬值2.0%。 图3：全球主要外汇市场行情：亚洲国家货币相对美元贬值，人民币单月贬值2.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 12% 06月份涨跌2023年以来涨跌(右轴) 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 数据来源：Wind、开源证券研究所（注：除美元指数外，其他所有货币都是以美元/外币计量） 1.2、内地：6月制造板块内汽车和机械设备等涨幅靠前 6月份多数宽基指数反弹，其中涨幅最高的主要宽基指数为中小100、深证成指和国证2000，涨幅分别为2.7%、2.2%和1.2%；受电子和医药回撤影响，跌幅最深的宽基指数为科创50和中证500，收益率分别为-4.6%和-0.8%。 小盘指数估值分位较高。从PE来看，国证2000、中证1000估值纵向相比较高，分别位于过去五年为83.9%和53.5%分位数；从PB来看，大盘指数中沪深300估值较低，位于过去五年12.4%分位数。 从一级行业来看，制造板块涨幅居前，其余板块内行业涨幅分化较大。其中涨幅最大的行业为家用电器（11.2%）、通信（10.9%）和汽车（8.9%），跌幅最大的行业为医药生物（-4.5%）、交通运输（-2.9%）和商贸零售（-2.8%）。 图4：主要宽基指数行情：6月多数宽基指数反弹图5：主要宽基指数的估值分位：6月小盘指数估值分位 较高 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 中小100深证成指国证2000沪深300创业板指中证800中证1000上证50上证综指中证500 科创50 -5% 06月份收益率2023年以来收益率(右轴) 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 90%06月份PE_TTM分位数06月份PB_LF历史分位数 80% 70% 60% 50%